Toujours ces Societes Financieres CELERATES

La Dette de Clariane pour les nuls !... (Suite V)

Quelques calculs encore sur la base des chiffres publiés… et dans lumière dans l'escalier qui va à la cave.

Comme vous verrez en cartouche vert les immobilisations corporelles et incorporelles croissent beaucoup moins vite que le niveau d'endettement à seulement + 40,75% sur la période de 5 ans. (cartouche vert)

Ce qui confirme ici le surendettement auquel on s'est livré puisque la dette en croissance rapide déséquilibre les ratio comptables.
On notera encore avec la norme IFRS dans la rubrique "Autres actifs ", la croissance +1171,79% lié à 3451, 897 millions de d'euros de "Droits d’utilisation" en compensation du crédit bail locatif crédité en "dettes" au passif (cartouche rouge).
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Remarques sur la norme IFRS 16 : "Le droit d'usage des actifs est reconnu comme un actif au bilan, avec pour contrepartie la dette générée par le contrat de location, à savoir la somme actualisée des loyers que l'entreprise s'est engagée contractuellement à payer."
https://www.finance-gestion.com/vox-fi/remarques-sur-la-norme-ifrs-16/

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Actif au statut hybride, ni actif corporel, ni actif incorporel

On pourra encore remarquer que les "droits d'usage" sont des actifs peu voir non négociables au même titre que l'usufruit et constituent à ce titre des actifs intangibles difficilement réalisables de fait.

En effet, il parait difficile de vendre le droit d'usage estimé en question séparément de l'usage en question, raison sociale + activité de l'entreprise qui fait en partie la valeur du droit d'usage (destination du bien). Ce qui sous-entendrait encore que lors du rachat, l'acquéreur rachète les loyers de crédit bail déjà versé pour pouvoir continuer à exercer ledit crédit bail.

On notera encore à ce sujet qu'il est difficile de vendre un droit à posséder quelque chose que l'on ne possède pas par ailleurs en pleine propriété tant que le crédit bail n'est pas achevé de régler.

Actifs tangibles vs actifs intangibles

Un actif peut être soit tangible, soit intangible :

• Les actifs tangibles sont des actifs physiques, que l’ont peut voir. Il peut s'agir d’actifs de court terme ou de long terme comme les liquidités ou les biens fonciers. Les actifs tangibles sont utilisés pour soutenir l'activité quotidienne d’une entreprise et peuvent être convertis en liquidité si nécessaire.
• Les actifs intangibles, en revanche, ne sont pas visibles, même s’ils représentent une valeur importante de l’entreprise. Ils incluent par exemple les noms de marque ou la propriété intellectuelle. Les actifs intangibles ne peuvent pas être convertis en liquidité, mais ils contribuent aux ventes et aux revenus.

Un droit d'utilisation n'est donc pas quelque chose de physique, que l'on peut toucher.

On a donc 3451, 897 millions de d'euros de "Droits d’utilisation" pour 106 505 206 titres.

Ce qui amoindrit considérablement la valeur des actifs nets dit "tangibles" (facilement réalisables financièrement) de l'entreprise, puisque ça représenterait sauf erreur de ma part la valeur de 32,41 € par titre.




Les actifs nets étant de :
• 33,8 € pour 2022 (Chiffres ZB)

• 33,2 € pour 2023 (Chiffres ZB)



Si on retire aux actifs nets ces actifs "intangibles" (= "Droits d’utilisation" ), on obtiendrait donc une valeur d'actifs nets tangibles :
• De 1,39 € pour 2022
• De 1,02 € pour 2023


Il convient encore de préciser que par exemple, la marque, le goodwill sont des actifs intangibles
.

En cas de perte annuelle supérieure à 108,635 Millions d'€, soit -1,02 € par action : les actifs tangibles seraient alors ramenés à Zéro.

