La reprise des ventes est effective et se confirme pour trois raisons:
- une baisse des taux à un niveau historique
- une baisse des prix de 5 à 15% suivant les villes
- une année de référence 2008 TOTALEMENT catastrophique
Voir "le particulier immobilier du mois de mars 2010 (7,30€ en kiosque)
Ceci est favorable aux constructeurs de villas individelles: le foncier (terrains à bâtir baisse) et donc construire une villa revient moins cher qu'acheter la même ancienne (prix de l'ancien encore proche du maxi de 1991 et 2007).
- une baisse des taux à un niveau historique
- une baisse des prix de 5 à 15% suivant les villes
- une année de référence 2008 TOTALEMENT catastrophique
Voir "le particulier immobilier du mois de mars 2010 (7,30€ en kiosque)
Ceci est favorable aux constructeurs de villas individelles: le foncier (terrains à bâtir baisse) et donc construire une villa revient moins cher qu'acheter la même ancienne (prix de l'ancien encore proche du maxi de 1991 et 2007).
Message complété le 27/03/2010 16:04:19 par son auteur.
Par contre la crise immobilière (et économique!) ne me parait pas s' "estomper" lol...
1/ les taux sont bas et pourraient remonter cet été suivant sources officieuses, faisant baisser mathématiquement les droits à prêts des acheteurs
2/ la crise économique est comparable à celle de 1929 (qui a duré 10 NDLR) et l'immobilier est tributaire de la croissance.
3/ la montée du chômage et le plafonnement des salaires (austérité à venir pour résorber nos 8% de déficit -12% pour la Grece-) ne militent pas pour inciter les ménages à l'achat
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Reprise des ventes et stabilisation des prix confirmées :
La crise immobilière semble s'estomper. Entre novembre 2009 et janvier 2010, le nombre des ventes de logements anciens en Île-de-France a augmenté de 34 % par rapport à la même période un an auparavant ! En tout, les notaires ont enregistré 26 200 ventes lors de ces trois mois. La reprise constatée en fin d'année s'est donc confirmée en janvier 2010. Sur ce seul mois, le nombre de transactions est supérieur de 50 % par rapport à janvier 2009 !
Communiqué Notaires Paris-Île de France, 23 mars 2010.
La crise immobilière semble s'estomper. Entre novembre 2009 et janvier 2010, le nombre des ventes de logements anciens en Île-de-France a augmenté de 34 % par rapport à la même période un an auparavant ! En tout, les notaires ont enregistré 26 200 ventes lors de ces trois mois. La reprise constatée en fin d'année s'est donc confirmée en janvier 2010. Sur ce seul mois, le nombre de transactions est supérieur de 50 % par rapport à janvier 2009 !
Communiqué Notaires Paris-Île de France, 23 mars 2010.
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le 31 mars avant bourse
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LNC publira son résultat 2009 le 31 mars et nous pourrions avoir une bonne surprise...
1) LNC est le seul constructeur dont le CA a autant progressé en 2009. Le CA 2009 de LNC a progressé
de 25% à 649 M€, alors que celui de Nexity n'a progressé que de 6%, celui de Kaufman & Broad reculé
de 20% et celui de Cogedim reculé de 8,8% à 701M€.
2) LNC est implanté uniquement sur des agglomérations dynamiques et porteuses :
Paris-Lyon-Marseille, Alpes Maritimes, Montpellier, Madrid et Barcelone, Berlin et Munich.
3) Olivier Mitterrand (président et actionnaire majoritaire) créateur de LNC est un grand patron
reconnu, efficace et apprécié.
4) Un bilan assainie au 30 juin 2009 :
Le désendettement opéré a permis un retour au ratio normalisé d'endettement de la société soit une
parité fonds propres / endettement : 168M€ de dettes pour 168 ME de fonds propres. La trésorerie
atteignait 116 M€ (8€ par action).
