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On sait tous que presque toutes les données des hedge funds sont secrètes.
Toutefois, en dépit de ne pas connaître les méthodes de négociations spécifiques
ou des algorithmes, il est de notoriété publique que le fond de Simons est un
succès. Le livre de Rachel Ziemba et de William Ziemba, "Scenarios for Risk
Management and Global Investment Strategies" révèle pourtant ce mois-ci le
rendement du "Medallion Fund".
Il faut dire que peu de gestionnaires de placements peuvent se prévaloir du
label "hedge fund royalty". C'est pourtant le cas du Fond de Jim Simons, le
"Medallion Fund", qui fait partie de ce club très privé. Bien qu'il soit
fondateur et PDG, Jim Simons est officiellement à la retraite depuis la fin
2009.
Renaissance Technologies (communément dénommé Rentec) abrite l'un des hedge
funds les plus importants dans le monde. Malgré sa position de sixième fond US,
pratiquement personne ne connaît quoi que ce soit sur celui-ci en raison du
niveau élevé de confidentialité.
Ce que nous savons, cependant, c'est que la clientèle d'investisseurs du fonds
est limitée aux employés de l'entreprise et qu'il est fermé aux investisseurs de
l'extérieur (sauf pour environ six personnes, apparemment).
Medallion facture des frais très èlevés de 5% en Frais de gestion et de 44% en
frais de rendement ("performance fee"). Il faut savoir que la moyenne des Frais
de Gestion des Hedge Funds est de 2% et que les frais de rendement s'élèvent en
moyenne à 20%. Mais, lorsque vous vous rendez compte des performances affichées
par le Fond Medallion Rentec, vous pouvez largement vous contenter de ce qu'il
vous reste, même si cela contribue bien entendu à enrichir Jim Simons.
En 2005, il était déjà le directeur de Hedge Fund le plus payé, avec un salaire
de 1,5 Milliard $. Il aurait touché 2,5 Milliards de $ en 2008, et dispose d'une
fortune estimée à 8 Milliards de $.
Pour examiner de plus près la performance des chiffres de Medallion, il suffit
de se réfèrer au livre de Ziemba. Curieusement, sur les 148 mois qui se sont
écoulés entre janvier 1993 et avril 2005, Medallion a seulement essuyé 17 pertes
mensuelles. Parmi les 49 trimestres de la même période, Medallion a affiché
seulement trois pertes Trimestrielles. En outre, le fond a vu un ratio de Sharpe
de 1,68 par an. En douze ans d'existence, Rentec Medallion n'a jamais subi de
perte sur un an.
Et ce n'est pas tout. Medallion a connu un rendement de 80% en 2008, année où de
nombreux hedge funds ont connu des lendemains difficiles.
En 2009, selon Barron's, Medallion a connu une hausse de ses rendements de 39%.
Sur les 3 dernières années, le rendement affiché est de 62,8%. Bien que ce soit
difficile à dire, Medallion a certainement ... la médaille d'or de performance
des hedge funds.