Pernod Ricard: Chiffre d’affaires et Résultats semestriels 2017/18

Regulatory News:

Pernod Ricard (Paris:RI):

Communiqué - Paris, 8 février 2018

TRÈS BONNE PERFORMANCE AU S1 17/18 :
+5,1% CROISSANCE INTERNE DU CHIFFRE D’AFFAIRES (+0,4% EN FACIAL)
+5,7% CROISSANCE INTERNE DU ROC¹ (-0,3% EN FACIAL)
+25% RÉSULTAT NET²
TRES FORTE PROGRESSION DU FREE CASH FLOW : +21%

RELÈVEMENT DE L’OBJECTIF 17/18³ :
CROISSANCE INTERNE DU ROC ENTRE +4% ET +6%

CHIFFRE D’AFFAIRES

Le chiffre d’affaires au S1 17/18 s’élève à 5 082 M€, avec une croissance interne de +5,1% et une croissance faciale de +0,4% en raison d’un effet de change défavorable.

La performance s’est accélérée, grâce à la mise en œuvre cohérente de la feuille de routemoyen-terme :

• une croissance soutenue et diversifiée, avec une bonne performance de toutes les catégories et régions
• un effet prix / mix en amélioration
• un impact lié au décalage du Nouvel An Chinois⁴ compensé par une forte demande sur Martell (objectif volumes high-single digit pour l’exercice 17/18)
• une base de comparaison favorable dans plusieurs marchés (de même qu’au T1).

Toutes les catégories sont dynamiques (+5% chacune) :

• la poursuite d’une croissance soutenue pour les Marques Stratégiques Internationales, tirées par Martell et Jameson
• l’accélération des Marques Stratégiques Locales grâce aux whiskies indiens Seagram’s, à Olmeca/Altos et à une meilleure tendance pour Imperial (Corée)
• l’accélération des Vins Stratégiques en raison du dynamisme de Campo Viejo
• l’amélioration significative de la catégorie « Autres » grâce au fort développement de marques premium telles que Monkey 47, Lillet et Avion.

D’un point de vue géographique, l’accélération est tirée par l’Asie, notamment la Chine (malgré le décalage du Nouvel An Chinois), l’Inde et le Travel Retail Asie :

• Amérique : poursuite d’un bon dynamisme +6%
• Asie-Reste du Monde : accélération +7% vs +3% au S1 16/17
• Europe : maintien d’une bonne performance +3%

Le chiffre d’affaires au T2 17/18 s’élève à 2 790 M€, avec une croissance interne de +4,6%, dans la continuité du T1. La croissance faciale au T2 est de -0,8%.

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¹ ROC : Résultat Opérationnel Courant
² Facial, part du groupe
³ Objectif communiqué au marché le 31 août 2017 : croissance interne du ROC comprise entre +3% et +5%
⁴ Nouvel An Chinois le 16 février 2018 vs 28 janvier 2017

RESULTATS

Le ROC¹ du S1 17/18 s’élève à 1 496 M€, avec une croissance interne de+5,7% et -0,3%en facial, compte tenu de la faiblesse de l’USD². Pour l’ensemble de l’exercice 17/18, l’impact de change attendu sur le ROC est estimé à -180 M€³.

Le taux de marge opérationnelle progresse de +21pb en croissance interne, avec :

• Le taux de marge brute : +65 pb (en partie favorisé par le phasage)
  • un effet prix qui s’améliore
  • un effet mix positif dû notamment à Martell, Jameson et Chivas
  • une maîtrise stricte des coûtants grâce aux initiatives d’efficacité opérationnelle, malgré l’impact négatif du coût de l’agave et de la Goods & Services Tax en Inde

• les investissements publi-promotionnels : +7%
  • des investissements S1 supérieurs à la croissance du chiffre d’affaires compte tenu du phasage et d’une augmentation des moyens pour internationaliser Martell
• un ratio de frais de structure stable.

Le taux d’impôt sur les bénéfices courants est d’environ 25% au S1 17/18. Un taux proche de 25% est attendu sur l’ensemble de l’exercice 17/18. La réforme fiscale américaine ne devrait pas avoir d’impact matériel sur le taux d’impôt courant à venir.

Le résultat net courant part du Groupe s’élève à 994 M€, en croissance faciale de +4% vs S1 16/17 grâce à la réduction des frais financiers, malgré un impact de change négatif. A taux constants, la croissance est de +10%.

Le résultat net part du Groupe s’élève à 1 147 M€, en croissance faciale de +25% vs S1 16/17, dû à une réduction des frais financiers et des éléments non-récurrents positifs (vente exceptionnelle de stock de Scotch, remboursement de l’impôt français de 3% sur les dividendes des exercices 12/13 à 16/17 et 55 M€ de réévaluation de l’impôt différé suite à la réforme fiscale américaine).

