Rester à l'écart
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Merci bien.Par ailleurs j'ai cru voir que nos avis divergeaient.
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Mon conseil ; rester à l'écart.
TP à 71€
- prix Nickel LME pourrait avoir atteint un point bas. Le cout de revient viendra bloquer la longue chute de ces cours. Cependant on estime le prix de revient du nickel entre 3.5-'$/livre soit >9 000$/t. Ainsi le potentiel de baisse pourrait être de 40% encore même si hsitoriquement la barre des 10 000$/t est difficilement franchissables à la baisse avec la fermeture de capacités de la part de nb acteurs et notamment les + petits à hauts couts. Le mix PP est donc orienté à la baisse et la situation ne s'améliorera pas de si tôt si l'on considère un marché structurellement en surplus. CA en baisse alors que prod en hausse.
- L' activités Manganese & produits de spécialité est bien orientée et constitue des business à marge élevée.+4% en CA +27% en prod. ne pas oublier que le minerai est en surcapacité au niveau mondial et les stocks sont au plus hauts, tout comme le nickel.
- La Chine a publié de bons indicateurs confirmant ainsi son appetit pour tous types de minerais.La chine consomme à elle seule 40% du minerai et l'Asie 60.
- Les ratios pE EV/EBITDA sont enrevanche decà des moy historiques.
Normal au bvu des perspectives
- Le groupe possède des avantages compétitifis comme son positionnement en N.C où il jouit de prix de revient tres faible (cost curve tiers 1).
On passe à l'achat Ssi : prix du nickel s'inversent
conso chinoise mesurable via le PIB en forte augmentation (vs 7.6% previously)
ssi stocks reportés à la baisse et notamment en Chine.
L'outlook est tres negatif avec un S2 inférieur encore au S1 déjà faible. Le marché l'a bien compris et la perf relative et absolue le montre depuis le début de l'année -40%.
Seulement le potentiel de baisse est encore présent et sans avancée majeure sur les prog d'économies des couts, je reste à l'écart avec un TP à 71€.
cf :
Eramet a publié un chiffre d'affaires en recul de 5% au titre de son troisième trimestre d'exercice, clos fin septembre, à 754 millions d'euros. Sur les neuf premiers mois de l'année, les ventes du spécialiste des alliages et minerais ont reculé de 6% par rapport à l'année précédente à 2,53 milliards d'euros. Le groupe invoque une réduction importante du prix du nickel sur la période, qu'il a partiellement pu compenser par une production de minerai de manganèse "bien orientée".
Les livraisons d'alliages d'Eramet Manganèse ont augmenté de 5 % au terme des neuf premiers mois de 2013 sur un an et de 1 % au troisième trimestre 2013 par rapport au troisième trimestre précédent, indique le communiqué du groupe publié ce lundi avant bourse. Un record historique de la production de minerai et d'agglomérés de manganèse a même été atteint au troisième trimestre 2013.
Copyright 2013 AOF
Tous droits de reproduction et de représentation réservés (Avertissement légal)
Les cours du nickel ont en revanche reculé de 13% en moyenne sur les neuf premiers mois de l'année 2013 par rapport à la même période un an plus tôt.
En termes de perspectives, Eramet maintient sa prévision formulée lors de la publication des résultats du premier semestre selon laquelle son résultat opérationnel courant sera, au deuxième semestre, "nettement inférieur" à celui du premier.
"Le Groupe intensifie les mesures visant à baisser ses coûts, réduire ses dépenses d'investissements, ajuster ses productions en fonction des marchés et diminuer ses besoins en fonds de roulement", conclut-il.
TP à 71€
- prix Nickel LME pourrait avoir atteint un point bas. Le cout de revient viendra bloquer la longue chute de ces cours. Cependant on estime le prix de revient du nickel entre 3.5-'$/livre soit >9 000$/t. Ainsi le potentiel de baisse pourrait être de 40% encore même si hsitoriquement la barre des 10 000$/t est difficilement franchissables à la baisse avec la fermeture de capacités de la part de nb acteurs et notamment les + petits à hauts couts. Le mix PP est donc orienté à la baisse et la situation ne s'améliorera pas de si tôt si l'on considère un marché structurellement en surplus. CA en baisse alors que prod en hausse.
- L' activités Manganese & produits de spécialité est bien orientée et constitue des business à marge élevée.+4% en CA +27% en prod. ne pas oublier que le minerai est en surcapacité au niveau mondial et les stocks sont au plus hauts, tout comme le nickel.
- La Chine a publié de bons indicateurs confirmant ainsi son appetit pour tous types de minerais.La chine consomme à elle seule 40% du minerai et l'Asie 60.
- Les ratios pE EV/EBITDA sont enrevanche decà des moy historiques.
Normal au bvu des perspectives
- Le groupe possède des avantages compétitifis comme son positionnement en N.C où il jouit de prix de revient tres faible (cost curve tiers 1).
On passe à l'achat Ssi : prix du nickel s'inversent
conso chinoise mesurable via le PIB en forte augmentation (vs 7.6% previously)
ssi stocks reportés à la baisse et notamment en Chine.
L'outlook est tres negatif avec un S2 inférieur encore au S1 déjà faible. Le marché l'a bien compris et la perf relative et absolue le montre depuis le début de l'année -40%.
Seulement le potentiel de baisse est encore présent et sans avancée majeure sur les prog d'économies des couts, je reste à l'écart avec un TP à 71€.
cf :
Eramet a publié un chiffre d'affaires en recul de 5% au titre de son troisième trimestre d'exercice, clos fin septembre, à 754 millions d'euros. Sur les neuf premiers mois de l'année, les ventes du spécialiste des alliages et minerais ont reculé de 6% par rapport à l'année précédente à 2,53 milliards d'euros. Le groupe invoque une réduction importante du prix du nickel sur la période, qu'il a partiellement pu compenser par une production de minerai de manganèse "bien orientée".
Les livraisons d'alliages d'Eramet Manganèse ont augmenté de 5 % au terme des neuf premiers mois de 2013 sur un an et de 1 % au troisième trimestre 2013 par rapport au troisième trimestre précédent, indique le communiqué du groupe publié ce lundi avant bourse. Un record historique de la production de minerai et d'agglomérés de manganèse a même été atteint au troisième trimestre 2013.
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Les cours du nickel ont en revanche reculé de 13% en moyenne sur les neuf premiers mois de l'année 2013 par rapport à la même période un an plus tôt.
En termes de perspectives, Eramet maintient sa prévision formulée lors de la publication des résultats du premier semestre selon laquelle son résultat opérationnel courant sera, au deuxième semestre, "nettement inférieur" à celui du premier.
"Le Groupe intensifie les mesures visant à baisser ses coûts, réduire ses dépenses d'investissements, ajuster ses productions en fonction des marchés et diminuer ses besoins en fonds de roulement", conclut-il.
Message complété le 21/10/2013 12:00:39 par son auteur.
(Vs 83€ précedemment)
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