Il est important encore de voir que par rapport à 2018, la qualité des actifs nets s'est donc considérablement dégradée sous l'effet de la dette en croissance déraisonnable) puisque les actifs nets sensiblement du même niveau à 31,2€ en 2018 (voir ZB), mais constitués principalement d'immobilisations corporelles et incorporelles, et donc d'actifs principalement tangibles (= réalisables rapidement) ont été quasi totalement été dilués par la dette de passif au profit d'actifs intangibles.


A note que lors de l'OPR de Natixis beaucoup ont étonné de l'écart des valeur de rachat sur la base des actifs tangibles à 4,006 contre une valeur d'actifs nets proche de 5,35 (Voir le Forum 'Natixis" pour les détails)

Comme indiqué en précédent, j'avais gardé la meilleure pour la fin : elle est bonne, non ?

Aïe'hé !… Le niveau zéro de la cave est éclairé.

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Message complété le 09/11/2023 13:14:49 par son auteur.

Nota Bene important : si l'on considère les actifs intangibles, il faut donc sur le tableau s'intéresser aux écarts d'acquisition ("Goodwill") qui sont 3237, 256 Md'€.

Ce qui fait que si l'on considère les écarts d'acquisition et les droits d'utilisation comme actifs intangibles, ça représente 51,53% des actifs du bilan 2022 au dessous.

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Je note : "Si c 'est possible de ne pas insulter dans vos dires cela sera un plus"

ça fait un moment que vous prenez pour un "con " ou "connard " comme écrit à plusieurs reprises sur le forum et ça continue encore au dessous.

Vous continuez de raconter des salades essorées à 1400 tours / Mn et tout un tas de supputations sans le moindre argumentaire et chiffrage à l'appui, sans aucune donnée, ni graphique, ni ratio, ni indicateur graphique.

ça fait des semaines que vous tentez à chaque fois de reformuler les choses pour mieux tenter de les tourner en ridicule et à votre avantage dans un déni complet de réalités.

Comment peut-on être aussi naïf ?

: (

Je note : "Ce n'est donc pas utile de continuer"

Comme vous n'avez pas pris le temps de potasser la littérature de la compta, ni d'acheter une calculette et des piles...

Je continue si je veux... et je continue donc.

: (

Si vous voulez enlever votre fameuse obligation locative en dettes /Passif, soit (TTT!)..

Il faut alors aussi enlever le pendant de compensation en actifs non courant de "Droits d’utilisation" estimé à 3451, 897 millions de d'euros en "Autres actifs" (actifs intangibles difficilement négociables ou non négociables ) : ce qui amoindrit considérablement la valeur des actifs nets de l'entreprise, puisque ça représente actuellement sauf erreur de ma part la valeur de 32,41 € par titres.

(Voir Rapport annuel 2022 (KOR2022_URD_FR_Complet.pdf) en page 275)

ça réduit ainsi les actifs nets tangibles (immobilisation corporelles et incorporelles) à peau de chagrin...

: (

Je note : "Et de ne pas comparer 2018 comme base a 2022"

J'ai parfaitement le droit de comparer le bilan de 2018 à celui de 2022 : contrairement à toi, je ne prends pas uniquement les chiffres qui m'arrangent pour tenter de voir le verre à moitié plein ou à moitié vide.

Utiliser des ratios et des % est bien haut contraire un bon élément pertinent d'analyse du bilan

Et bien si justement, comparer, ça met clairement en évidence ce qui s'est dégradé et même considérablement dégradé sous le poids de la dette.

Et si vous avez fait un peu de compta et de calculs, vous n'auriez probablement pas acheté le titre vu les chiffres

Je gardes le meilleur pour la fin...

