Le lexique du Forex et des changes
Le marché des changes (Forex) possède son propre vocabulaire. Nous vous proposons ici les principaux termes utilisés par les cambistes. N'hésitez pas à consulter également le lexique financier complet.
Appel de marge (margin call)
demande de la part du courtier d'ajout de fonds ou de garanties utilisés pour couvrir l'exposition à une position ouverte perdante.
Arbitrage
Achat et vente simultané d'un même actif sur deux marchés différents afin de profiter d'un décalage momentané de cotation. Un arbitrage peut être également réalisé par l'achat d'un actif simultanément à la vente d'un autre actif fortement corrélé afin de profiter d'un décalage momentané de la corrélation entre les deux actifs.
Ask (demande)
Prix auquel il est possible d'acheter un actif.
Balance commerciale
Cette grandeur statistique mesure la différence entre les importations et les exportations d'un pays. Si la balance commerciale est positive cela veut dire que les exportations sont plus importantes que les importations. Dans le cas d'un déficit commercial (balance commerciale négative) alors que les importations sont plus importantes que les exportations.
Banque Centrale Européenne (BCE)
Créée en 1998, la BCE est la garante du système monétaire de la zone euro. C'est elle qui décide notamment du niveau des taux d'intérêts dans la zone euro.
Bear (ours)
Personne qui s'attend à une baisse des prix. C'est l'opposé d'un "Bull".
Bid (offre)
Prix auquel il est possible de vendre un actif.
Breakeven
Désigne une sortie de position qui s'effectue sans plus ni moins-value, c'est-à dire au point mort.
Breakout (cassure)
Lorsque le cours passe un niveau de résistance à la hausse. On emploie le terme "Breakdown" lors du passage d'un support à la baisse.
Broker (=courtier)
Société permettant aux particuliers et aux entreprises d'acheter des devises,a ctions, ou autres actifs financiers, c'est l'intermédiaire. On dit aussi "broker en ligne" ou "courtiers en ligne".
Bull (taureau)
Expression anglo-saxonne désignant une hausse d'une devise, marché ou titre. L'illustration qui convient est celle d'un taureau (bull) qui charge de bas en haut.
Câble
Désigne la paire de devise GBP/USD, c'est-à-dire Livre Sterling contre Dollar US. Ce terme nous vient du milieu du 19ème siècle, période à laquelle le taux était transmis par un câble transatlantique.
Cambiste
C'est le nom donné à un opérateur sur le marché des changes. La définition originale vient du mot cambiare, qui signifie changer en italien.
Carry trade
Terme anglo-saxon qui désignent une stratégie d'investissement d'arbitrage de taux d'intérêt entre deux devises. On emprunte à taux faible pour prêter à taux plus élevé.
Courbe des taux
Permet de visualiser les différents taux d'intérêts en fonction de la durée. En théorie plus les taux sont longs, plus ils son élevés, en raison notamment d'une prime de risque.
Day trading
Ouverture et fermeture d'une ou plusieurs positions dans la même journée, afin de jouer sur des variations à très court terme (intraday).
Dépréciation (d'une monnaie)
Lorsque la valeur d'une monnaie baisse par rapport à une autre, à cause par exemple d'un excédent de monnaie en circulation ou d'un important déficit budgétaire. La dépréciation d'une monnaie va favoriser les exportations, car les prix seront plus bas pour les pays acheteurs. A l'inverse, c'est le prix des importations qui va augmenter.
Dollar
Le dollar américain est la monnaie des États-Unis. Il existe d'autres dollars à travers la planète, comme le dollar australien, néo-zélandais ou encore canadien.
ECN (Electronic Communication Network)
Systèmes de négociation électroniques pour des marchés de gré à gré tel que le Forex.
Ecu
European currency unit. Ancienne monnaie européenne remplacée par l'Euro.
Effet de levier (leverage)
Effet qui permet de prendre des positions pour un montant supérieur au capital investi. Par exemple sur le Forex, avec un compte de 1000 euros et un effet de levier 100, on peut prendre une position de 100 000 euros.
Euro
C'est la monnaie unique des pays de la zone euro. Il a remplacé les monnaies nationales le 1er janvier 2002.(1 euro = 6,55957 francs français).
Euroland
Terme utilisé pour désigner les pays faisant partie de la zone Euro.
FED (Federal Reserve)
La réserve fédérale américaine est la banque centrale des Etats-Unis. Elle contrôle le système bancaire américain avec pour objectif de maîtriser l'inflation, maintenir les taux d'intérêts et de permettre le plein emploi.
Forex
Abréviation de "foreign exchange". En français cela indique le marché des changes c'est-à-dire le marché sur lequel s'échangent des devises.
Franc CFA
Franc de la Communauté Financière d'Afrique. Devise de pays africains permettant de s'arrimer à l'euro et ainsi d'éviter les trop fortes fluctuations de devises.
Hedge / Hedging (couverture)
Un hedge ou couverture est un trade placé en vue de protéger un autre placement, ou une activité physique, contre les variations d'une devise étrangère. Par exemple un industriel qui vend principalement ses produits aux Etats-Unis mais assurent leur production en Europe devra se "hedger" contre la variation de cette paire de devise pour éviter tout mouvement défavorable qui pourrait entamer sa marge.
Hyperinflation
Désigne une inflation annuelle supérieure à 100%. Le Zimbabwe détient le record d'hyperinflation avec une inflation de plus de 100 000 % en 2007.
Inflation
Hausse généralisée des prix.
LIBOR (London Interbank Offered Rate)
Taux du marché monétaire britannique.
