Les cessions font décoller les profits de Safran, qui maintient son cap

Les profits de Safran se sont envolés au premier semestre, en grande partie grâce à la cession des activités de sécurité du groupe aéronautique, qui confirme ses objectifs de croissance et de rentabilité pour 2017 (AFP/Archives/ERIC PIERMONT)

Les profits de Safran se sont envolés au premier semestre, en grande partie grâce à la cession des activités de sécurité du groupe aéronautique, qui confirme ses objectifs de croissance et de rentabilité pour 2017.

Le résultat net part du groupe a bondi de 84% à 3,34 milliards d'euros, selon les comptes semestriels consolidés publiés vendredi par Safran dans un communiqué. Ce bénéfice était de 1,18 milliard à la même période l'an dernier.

Le groupe a pourtant enregistré une faible croissance de son chiffre d'affaires sur six mois, en hausse de 0,9% à 8,38 milliards d'euros.

Safran préfère mettre en avant des données ajustées, qui tiennent notamment compte de ses couvertures de changes, indispensables dans un secteur où les transactions sont libellées en dollars.

"Nous avons d'excellents résultats (...) en ligne avec les perspectives que nous avons annoncées pour l'ensemble de l'année", a déclaré le directeur général Philippe Petitcolin, lors d'une conférence de presse téléphonique.

Le bénéfice ajusté affiche néanmoins une progression presque identique à celle en données publiées: +86%, à 1,6 milliard d'euros.

Ce bond des profits est en grande partie lié aux cessions de Morpho Detection (vendu début avril à Smiths Group), puis d'Identité et Sécurité (vendu fin mai à Advent), qui ont généré une plus-value totale de 766 millions d'euros.

"Nous sommes aujourd'hui parfaitement centré sur nos marchés coeurs que sont l'aéronautique, l'espace et la défense", a commenté M. Petitcolin.

Le chiffre d'affaires ajusté a peu progressé: +0,6%, à 8,03 milliards d'euros. Ce chiffre a été gonflé par un effet de changes favorable, mais amputé par le transfert de l'activité de lanceurs spatiaux à ArianeGroup. Hors variations de devises et de périmètre, la croissance organique a été de 2,4%.

Le résultat opérationnel courant (ROC) ajusté, indicateur choisi par le groupe pour mesurer sa rentabilité, a reculé de 1% au premier semestre, à 1,21 milliard d'euros.

- 'Activité commerciale excellente' -

Le constructeur s'attendait à une baisse du ROC dans sa principale activité, les moteurs d'avions civils, où les livraisons de son produit phare CFM56 ont diminué "comme prévu", tandis que le nouveau modèle LEAP a encore généré une "marge négative". S'y est ajouté un repli des ventes de turbines d'hélicoptères.

Les bonnes performances des autres activités, tant dans les moteurs civils (services, pièces détachées) que dans les équipements aéronautiques (nacelles, trains d'atterrissage, freins carbone) et dans la défense (drones, systèmes de guidage, optronique), n'ont pas suffi à inverser la tendance.

"Toutes les équipes de Safran se consacrent à l'excellence opérationnelle", affirme le directeur général Philippe Petitcolin dans un communiqué.

Le dirigeant assure que "la montée en cadence des programmes LEAP se poursuit conformément (aux) objectifs" et souligne que l'"activité commerciale est excellente", avec un carnet de commandes de plus de 13.000 LEAP et 1.800 CFM56.

Safran maintient par conséquent sa prévision de "croissance de 2% à 3% du chiffre d'affaires ajusté", sur le périmètre des activités conservées (aéronautique, espace et défense).

De même, le groupe vise toujours un résultat opérationnel courant (ROC) ajusté "proche de celui de 2016" indique-t-il dans son communiqué.

L'objectif d'un flux de trésorerie disponible supérieur à 45% du ROC ajusté est aussi confirmé, malgré "un élément d'incertitude (sur) le rythme de paiement de plusieurs États clients". Fin juin, ce ratio atteignait 54,7%.

En passe de racheter l'équipementier aéronautique Zodiac Aerospace, Safran ne mentionne pas d'avancées dans ce dossier mais indique avoir emprunté 1 milliard d'euros fin juin, dont "une partie pourrait contribuer au remboursement en numéraire de l'offre sur Zodiac".

Après une première offre en janvier valorisant Zodiac à 9,7 milliards d'euros, Safran avait révisé sa proposition à 8,7 milliards fin mai, échaudé par un énième avertissement sur résultat de sa cible, en difficulté depuis plusieurs années.

Le projet prendra la forme d'une offre publique amicale sur le capital de l'équipementier, à l'issue de laquelle Safran devrait prendre son contrôle exclusif. Le groupe espère pouvoir la lancer "avant la fin de l'année" a indiqué Philippe Petitcolin.

A la Bourse de Paris, le titre du groupe Safran était en baisse à 9H45 de 0,26% à 81,26 euros.

© 2017 AFP

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