Air France - KLM le sauvetage est fait mais l'avenir n'est pas tout tracé

Sans grande surprise, le sauvetage de la compagnie a été organisé conjointement par la France et les Pays-Bas avec l'apport d'un financement global d'environ 10 milliards d'euros (7 côté français pour Air France et entre 2 et 4 côté néerlandais pour KLM).

Le groupe peut donc voir venir sereinement la sortie de crise, mais cela ne signe par pour autant le retour de la plus grande des sérénités. En effet, personne aujourd'hui ne sait comment le marché de l'aérien va repartir, sur quelle rythme et avec quelle montée en charge. Quels acteurs seront encore debout demain ? quid du long courrier ? etc ? De très nombreuses questions qui donnent une visibilité nulle sur le secteur.

Côté financement, une augmentation de capital pourrait intervenir au plus tard à l'issue de l'AG qui approuvera les comptes 2020, soit mai 2021. L'Etat français examinera les conditions de sa participation à cette opération. Voila encore un élément qui pèse sur la tête des actionnaires.

Il est selon nous bien trop tôt pour revenir à l'achat sur le dossier. N'oublions pas que pour l'instant tout est à l'arrêt et la réaction de courte durée à l'annonce du plan d'aide, montre bien que la prudence prévaut chez les investisseurs. Nous aurons le temps de nous replacer, mais pour ça il vaudra mieux avoir une photo un peu plus fidèle de ce qui peut nous attendre demain.



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