http://blogs.lecho.be/lescracks/2010/07/du-neuf-sur-les-346-tonnes-dor-de-la-bri.html
Posté le 8 juillet 2010 par Stéphane Wuille
Du neuf sur les 346 tonnes d'or de la BRI
Le mystère sur les 346 tonnes d’or déposées à la Banque des règlements internationaux (BRI) en échange de cash pour une période déterminée, une opération appelée swap, se dissipe quelque peu.
Mercredi, le Wall Street Journal affirmait qu’il devait s’agir de transactions réalisées avec des banques centrales. Des transactions révélées dans un bref paragraphe du rapport annuel de la BRI publié la semaine dernière.
En réalité, le quotidien américain a tout faux. Et a reçu un mail rectificatif de la BRI. L’établissement international y précise que ces swaps sont purement des opérations de marché conclues avec des banques commerciales.
Etonnant pour la BRI dont la mission est de jouer le rôle de banque centrale pour les banques centrales. Pas tant que ça, en fait. Ses statuts (et plus précisément son article 22) précisent, en effet, qu’elle peut entreprendre avec les banques, banquiers, sociétés et ou particulier de n’importe quel pays les mêmes opérations que celles prévues avec les banques centrales pour autant que la banque centrale de ce pays n’y fasse pas d’objection.
En résumé, vous aussi vous pouvez swaper vos stocks d’or avec la BRI pour autant que Guy Quaden (photo) ne s’y oppose pas. Mais, à mon avis, il ne faut pas venir avec vos trois pesos mexicains....
Reste que, comme Alphaville, on peut s’interroger sur la manière dont des banques commerciales ont accumulé une telle quantité de métal jaune.
Le Financial Times avance une explication : une ou plusieurs banques centrales ont mis en gage leur or auprès de ces banques pour soutenir leur système bancaire en difficulté. On peut penser à l’Espagne avec ses caisses d’épargne ou la Grèce. « Ces transactions portent toutes les marques d’une opération furtive pour aider une banque centrale qui ne souhaite pas être vue en train de gager ses réserves » écrit le quotidien.
A lire: Mais à qui sont ces 346 tonnes d'or?
Stéphane Wuille
Posté le 8 juillet 2010 par Stéphane Wuille
Du neuf sur les 346 tonnes d'or de la BRI
Le mystère sur les 346 tonnes d’or déposées à la Banque des règlements internationaux (BRI) en échange de cash pour une période déterminée, une opération appelée swap, se dissipe quelque peu.
Mercredi, le Wall Street Journal affirmait qu’il devait s’agir de transactions réalisées avec des banques centrales. Des transactions révélées dans un bref paragraphe du rapport annuel de la BRI publié la semaine dernière.
En réalité, le quotidien américain a tout faux. Et a reçu un mail rectificatif de la BRI. L’établissement international y précise que ces swaps sont purement des opérations de marché conclues avec des banques commerciales.
Etonnant pour la BRI dont la mission est de jouer le rôle de banque centrale pour les banques centrales. Pas tant que ça, en fait. Ses statuts (et plus précisément son article 22) précisent, en effet, qu’elle peut entreprendre avec les banques, banquiers, sociétés et ou particulier de n’importe quel pays les mêmes opérations que celles prévues avec les banques centrales pour autant que la banque centrale de ce pays n’y fasse pas d’objection.
En résumé, vous aussi vous pouvez swaper vos stocks d’or avec la BRI pour autant que Guy Quaden (photo) ne s’y oppose pas. Mais, à mon avis, il ne faut pas venir avec vos trois pesos mexicains....
Reste que, comme Alphaville, on peut s’interroger sur la manière dont des banques commerciales ont accumulé une telle quantité de métal jaune.
Le Financial Times avance une explication : une ou plusieurs banques centrales ont mis en gage leur or auprès de ces banques pour soutenir leur système bancaire en difficulté. On peut penser à l’Espagne avec ses caisses d’épargne ou la Grèce. « Ces transactions portent toutes les marques d’une opération furtive pour aider une banque centrale qui ne souhaite pas être vue en train de gager ses réserves » écrit le quotidien.
