Nexans: Oddo abaisse son objectif après le 'warning'

(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil Neutre mais abaisse son objectif de cours à 33 E (contre 40 E) après l'annonce par le groupe de la révision à la baisse de ses objectifs 2018.

' Cela s'explique principalement par la dégradation récente des prévisions de l'activité de projets haute tension pour le second semestre 2018 ' rappelle Oddo dans son étude du jour.

' La faiblesse des entrées de commandes au H1 2018 pour la haute tension terrestre laissant présager une faible activité au H2 '.

Le groupe envisage désormais pour 2018 une stabilité organique de ses ventes et un EBITDA consolidé qui pourrait atteindre 350 millions d'euros contre 411 millions en 2017. Pour le premier semestre 2018, le fabricant de câbles anticipe un chiffre d'affaire en légère contraction et un EBITDA voisin de 150 millions d'euros.

Oddo anticipe pour le semestre un Ebitda de 186 ME. ' Notre estimation d'Ebitda de 389 ME sur l'exercice - en deçà du consensus de 403 ME - est par conséquent de nouveau revue en baisse de 10% sur la base d'une baisse organique de 1% que nous avions déjà intégrée (contre une stabilité pour le management) ' indique le bureau d'analyses.

' Au final, notre estimation de ROC ressort à 204 ME (contre 243 ME) révisé en baisse de 16% et dès lors traduisant une baisse de 25% YoY (contre 272 ME). Le consensus, à 264 ME, devrait réviser en baisse de plus de 20% '.

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