5) Le contexte reste favorable : En 2010, la demande de logements neufs devrait rester à un bon
niveau, en raison de ses sous-jacents structurels, des mesures de soutien et des taux d'intérêt qui
devraient rester bas. De plus cette demande rencontrera une offre limitée. Le gouvernement va
continuer à stimuler le secteur car il s'agit d'un moteur de croissance important pour entretenir
la reprise économique en France.
6) Extraits d'interviews de OM :
- OM le 05/11/2009 : "...Le T3 a confirmé la progression de nos principaux indicateurs d'activité
en ligne avec la bonne reprise des réservations dans le marché résidentiel français. Aujourd’hui
nous continuons à porter nos efforts sur la défense de nos marges et la reconstitution du
portefeuille foncier... "
- OM sur BFM le 05/02/2010 : "...On a pas du tout rogné sur les prix...Les sacrifices de prix sont
largement dernière nous...Le carnet de commande à diminué car nous avons beaucoup livré et le plus
important était de reconstituer le portefeuille foncier..."
7) La possible bonne surprise des comptes 2009 (publication le 31 mars) :
LNC en 2009 a connu une accélération très forte d'activité au cours des 2 derniers trimestres.
Depuis T3, Olivier Mitterrand nous l'a dit, LNC " ne rogne plus sur ses prix".
8) Un constructeur de premier plan :
L'année 2009 a mis en lumière toutes les ressources des équipes de LNC. L'entreprise a prouvé sa
capacité à résister, à s'adapter puis à reprendre l'initiative. LNC est en parfait ordre de
marche, sur des bases saines et va profiter pleinement d'un marché en cours de normalisation, grâce
en particulier à des zones d'implantation géographiques porteuses.
9) Le fort potentiel de rattrapage du titre :
L'introduction en bourse de LNC, en novembre 2006, s'est faite sur la base d'une valorisation de
300M€ pour un CA 2006 de 457M€ et un résultat net 2006 de 34M€. Depuis la société n'a pas démérité
puisque son CA est de 649M€ cette année et disons qu'au pire la crise (notamment en Espagne) aura
couté environ 50M€. Pourtant sa capitalisation aujourd'hui est inférieure à 100M€ et son PER 2010
est de 4.
Valorisation par le CA :
Nexity se valorise actuellement sur la base de 55% son CA
Kaufman & Broad 40% et LNC 15% seulement.
Sur la base de 40% le CA, LNC vaudrait 15€.
Valorisation par le résultat :
Le CA 2010 sera certainement inferieur à celui de 2009 mais les marges seront meilleurs car l'offre
a été renouvelée et s'est adaptée aux nouvelles conditions de marché.
Nous avons à faire à une société en mesure de réaliser en 2010 un CA d'environ 550 M€ et une marge
nette de 3% à 5%. Ce qui donnerait un résultat net de l'ordre de 22 M€ soit un BNPA de 1,52€.
Pour un PER prudent de 8, la valorisation de la société ressort à 12€.
Synthése et Comparatif sectoriel : Natexy/ Kaufman&Broad / LesNouveauxConstructeurs.
.....CA2009.CA2010*.RN2009.RN2010*.Dettes/KP.PER2010*.Valo/CA
kOF......935... ..840........-30...........+10........300%...........34............40%
NXI..... 2838...2500......+104.........+106.........25%..........14............55%
LNC.. ...649.....550.....31mars........+22........100%...........4............ 15%
(*) = estimé
1) LNC est le seul constructeur dont le CA a autant progressé en 2009. Le CA 2009 de LNC a progressé
de 25% à 649 M€, alors que celui de Nexity n'a progressé que de 6%, celui de Kaufman & Broad reculé
de 20% et celui de Cogedim reculé de 8,8% à 701M€.
2) LNC est implanté uniquement sur des agglomérations dynamiques et porteuses :
Paris-Lyon-Marseille, Alpes Maritimes, Montpellier, Madrid et Barcelone, Berlin et Munich.
