FTE – Orange / objectif 17€ :

Quelqu'un c'est pourquoi France Télécom prend environ 2% aujourd'hui ?

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MERCI pour le travail que vous deployer.ON a besoin de quelques rappels a la raison toujours persuadé d ètre sur la bonne voie avant de se rendre a l'évidence.Bon travail'a bientot.

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Je vous propose ce graphique , gratuitement , sans aucune arrière pensée .
Il est en mensuel, ici depuis 2003, que voyez vous depuis le dernier plus haut en 2007 aux environs de 25 euros .
Pas besoin de résistance , de support.
Faut du bon sens , le prix actuel est à combien ?
Est ce que çà vaut le coup de conserver cette action pour le rendement , vu son parcours graphique ?
Réfléchissez un peu , mais faites le bon choix celui de la raison !
Pour les 15 , 16 , 17 euros ayez les pieds sur terre !

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c clair j attend ca avec impatience et j espère qu'elle va pas s'arrêter à 12,38 comme c indiqué ds le concensus,y en a marre!! j'aimerai bien qu'elle atteigne au moins 16€ mais avec l arrivée de free ca me parait tendu non? vs en pensez quoi?

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Punaise mais quand est-ce que ça va péter !!!!!! ^^

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Tu es bien loin de tes 17€!

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1) Valorisation de FTE par comparaison avec ses concurrents :

En utilisant le ratio (Capitalisation / ROP 2011), la décote par rapport a ses concurrents apparait de manière assez nette:

FTE 3,9 / Deutsche Tel 6,7 / Telefonica 5,8 / Vodafone 7,7 / Telenor 11,1 / Iliad 11 / SingTel 12,7 / AT&T 7,9

Le multiple de valorisation du secteur se situe donc à 6 X le ROP en bas de fourchette.

6 fois le ROP estimé 2012 (7,7 MD€) donne une valorisation du titre FTE de 17,3 €.


2) Valorisation par comparaison avec Orange-Suisse :

La vente d’Orange-Suisse s’est finalisée le 29 février 2012 à 1,5 MD€, sur une base de 6,5 fois son Ebitda, dette nette déduite.

T-Mobile s’était négocié en 2011 sur la base de 7,4 fois l’Ebitda 2010.

L’Ebitda de FTE est attendu à 14,6 MD€ (marge 32%) en 2012 (contre 15 MD€ en 2011).

Un ratio de valorisation de 6,5 fois l’Ebitda 2012 appliqué à FTE donne une valeur du groupe de 94,9 MD€, dette nette déduite.

En déduisant les 32,3 MD€ de dette nette, la valorisation de FTE sur la même base qu’Orange-Suisse ressort à 62,6MD€, c'est-à-dire 23,60€ par action.


Conclusion :

Aujourd’hui il n’y a aucune raison objective à une telle décote du titre. FTE soutient largement la comparaison avec toutes les autres entreprises de son secteur.

Objectif de cours 17€.




NB AMF : Position acheteuse sur Warrant 12000€.

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