: )

Si c 'est possible de ne pas insulter dans vos dires cela sera un plus

Et de ne pas comparer 2018 comme base a 2022

Comparez 2021 a 2022

2022 a 2023

Voyez l'augmentation de l'actif,,,

Retirez du passif l'obligation locative a traiter hors bilan pour une analyses

Vous n'etes pas juste,,,et a charges. Dans toute votre presentation

Ce n'est donc pas utile de continuer

Concernant le cours, ce sont les St Financieres Scelerate qui manipulent le cours a la baisse depuis 2020 par des ventes massives d'actions empruntees. Et de les balancer en bourse Pour gagner de l'argent

Vous le savez tres bien

Acha/ventes. Entres elles egalement

Cela n'a rien a voir avec le bilan du 3 eme trimestre,,,ni meme avec la st Clariane,,car ces Sr agissent idem avec d'autres Sts

En 2 jours environ 5 millions de titres ont ete balances en bourse,,,,,les actions viennent des banques qui ont apportes

Cela ne provient pas des Pp

La Dette de Clariane pour les nuls !... (Suite IV)

Comme vous pourrez le constater : sur 5 ans, la situation comptable de l'entreprise se dégrade considérablement

• Les dettes augmentent de +117,13%

• Les capitaux propres n'augmentent que +50,61%

• La trésorerie n'augmente que de +33,61%

C'est clairement et nettement insuffisant pour couvrir le risque de la dette et ça aboutit à une dégradation nette du passif du bilan pour 2022.

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La Dette de Clariane pour les nuls !... (Suite III)


Je note : "Donner une courbe,,, sans expliquer le pourquoi ,,,les analysateurs ,analysent mal,et vont dans le sens de la courbe"

Retournes faire de la broderie : en plus de ne comprendre la compta, tu ne comprend pas l'intérêt de faire de l'analyse graphique.

Je vais te remettre les yeux en face des trous et des réalités.

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La Dette de Clariane pour les nuls !... (Suite II)

Merci d'arrêter l'essorage des salades à 1400 tours / mn et à minima de lire la littérature comptable qui se rattache au cas présent

Pour Clariane

Chez Y' ahoo F' inance, on a en détail des éléments comptables

• Dette/Actif total (dern. trim.) = 215,79 %

et la compta nous fournit les données suivantes :

• Gearing 2023 = 2,64

• Ratio d’indépendance financière 2023 = 0,378

Rien que ça, c'est alarmant comme chiffres...

Le financement actuel de l'entreprise dépend à 62,14% de dettes extérieures et donc non des marges bénéficiaires des activités de l'entreprise.

: (

Que dis la littérature comptable ?

L’indépendance et l’autonomie financière

1. L’indépendance financière

En analyse financière, il est admis que l’entreprise doit respecter le principe d’indépendance financière. Selon cette règle, le montant des dettes financières ne doit pas excéder le montant des capitaux propres.

Même si le non-respect de cette règle n’entraîne pas automatiquement l’insolvabilité de l’entreprise, dans une telle situation, elle encourrait les risques suivants :

• Impossibilité d’obtenir de nouveaux emprunts (ou à des taux élevés)
• Risque de pressions de la banque sur la prise de décision des dirigeants de l’entreprise.

Lors de la création de l’entreprise, cette règle est vue de manière différente, plutôt comme un objectif à atteindre grâce aux bénéfices futurs. À la création, les établissements bancaires réclament en général 30 % d’autofinancement aux fondateurs.

L’indépendance financière peut être mesurée par le ratio suivant :

• Ratio d’indépendance financière = Capitaux propres / Dettes financières.

Sous cette présentation, le ratio doit être supérieur à 1 pour garantir l’indépendance financière. En finance internationale, le gearing ratio est davantage utilisé.

Gearing ratio = Dettes financières / Capitaux propres

À l’inverse, un gearing inférieur à 1 est synonyme d’indépendance financière.

2. Les autres indicateurs

D’autres indicateurs, proches dans leur analyse sont régulièrement calculés :

• La capacité théorique d’endettement (Capitaux propres – dettes financières) : mesure la capacité théorique d’endettement de l’entreprise. Il s’agit du montant que l’entreprise est en mesure de pouvoir emprunter tout en respectant la règle de l’endettement maximum.
• Le ratio d’autonomie financière : Il mesure la part de financement propre de l’entreprise par rapport à l’ensemble des financements. On considère qu’un taux de 20 à 25% comme un minimum.