A lire: Mais à qui sont ces 346 tonnes d'or?
Stéphane Wuille
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http://blogs.lecho.be/lescracks/2010/07/mais-%C3%A0-qui-sont-ces-346-tonnes-dor-.html?utm_source=picks&utm_medium=direct
Mais à qui sont ces 346 tonnes d’or ?
C’est la question du jour sur les marchés. Quelques lignes à la page 175 du rapport annuel 2009 de la Banque des Règlements Internationaux (BRI) a éveillé la curiosité des spécialistes. Il y est fait mention de swaps portant sur 346 tonnes d’or, une opération qui consiste à échanger temporairement des devises contre des lingots. La BRI devra restituer la montagne d’or à l’échéance du contrat.
Voici, le petit texte en question :
La, ou les institutions, à l’origine de ces swaps ont manifestement voulu profiter de la hausse du prix du métal jaune en décrochant une contrevaleur en cash de 14 milliards de dollars.
Mais qui donc a déposé une telle quantité d’or à la BRI ? Pour le Wall Street Journal, il s’agirait de banques centrales, la BRI jouant le rôle de banque centrale des banques centrales. La BRI détient d’ailleurs en propre 120 tonnes d’or. Le journal américain souligne néanmoins que ces swaps sont étonnants dans la mesure où les banques centrales les ont très peu utilisés ces dernières décennies et qu’elles disposent d’un accès aisé au marché des capitaux.
Un analyste citée par le quotidien relève, pour sa part, que cette information de la BRI pourrait modifier la perception des investisseurs à l’égard de l’or en tant que placement de protection contre les déboires des dettes souveraines.
(Source: 24hgold.com)
De son côté, une analyste d’UBS cité par Alphaville (FT), estime qu’il ne s’agit pas d’une banque centrale de la zone euro en raison des restrictions existant en la matière. Pour elle il faut plutôt voir du côté des Etats-Unis, du FMI, de la Chine, de la Suisse, du Japon, de la Russie, de l’Inde et de Taïwan.
Le blog du FT note qu’il est intéressant de trouver le nom du FMI dans cette liste. Le Fonds monétaire a en effet entamé, l’an dernier, la vente d’une partie de son stock de lingots. Une partie de ces swaps pourraient faire office de crédits-ponts, note Alphaville.
A moins qu’il ne s’agisse d’une institution privée agissant via une banque centrale.
Toujours est-il que, depuis quelques jours, (le rapport de la BRI a été publié le 28 juin), le cours de l’or faiblit après avoir atteint un pic. A noter que, théoriquement, un swap sur l’or n’a pas d’effet sur le cours du métal jaune puisque les lingots ne sont pas vendus. Sauf si la contrepartie fait défaut…
Stéphane Wuille
Mais à qui sont ces 346 tonnes d’or ?
C’est la question du jour sur les marchés. Quelques lignes à la page 175 du rapport annuel 2009 de la Banque des Règlements Internationaux (BRI) a éveillé la curiosité des spécialistes. Il y est fait mention de swaps portant sur 346 tonnes d’or, une opération qui consiste à échanger temporairement des devises contre des lingots. La BRI devra restituer la montagne d’or à l’échéance du contrat.
Voici, le petit texte en question :
La, ou les institutions, à l’origine de ces swaps ont manifestement voulu profiter de la hausse du prix du métal jaune en décrochant une contrevaleur en cash de 14 milliards de dollars.
Mais qui donc a déposé une telle quantité d’or à la BRI ? Pour le Wall Street Journal, il s’agirait de banques centrales, la BRI jouant le rôle de banque centrale des banques centrales. La BRI détient d’ailleurs en propre 120 tonnes d’or. Le journal américain souligne néanmoins que ces swaps sont étonnants dans la mesure où les banques centrales les ont très peu utilisés ces dernières décennies et qu’elles disposent d’un accès aisé au marché des capitaux.
Un analyste citée par le quotidien relève, pour sa part, que cette information de la BRI pourrait modifier la perception des investisseurs à l’égard de l’or en tant que placement de protection contre les déboires des dettes souveraines.