La norme IFRS 15 sera mise en œuvre à compter de l’exercice 18/19, engendrant une reclassification de certaines dépenses publi-promotionnelles en réduction du Chiffre d’Affaires et l’intégration en Chiffre d’Affaires et Coûtants de l’activité de certains embouteilleurs tiers en Inde. Les principaux impacts proforma attendus sont :

• une neutralité sur le ROCmais une amélioration du taux de marge opérationnelle +70pb
• une réduction du Chiffre d’Affaires d’environ 3%
• une baisse du taux de Marge Brute d’environ 170pb
• une réduction de ratio d’investissements publi-promotionnels/CA¹ d’environ 300 bp à 16%

FREE CASH FLOW ET DETTE

Le free cash-flow est en forte amélioration à 799 M€, en croissance de +21% par rapport au S1 16/17, avec en conséquence une réduction de 476 M€ de la Dette nette à 7 375 M€. Le ratioDette Nette / EBITDA à taux moyens²s’est réduit significativement à 2,9x au 31 décembre 2017.

Le coût de la dette a baissé à 3,4% au S1 17/18 vs 4,0% au S1 16/17. Pour l’exercice fiscal 17/18, le coût de la dette est attendu proche de 3,6%.

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¹ ROC : Résultat Opérationnel Courant ; CA : Chiffre d’Affaires
² EUR / USD à taux moyens de 1,18 au S1 17/18 vs 1,10 au S1 16/17
³ Sur la base de taux projetés au 25 janvier 2018, notamment un taux EUR/USD de 1,25

A cette occasion, Alexandre Ricard, Président-Directeur Général, déclare :

« Nos résultats semestriels sont très bons, reflétant une accélération de notre activité par rapport à l’exercice 16/17, notamment en Chine, en Inde et dans le Global Travel Retail.

Pour l'ensemble de l'exercice 17/18, nous continuerons à mettre l’accent sur le digital, l’innovation et l’excellence opérationnelle (notamment sur le pricing). Nous anticipons la poursuite d’une croissance soutenue et diversifiée à travers l’ensemble des régions et marques du Groupe. Nous relevons donc notre objectif annuel à une croissance interne du Résultat Opérationnel Courant comprise entre +4% et +6%¹.»

A propos de Pernod Ricard

Pernod Ricard est le n° 2 mondial des Vins et Spiritueux, avec un chiffre d’affaires consolidé de 9 010 millions d’euros en 2016/17. Né en 1975 du rapprochement de Ricard et Pernod, le Groupe s’est développé tant par croissance interne que par acquisitions : Seagram (2001), Allied Domecq (2005) et Vin&Sprit (2008). Pernod Ricard possède l’un des portefeuilles de marques les plus prestigieux du secteur : la vodka Absolut, le pastis Ricard, les Scotch Whiskies Ballantine’s, Chivas Regal, Royal Salute et The Glenlivet, l’Irish Whiskey Jameson, le cognac Martell, le rhum Havana Club, le gin Beefeater, la liqueur Malibu, les champagnes Mumm et Perrier-Jouët ainsi que les vins Jacob’s Creek, Brancott Estate, Campo Viejo et Kenwood. Le Groupe compte environ 18 500 collaborateurs et s’appuie sur une organisation décentralisée, composée de 6 « Sociétés de Marques » et 86 « Sociétés de Marché » présentes sur chaque marché clé. Le Groupe est fortement impliqué dans une politique de développement durable et encourage à ce titre une consommation responsable. La stratégie et les ambitions de Pernod Ricard sont fondées sur 3 valeurs clés qui guident son développement : esprit entrepreneur, confiance mutuelle et fort sens éthique.

Pernod Ricard est coté sur Euronext (Mnémo : RI ; Code ISIN : FR0000120693) et fait partie de l’indice CAC 40.

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¹ Objectif communiqué au marché le 31 août 2017 : croissance interne du ROC comprise entre +3% et +5%

Toutes les données de croissance indiquées dans ce communiqué font référence à la croissance interne, sauf mention contraire. Les chiffres peuvent faire l’objet d’arrondis.

Une présentation détaillée du chiffre d’affaires et des résultats du premier semestre 2017/18 est disponible sur notre site internet : www.pernod-ricard.com

Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis après vérification du rapport de gestion.

Définitions et rapprochement des indicateurs alternatifs de performance avec les indicateurs IFRS

Le processus de gestion de Pernod Ricard repose sur les indicateurs alternatifs de performance suivants, choisis pour la planification et le reporting. La direction du Groupe estime que ces indicateurs fournissent des renseignements supplémentaires utiles pour les utilisateurs des états financiers pour comprendre la performance du Groupe. Ces indicateurs alternatifs de performance doivent être considérés comme complémentaires des indicateurs IFRS et des mouvements qui en découlent.