3) Olivier Mitterrand (président et actionnaire majoritaire) créateur de LNC est un grand patron
reconnu, efficace et apprécié.
4) Un bilan assainie au 30 juin 2009 :
Le désendettement opéré a permis un retour au ratio normalisé d'endettement de la société soit une
parité fonds propres / endettement : 168M€ de dettes pour 168 ME de fonds propres. La trésorerie
atteignait 116 M€ (8€ par action).
5) Le contexte reste favorable : En 2010, la demande de logements neufs devrait rester à un bon
niveau, en raison de ses sous-jacents structurels, des mesures de soutien et des taux d'intérêt qui
devraient rester bas. De plus cette demande rencontrera une offre limitée. Le gouvernement va
continuer à stimuler le secteur car il s'agit d'un moteur de croissance important pour entretenir
la reprise économique en France.
6) Extraits d'interviews de OM :
- OM le 05/11/2009 : "...Le T3 a confirmé la progression de nos principaux indicateurs d'activité
en ligne avec la bonne reprise des réservations dans le marché résidentiel français. Aujourd’hui
nous continuons à porter nos efforts sur la défense de nos marges et la reconstitution du
portefeuille foncier... "
- OM sur BFM le 05/02/2010 : "...On a pas du tout rogné sur les prix...Les sacrifices de prix sont
largement dernière nous...Le carnet de commande à diminué car nous avons beaucoup livré et le plus
important était de reconstituer le portefeuille foncier..."
7) La possible bonne surprise des comptes 2009 (publication le 31 mars) :
LNC en 2009 a connu une accélération très forte d'activité au cours des 2 derniers trimestres.
Depuis T3, Olivier Mitterrand nous l'a dit, LNC " ne rogne plus sur ses prix".
8) Un constructeur de premier plan :
L'année 2009 a mis en lumière toutes les ressources des équipes de LNC. L'entreprise a prouvé sa
capacité à résister, à s'adapter puis à reprendre l'initiative. LNC est en parfait ordre de
marche, sur des bases saines et va profiter pleinement d'un marché en cours de normalisation, grâce
en particulier à des zones d'implantation géographiques porteuses.
9) Le fort potentiel de rattrapage du titre :
L'introduction en bourse de LNC, en novembre 2006, s'est faite sur la base d'une valorisation de
300M€ pour un CA 2006 de 457M€ et un résultat net 2006 de 34M€. Depuis la société n'a pas démérité
puisque son CA est de 649M€ cette année et disons qu'au pire la crise (notamment en Espagne) aura
couté environ 50M€. Pourtant sa capitalisation aujourd'hui est inférieure à 100M€ et son PER 2010
est de 4.
Valorisation par le CA :
Nexity se valorise actuellement sur la base de 55% son CA
Kaufman & Broad 40% et LNC 15% seulement.
Sur la base de 40% le CA, LNC vaudrait 15€.
Valorisation par le résultat :
Le CA 2010 sera certainement inferieur à celui de 2009 mais les marges seront meilleurs car l'offre
a été renouvelée et s'est adaptée aux nouvelles conditions de marché.
Nous avons à faire à une société en mesure de réaliser en 2010 un CA d'environ 550 M€ et une marge
nette de 3% à 5%. Ce qui donnerait un résultat net de l'ordre de 22 M€ soit un BNPA de 1,52€.
Pour un PER prudent de 8, la valorisation de la société ressort à 12€.
Synthése et Comparatif sectoriel : Natexy/ Kaufman&Broad / LesNouveauxConstructeurs.
.....CA2009.CA2010*.RN2009.RN2010*.Dettes/KP.PER2010*.Valo/CA
kOF......935... ..840........-30...........+10........300%...........34............40%
NXI..... 2838...2500......+104.........+106.........25%..........14............55%
LNC.. ...649.....550.....31mars........+22........100%...........4............ 15%
(*) = estimé
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