Spie mise en surveillance

SPIE . A surveiller.
Société discrète qui mérite intérêt, AMA.
Activités : prestations de services multi-techniques dans les domaines du génie électrique, mécanique et climatique, des systèmes de communication ainsi que des services spécialisés liés à l'énergie.
Donc, qui prend le train à la mode du moment : l'énergie et la « trahison » climatique (et ses subventions) .
A noter que l’actuel PDG est dans la société depuis 1986, en tant qu’ingénieur, et a gravi tous les échelons jusqu’à en être PDG. Avec les résultats très flatteurs que l’on peut constater.
Finances : Endettement minime, génération de cash positive, croissance externe et interne « sans heurts ».
Pourrait faire l’objet d’OPA (avec prime conséquente) .
Beau parcours boursier depuis mars 2020.
Point négatif : un PER très élevé. C’est pourquoi, pour renforcer ma ligne, je place une épuisette à 31€. (zones Stops)

Ca fait déjà 3 fois qu'elle échoue à 29,70€.

Il faudrait briser ce plafond de verre . Ce serait un vrai signal.

Spie : Berenberg reste à l'Achat et rehausse son objectif de cours

30/03/2023 12:02

Berenberg demeure à l'Achat sur Spie tout en rehaussant son objectif de cours de 33 à 34 euros. "La croissance organique du groupe s'est progressivement accélérée tout au long du second semestre 2022 et la rentabilité s'est avérée résistante malgré le vent contraire de l'inflation des coûts salariaux", explique le broker.

Points clés

- Premier européen des services multi-techniques pour l’énergie et la communication, créé en 1900 ;

- Chiffre d’affaires de 7 Mds€ : généré en Europe, la France apportant 41 % des revenus, l'Allemagne 30 %, les Pays-Bas 17 %, le reste provenant de Belgique, Royaume-Uni, Pologne, Suisse, Slovaquie, Hongrie et Autriche puis de l'huile & pétrole et nucléaire pour 7 % / réparti de façon équilibrée entre les services mécano-électriques, les services de communication, la gestion technique des installations et la transmission ;

- Modèle d'affaires « Proximité, performance, responsabilité » fondé sur les acquisitions, la récurrence des revenus, la complémentarité des solutions axées sur la transition énergétique et numérique et concentré sur 4 marchés stratégiques - villes « intelligentes », énergies, bâtiments « efficients » et connectés et services aux industries ;

- Capital éclaté entre la famille Peugeot (5,2 %), les salariés (8,2 %) et la Caisse de Dépôts (5 %), Gauthier Louette étant PDG du conseil d'administration de 11 membres ;

- Bilan maîtrisé avec effet de levier de 2,8, et 1,2 Md€ de liquidités.

Enjeux

- Stratégie 2022-25 : capitalisation sur l’expertise du groupe et son positionnement sur des marchés en croissance forte : transition énergétique, transformation digitale, rééquilibrage « vert » du mix énergétique et mobilité bas carbone / accélération des acquisitions / objectifs : croissance annuelle de 4 % des revenus, marge opérationnelle de 6,7 % ;

- Stratégie d'innovation : axée sur la collecte et le traitement des données pour les bâtiments, les applications de réalité augmentée (MAINTiv pour les équipements) et les plateformes d'hypervision… / supportée par des partenariats et l’IoT Valley dans le sud-toulousain / générant 2,6 Mds€ de revenus par la plateforme Smart FM 360° et 1,3 Md€ par la création de nouvelles installations :

- Stratégie environnementale 2025 : réduction, de 25 % l’empreinte carbone des activités (vs 2019) et de 67 % de celle des fournisseurs, montée à 70 % (vs 42 % en 2021) de la part des produits vendus contribuant à l’atténuation des désordres climatiques et 50 % des produits éligibles à la taxonomie / 67 % des achat auprès de fournisseurs réduisant leur empreinte carbone / refinancement et indexation sur des critères ESG d’un crédit syndiqué, de 1,2 Md€ ;

- Après les 3 acquisitions (120 M€ de revenus additionnels) du 1er semestre, attente d’autres opérations en France et Allemagne d’un même montant ;

- Visibilité assurée par la récurrence des activités de maintenance (80 % des revenus) et risque industriel limité par la diversification des clients.

Défis

- Activité encadrée par les réglementations européennes et soutenue par les plans de relance favorables aux infrastructures énergétiques et d’information ;

- Inflation compensée par la hausse des prix et « l’excellence opérationnelle » ;

- Renforcement de la gestion des risques face aux ruptures dans les chaînes d’approvisionnement ;

- Après une hausse de 14 % de la production et de 27 % du bénéfice net au 1er semestre, objectif 2022 relevé : production en hausse de + 4 % au moins, marge opérationnelle à 6,3 et stabilité du levier financier ;

- Acompte sur dividende de 0,18 € versé en septembre.

Pour ceux qui détiennent spie.. on surveille car le titre est sur haut de son grand biseau…( pointillé bleu)