Croissance interne

La croissance interne est calculée en excluant les impacts des variations des taux de change ainsi que des acquisitions et cessions.

L’impact des taux de change est calculé en convertissant les résultats de l'exercice en cours aux taux de change de l'exercice précédent.

Pour les acquisitions de l'exercice en cours, les résultats post-acquisition sont exclus des calculs de croissance interne. Pour les acquisitions de l'exercice précédent, les résultats post-acquisition sont inclus sur l’exercice précédent, mais sont inclus dans le calcul de la croissance organique sur l’exercice en cours seulement à partir de la date anniversaire d'acquisition.

Lorsqu'une activité, une marque, un droit de distribution de marque ou un accord de marque d’agence a été cédé ou résilié, sur l’exercice précédent, le Groupe, pour le calcul de la croissance interne, exclut les résultats de cette activité sur l’exercice précédent. Pour les cessions ou résiliations de l’exercice en cours, le Groupe exclut les résultats de cette activité sur l’exercice précédent à partir de la date de cession ou résiliation.

Cet indicateur permet de se concentrer sur la performance du Groupe commune aux deux exercices, performance que le management local est plus directement en mesure d'influencer.

Free Cash Flow

Le free cash-flow correspond à la variation nette de la trésorerie provenant des opérations d’exploitation, retraitée des contributions faites aux fonds de pension acquis d’Allied Domecq, en ajoutant les produits de cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles et en déduisant les investissements.

Indicateurs « courants »

Les 3 indicateurs mentionnés ci-dessous correspondent à des indicateurs clés pour mesurer la performance récurrente de l’activité, en excluant les éléments significatifs qui, en raison de leur nature et de leur caractère inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à la performance courante du Groupe.

• Free Cash Flow courant

Le free cash-flow courant correspond au free cash-flow retraité des éléments opérationnels non courants.

• Résultat opérationnel courant

Le Résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges opérationnels non courants.

• Résultat net courant part du Groupe

Le résultat net courant part du Groupe correspond au résultat net part du Groupe avant autres produits et charges opérationnels non courants, résultat financier non courant et impôts sur les bénéfices non courants.

Dette nette

L’endettement financier net tel que défini et utilisé par le Groupe correspond au total de l’endettement financier brut (converti au cours de clôture), tenant compte des instruments dérivés en couverture de juste valeur et en couverture d’actifs nets en devises (couverture d’investissements nets et assimilés), diminué de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

EBITDA

L’EBITDA correspond au « bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ». L’EBITDA est un indicateur comptable calculé à partir du résultat opérationnel courant et en retraitant les provisions et les dotations nettes aux amortissements sur actifs opérationnels immobilisés.

Annexes

Marchés émergents

Croissance interne des Marques Stratégiques Internationales

Chiffre d’affaires par période et par région

Les Spiritueux en vrac sont alloués par Région en fonction du poids des Régions dans le Groupe

Compte de résultat consolidé synthétique

Résultat opérationnel courant par région

Les Spiritueux en vrac sont alloués par Région en fonction du poids des Régions dans le Groupe

Effet devises

Pour l’exercice complet 2017/18, un impact défavorable de change sur le ROC d’environ -180 M€ est attendu²

Notes :
1.L’effet devises sur le ROC inclut les couvertures stratégiques sur le change
2.basé sur les taux moyens de change projetés au 25 janvier 2018, notamment un taux EUR/USD de 1,25

Sensibilité du résultat et de la dette à la parité EUR/USD

Bilan

Analyse du besoin en fonds de roulement

Dette nette

Variation de la dette

Maturité de la dette au 31 décembre 2017

[Missing charts are available on the original document and on www.pernod-ricard.com]

Liquidité à fin décembre 2017 : 0,9 Mds€ de cash et 2.3 Mds€ de crédit syndiqué non tiré (crédit syndiqué arrivant à échéance en juin 2022)

Couverture de la dette brute au 31 décembre 2017¹

[Missing charts are available on the original document and on www.pernod-ricard.com]

69% de la dette brute à taux fixes

La couverture “naturelle” de la dette est maintenue : la proportion de la dette EUR/USD est proche de celle de l’EBITDA

1.Note : Y compris les instruments dérivés en couverture de juste valeur et en couverture d’actifs nets en devises

Détail des emprunts obligataires

BPA après dilution

Prochaines communications

Consultez la version source sur businesswire.com : http://www.businesswire.com/news/home/20180207006258/fr/

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