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L’intérêt du ratio d’endettement net ou "gearing"

Pour la majeure partie des PME, la distinction des emprunts à MLT et des crédits à CT est pertinente. L'établissement de crédit ne prête à MLT à une PME que pour le financement d'une immobilisation et prête à CT pour financer une partie du besoin de fonds de roulement. Dans ce contexte, l'analyse du fonds de roulement et de la trésorerie nette sont pertinentes.

A l’inverse, pour la majeure partie des grandes entreprises et ETI, la distinction entre endettement MLT et CT est moins nette. Les emprunts ne sont pas affectés à un actif en particulier. Le groupe souscrit des emprunts sur le marché financier, auprès d’investisseurs privés ou des banques pour financer la totalité de son bilan. Le groupe empruntant sur les marchés financiers émettra un emprunt obligataire ou des billets de trésorerie, notamment en fonction des opportunités de marché. Les billets de trésorerie sont des titres de dette émis sur le marché monétaire avec une échéance comprise entre un jour et un an, souvent comprise entre un et trois mois. Leur remboursement est toutefois obligatoirement garanti par des lignes de crédit MT de secours garanties par un pool de banques. Dans ce contexte, le ratio d’endettement net prend toute son importance et se substitue à l’analyse du fonds de roulement.

Quel est le bon niveau du ratio d’endettement net ?
En règle générale, le résultat de 1 constitue une limite à ne pas dépasser, le résultat de 70% un seuil d’alerte, 50% est considéré comme une moyenne. Un ratio d’endettement net faible signale qu’à priori l’entreprise a des capacités d’emprunt disponibles. Elle pourra ainsi financer plus facilement une acquisition importante. Toutefois, il pourra se traduire par une faiblesse de la rentabilité des capitaux propres. A l’inverse, un ratio trop élevé, signale le risque de difficulté de remboursement devant un « mur de la dette ». Il n’existe toutefois pas de norme dans l’absolu pour ce ratio mais plutôt des moyennes par secteur.

Le ratio d'endettement par secteur
Pour un groupe donné, les analystes financiers établissent un consensus sur le bon niveau de ratio d'endettement net en fonction de différents critères.

Ainsi, une entreprise industrielle dans un secteur « capitalistique » tend à recourir davantage à l’emprunt pour financer des investissements élevés, réalise des financements d’actifs comme le crédit-bail comptabilisés ou retraités en emprunt MLT. Son activité pourra justifier un résultat supérieur à 1. Lorsque le ratio d’endettement net est élevé, il convient de s’assurer que l’entreprise génère des flux de trésorerie suffisants pour rembourser la dette. Le ratio de capacité dynamique de remboursement (Endettement net / flux de trésorerie d’activité ou Ebitda) apporte une réponse à cette question.

A l’inverse, il sera attendu d’une entreprise positionnée sur un secteur d’activité cyclique ou dont la conjoncture est incertaine un ratio d’endettement net plus faible. On prend en compte la faiblesse de ses flux de trésorerie en bas de cycle et du manque. Il en est de même pour une entreprise avec une structure de charges fixes importantes. Pour celle-ci, une légère baisse de chiffre d’affaires entraîne une baisse de résultat proportionnellement plus élevée.

Le ratio d'endettement dépend du contexte de l'entreprise
Le contexte de l'entreprise a également un impact considérable sur l’endettement. Ainsi, si une entreprise vient de réaliser une acquisition importante, un ratio supérieur à 1 pourra être momentanément acceptable.

Ce ratio dépend également de la politique financière des actionnaires. Ainsi, le groupe Manitou, leader mondial de la manutention tout terrain, a en 2018 un ratio d’endettement net proche de 14%, hors engagements de retraite. La faiblesse de l’endettement s’explique par des capitaux propres très élevés, représentant 49% du passif, structure financière spécifique d’un groupe à contrôle familial.