Long (position longue)
Sens d'une position pariant sur la hausse d'une paire de devise.
Lot
Taille de la transaction minimale chez un courtier, ou sur un type de produit. Généralement, un lot standard de devise vaut 100 000 unités (€, $,£,…), un mini-lot vaut 10 000 unités et un micro-lot vaut 1000 unités.
M1
Composante de la masse monétaire (agrégat) désignant les dépôts à vue, les billets et les pièces.
M2
Agrégat monétaire composé de M1 (voir plus haut) auquel on ajoute les différents livrets à court terme et certains dépôts inférieurs à trois mois (Livret A, LDD, etc.)
M3
Cet agrégat de la masse monétaire est composé de M2 auquel on ajoute les OPCVM monétaires, les effets de pension et les créances inférieures ou égales à 2 ans.
Majors
Représente les sept devises les plus traitées sur le marché des changes. Ce sont le dollar US (USD), l'euro (EUR), le yen (JPY), la livre sterling (GBP), le franc suisse (CHF), le dollar canadien (CAD) et le dollar australien (AUD).
Marché interbancaire
Marché interne aux banques et aux établissements de crédit sur lequel ces derniers se refinancent.
Marché monétaire
Marché sur lequel les institutions financières (banques, Etats, banques centrales, assureurs, etc.) se financent ou placent leur liquidités de court terme. Le marché interbancaire est notamment une composante du marché monétaire.
Market Maker (forex)
Opérateur ou institution qui se pose en contrepartie de ses clients en proposant en permanence l'offre et la demande pour chaque paire de devise. Il se couvre ensuite sur le marché interbancaire.
Over the counter (OTC / gré-à-gré)
Marché non réglementé où la négociation est effectuée directement entre les intervenants. Le Forex est un marché OTC.
PIB
Abréviation de Produit Intérieur Brut. Il est utilisé pour mesurer la richesse et la croissance d'un pays.
PIBOR
Le Pibor ou TIOP 3 mois était la moyenne arithmétique des taux 3 mois offerts par les 8 plus grandes banques françaises. Il n'existe plus depuis le 31 décembre 1998, il est remplacé par l'EURIBOR.
Pip (point)
"Price Interest Point". Unité de variation minimale utilisée sur le Forex. Sur la paire Euro/Dollar, un pip correspond à 0,0001.
Retracements
Les tendances d'un cours sont souvent ponctué de prises de bénéfices (pour les haussières) et de rebonds (pour les baissières). Ces prises de bénéfices ou ces rebonds sont appelés retracements, en langage mathématiques.
Risque de change
On parle de ce type de risque si des investissements sont faits dans une devise différente et que l'évaluation de la devise dans laquelle est libellé l'investissement se déprécie par rapport à notre devise de référence. Exemple, un européen achète des actions américaines en dollar.
Roll-over
Le fait de "rouler" une position, c'est-à-dire de la reconduire d'une échéance à la suivante. Chez la plupart des brokers Forex, les positions sont reconduites tous les soirs, et on est alors crédité ou débité du différentiel de taux d'intérêts de la parité.
Scalping
Technique de trading consistant à opérer de façon très rapide afin de profiter de la moindre variation du cours.
Settlement (règlement)
Echange physique réel d'une devise contre une autre.
Short (position courte)
Etre short signifie parier sur la baisse d'un actif en le vendant sans le posséder réellement pour le racheter plus tard à un prix plus faible et ainsi réaliser un bénéfice. Contraire de long.
Slippage (dérapage)
C'est la différence ente le cours auquel on a passé l'ordre et le cours qu'on a effectivement payé. Dans un marché très volatile, il arrive parfois qu'il y ait du slippage.
Spread (bid-ask)
C'est la différence entre le bid et l'ask ( taux de l'offre et taux de la demande), comptée en nombre de pips pour une paire de devise. C'est la source principale de revenu des brokers.
Stop loss
Ordre de vente à seuil de déclenchement. Utilisé en gestion active pour limiter ses pertes en cas de baisse du cours. Par exemple, si on place un stop loss à 4%, celà signifie que si le cours du titre baisse de 4%, le titre sera automatiquement vendu afin de limiter les pertes au cas où le cours descendrait encore plus bas.
Support
Niveau ou zone sur lequel se produit plusieurs fois un rebond des cours (Contraire de résistance).
Swap de devise
(=currency swap) Contrat par lequel sont échangés une quantité donnée de devise contre une autre. Après une période donnée, les montants originaux sont rendus.
Swing
Utilisé dans le terme "swing trading". Technique de gestion de portefeuille de court terme, visant des allers retours rapides sur les valeurs (de 1 à 3 jours).
T4M
Abréviation du "Taux Moyen Mensuel du Marché Monétaire", il s'agit de la moyenne mensuelle de l'EONIA.
TAM
Taux Annuel Monétaire.
Taux croisé (Cross Rate)
Taux de change entre deux devises.
Taux directeurs
Taux des Banques Centrales sur le marché monétaire. Ils guident la politique monétaire du pays.
Taux interbancaires
Les taux de devises étrangères fixés entre grandes banques internationales. (Interbank rates)
Trend (tendance)
C'est l'évolution directionnelle des cours sur une période donnée. Une tendance peut être haussière ou baissière. Lors d'une évolution à plat, il n'y a pas de tendance.
US Prime Rates
Taux préférentiel des USA. Le taux auquel les USA prêtent à leurs principaux clients corporatifs.
Yen
Devise japonaise.
Yuan
Devise chinoise.
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