(Source: 24hgold.com)
De son côté, une analyste d’UBS cité par Alphaville (FT), estime qu’il ne s’agit pas d’une banque centrale de la zone euro en raison des restrictions existant en la matière. Pour elle il faut plutôt voir du côté des Etats-Unis, du FMI, de la Chine, de la Suisse, du Japon, de la Russie, de l’Inde et de Taïwan.
Le blog du FT note qu’il est intéressant de trouver le nom du FMI dans cette liste. Le Fonds monétaire a en effet entamé, l’an dernier, la vente d’une partie de son stock de lingots. Une partie de ces swaps pourraient faire office de crédits-ponts, note Alphaville.
A moins qu’il ne s’agisse d’une institution privée agissant via une banque centrale.
Toujours est-il que, depuis quelques jours, (le rapport de la BRI a été publié le 28 juin), le cours de l’or faiblit après avoir atteint un pic. A noter que, théoriquement, un swap sur l’or n’a pas d’effet sur le cours du métal jaune puisque les lingots ne sont pas vendus. Sauf si la contrepartie fait défaut…
Stéphane Wuille
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LA REPONSE S'APPELLE SWAP !
European banks use gold reserves to raise cash
European commercial banks have begun using their holdings of gold to raise cash with the Bank for International Settlements, in a further sign of strains in the money markets on which many rely for funding.
The BIS, the so-called “central banks’ central bank”, took 346 tonnes of gold in exchange for foreign currency in “swap operations” in the financial year to March 31, according to a note in its latest annual report.
In a gold swap, one counterparty, in this case a bank, sells its gold to the other, in this case the BIS, with an agreement to buy it back at a later date.
In the past the BIS has occasionally engaged in gold swaps.
There has been no mention, though, of any such operation in recent years.
The gold swaps detailed in the annual report began in December last year, according to monthly data from the International Monetary Fund, and have surged since January, when the Greek debt crisis erupted.
The amount raised in the operations, just over $13bn at current prices, is small compared with the wholesale money markets. But the fact that banks are using their gold holdings to raise capital is a further indication of the stress in the sector.
Euribor, the rate at which eurozone banks lend to each other, has risen for 27 successive days, while markets are nervous about the impending release of bank stress tests in Europe, scheduled to be published at the end of the month.
The BIS annual report says the gold received in the swaps was held “at central banks”.
Talk of the swaps caused a stir in the gold market, with some traders citing it as a reason for gold’s fall to a five-week low below $1,200 a troy ounce.
http://www.ft.com/cms/s/0/e3ed5836-8949-11df-8ecd-00144feab49a.html
European banks use gold reserves to raise cash
European commercial banks have begun using their holdings of gold to raise cash with the Bank for International Settlements, in a further sign of strains in the money markets on which many rely for funding.
The BIS, the so-called “central banks’ central bank”, took 346 tonnes of gold in exchange for foreign currency in “swap operations” in the financial year to March 31, according to a note in its latest annual report.
In a gold swap, one counterparty, in this case a bank, sells its gold to the other, in this case the BIS, with an agreement to buy it back at a later date.
In the past the BIS has occasionally engaged in gold swaps.
There has been no mention, though, of any such operation in recent years.
The gold swaps detailed in the annual report began in December last year, according to monthly data from the International Monetary Fund, and have surged since January, when the Greek debt crisis erupted.
The amount raised in the operations, just over $13bn at current prices, is small compared with the wholesale money markets. But the fact that banks are using their gold holdings to raise capital is a further indication of the stress in the sector.
Euribor, the rate at which eurozone banks lend to each other, has risen for 27 successive days, while markets are nervous about the impending release of bank stress tests in Europe, scheduled to be published at the end of the month.
The BIS annual report says the gold received in the swaps was held “at central banks”.
Talk of the swaps caused a stir in the gold market, with some traders citing it as a reason for gold’s fall to a five-week low below $1,200 a troy ounce.
http://www.ft.com/cms/s/0/e3ed5836-8949-11df-8ecd-00144feab49a.html
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