Lorsqu'elle est contrainte d’améliorer ce ratio, l’entreprise procède alors souvent à la cession d’actifs « non stratégiques ». Fin 2019, le groupe Monsieur Bricolage a annoncé avoir finalisé la cession d’environ 60 magasins intégrés. Ainsi, il revient à son profil d’origine de centrale d’achats, ce qui a contribué à desserrer l’étau de la dette.

Marre de d'être obliger de corriger sans cesse tes âneries et ta broderie...

Je note : "Bien. Il y a dettes,, oui,,,,4 M"

Achète toi une calculette, des piles et aussi un cerveau…

Déboucher la miellerie serait un plus non négligeable...

: (

La Dette exacte actuellement pour l'exercice en cours et au bilan d'ouverture de l'exercice 2023 est de 10 571,537 Millions d'€.

Elle représente 72,53% du passif du bilan : c'est bien trop…

A ce niveau, une hausse de 1% d'intérêt du taux d'intérêt moyen sur l'ensemble de la dette correspond à un accroissement de la dette de 105,715 Millions d'€. C'est supérieur au niveau de bénéfice actuel de l'entreprise…

Les capitaux propres apparaissent trop faibles pour garantir la dette au fur et à mesure que les conditions de marché se dégradent. Il n'est plus possible de rouler la dette pour des conditions de prêts équivalentes à celles précédemment souscrites.

Ergoter sur le reste ne changera rien au niveau d'endettement qui est et reste trop élevé dans les conditions économiques actuelles.

Je note : "Mon placement est a moyen terme dans un PEA, J'espere que la situation se retabliera d'ici 2 ans "

Au cours actuel de 3,71€, pour revenir à un PRU de 10,00 euros sur 2 ans, ça fait :

• +169,54% à faire sur 2 an, soit un cours de 10,00 pour le 29 Octobre 2025

• Soit une performance moyenne sur 2 ans de + 7,06% par mois, c'est parfaitement irréalisable sinon y'a longtemps que les ânes à listes l'auraient annoncé…

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Message complété le 29/10/2023 13:41:25 par son auteur.

La Dette de Clariane pour les nuls !...

Quand vous publiez une courbe,,,baissiere ,,,mais survendue

Preciser et dire qui survend le titre,,,,cela serait tres interessant pour les actionnaires

De voir le graphique depuis 2020

Ce ne sont pas les Pp qui font baisser le cours et qui detruisent celui.ci

Si il y a un combat,,,a entreprendre,,,ce n'est pas en me brocardant,,,,mais en vous attaquant a ceux qui portent prejudice

En faisant une analyse des faits

En tant que personne tres avertie,,vous savez tres bien que depuis 2020,,,les grandes baisses soudaines ont ete organisee par des St F Scelerate,,,qui s'attaquent aux Sts en detuisant leurs valeurs boursieres

Comme il y a 2 jours,,,,moins 20% par jour !

La vad a augmentee a 4%

Ces attaques ne sont pas dues ni au resultat du 3 eme trim , car ils ne sont pas si mauvais en realite. , ni a cette St en particulier

Ces St F Scelerate s-attaquent a toutes les St,,,pour faire baisser le cours,,,,et gagner de l'argent

Le probleme est que la St Clariane doit subir les effets de Orpea,,,plus ces attaques

Elle meriterait d'etre defendue par des personnes d'experiences

Les dirigeants de Clariane ne font pas de commniques ,,ne protegent pas le cours de l'action,,,,

Donner une courbe,,, sans expliquer le pourquoi ,,,les analysateurs ,analysent mal,et vont dans le sens de la courbe

J'espere que tous le monde va se resaisir

Au 32 12 2022 publcation dss commissaires aux Comptes ..Valeur Nette comptable 3 .760 M

