Or: l'once toujours au seuil des 1.240 dollars.

(CercleFinance.com) - Au terme du premier fixing de ce jeudi à Londres, l'once d'or cotait 1.237,35 dollars (+ 0,7 dollar par rapport au fixing d'hier après-midi) et 1.173,1 euros (- 3,5 euros).

L'environnement de taux semble se faire moins pesant pour la valeur refuge : voilà presque trois mois que le rendement du T-Note américain à dix ans évolue autour des 2,40%, alors qu'il n'était que de 1,80% début novembre, avant l'élection de Donald Trump. A cette date, l'once se traitait vers 1.300 dollars, avant de tester les 1.120 dollars juste avant Noël. Puis de se redresser.

Schématiquement, le prix de l'or tend généralement à souffrir des hausses de taux puisque par définition, son rendement est nul. Tout creusement de l'écart joue contre l'or en augmentant mécaniquement le coût d'opportunité de sa détention. En effet, les indicateurs de croissance de ces derniers mois sont plus positifs des deux côtés de l'Atlantique, un point plaidant pour la hausse des taux et celle des indices d'actions.

Cependant, les risques politiques sont de retour : depuis sa prise de fonction, le président Donald Trump multiplie les sorties enflammées. En Europe, la concrétisation du Brexit se rapproche. Et surtout, en France, le score élevé de la candidate anti-euro Marine Le Pen dans les sondages inquiète de plus en plus les investisseurs. Surtout hors de l'Hexagone il est vrai. Mais les non-résidents ne détiennent-ils pas environ 60% de la dette publique française ?

“Même dans le cas de figure d'une élection de Marine Le Pen, la probabilité est élevée qu'elle ne parvienne pas à obtenir une majorité au parlement ce qui conduirait à une cohabitation. Elle en serait ainsi dans la situation d'un président de la IVème république dénuée de pouvoirs réels”, estime Saxo Banque, qui se veut rassurant.

Pas de changement enfin pour l'ETF aurifère américain SPDR Gold Shares, dont l'encours est toujours inchangé hier soir à 841,2 tonnes.

EG



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