Valeur Good will et Autorisations d'exploitation 5.313 M

Dont pour la France, la Bergique,,L'Italie 2.076 M

Bien. Il y a dettes,, oui,,,,4 M

D'autres qui sont a retraiter hors bilan, car non exigibles dans l'annee

En fin de compte il reste une valeur finale

Cette St est attaquee. ,etc ,etc,,,par des St qui detruisent les valeurs boursieres

La valeur boursiere aujourd'hui,,,ne devrait pas etre inferieure a 9 euros, ou 10 euros par actions

Mon placement est a moyen terme dans un PEA

J'espere que la situation se retabliera d'ici 2 ans

Ne pas oublier de commander une palette de cierges pour Sainte Rita

Tu devrais aussi songer faire un appel aux dons sur "Ulule" pour construire une chapelle à la gloire de Clariane dans ton jardin et penser à l'édition d'un recueil de psaumes et cantiques dont tu nous abreuves généreusement...

Au stade où on en est actuellement, même avec +100% de hausse, on ne retrouvera même pas le plus haut de juin 2023.

Et de plus, on commence enfin à dire qu'il aurait fallu faire une augmentation de capital comme je l'avais précisé déjà il y a bien longtemps avant publication des semestriels 2023.

On songe aussi à vendre comme je l'avais indiqué pour réduire la dette, mais toutes ces palabres arrivent bien trop tard maintenant que le cours est parfaitement effondré : on n'a clairement pas pris en compte de manière correct le risque financier que supportaient les actionnaires.

On notera encore que l'exécutif a parfaitement sous-estimé l'impact du risque financier et a déjà bien trop tardé à prendre des décisions importantes et radicales pour restaurer le volet financier à un niveau correct et gérable, propice à absorber des hausses de taux de l'ensemble de la dette.

Pour Info, Drahi avec Altice et SFR (23 milliards de dettes en France) a renégocié de la dette à 10% l'an d'intérêts, c'est tout ce qu'il a trouvé sur le marché car on n'a plus confiance dans ses dettes, il suit le même chemin que Nouari avec Casino / rallye qui est actuellement acculé au bord du précipice (avec environ 6 Milliards d'€ de dettes)

Bilan des courses, on n'a jamais été aussi prêt de "Penny Stock City" pour Clariane...

Tu vois, je suis beaucoup moins "con" que tu ne le penses.

Et avoir souvent beaucoup d'avance, c'est accepter de se faire traiter souvent et régulièrement de "cons" : ça permet en général de valider ses raisonnements car le jugement du fond est étayé...

: (

Bien sur vous avez corrige, le mot Scelerate ,,avec un S

Mot tellement peu utilise,,en bourse. ,,mais habituellement designant plutot une vague soudaine

Mais la, il faut l'etendre

Aux 2 detracteurs , toujours les memes,,qui ne cessent que de me brancarder,, je trouve etonnant que ces 2 specialistes des courbes ignorent les faits. et les graphiques dont ils nous abreuvent

Par gentillesse

Les 2 baisses de 20% chacune, pendant 2 jours,,,soit 40%. A l'evidence cela ne vient pas Des Pp

Un site de conclure ,, situation baissiere,,,,,evidemment

Baissiere par manipilation de St Financieres Celerates,, comme les vagues,,,, depuis 2020

Comment une St normale puisse s'en sortir,,,

La baisse de 40 % 'n est pas due au resultat du 3 eme trim 2023,,,,mais a des speculations de St F pour gagner de l'argent

Et les analysateurs se basent sur cela, et amplifie la mefiance ,,,,,etc. ,etc

Depuis 2020, voir les graphiques,,,et sans rapport avec l'entreprise, ni son activite, ni ses resultats, la St Clariane est attaquee par des St Financieres CELERATES. qui a elles seules decident de detruire les valeurs boursieres qu'elles approchent.

Ce n'est pas l'annonce des resultats du 3 eme trim qui a fait flanchee la valeur boursiere du titre de 40 %

Je ne suis pas le seul a m' en etonner

Les analysateurs a charges,,sont toujours la

La Societe Clariane devrait se proteger de cela