(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réitère sa recommandation 'achat' et sa valeur intrinsèque de 46 euros sur Accor, avant la présentation du chiffre d'affaires semestriel de la chaine hôtelière le 17 juillet (après Bourse), chiffre d'affaires qu'il attend en croissance organique de 2,4%.

En tenant compte des effets de changes et de périmètre, le courtier anticipe un chiffre d'affaires en recul de 3,7% sur une base publiée, à 2.542 millions d'euros. En particulier, il met en avant la vigueur de l'euro vis-à-vis de la plupart des devises, hormis la livre sterling.

En organique, Bryan Garnier table sur une accélération de la croissance à +2,6% au deuxième trimestre (contre +2,1% au premier), ainsi qu'une amélioration de la croissance du RevPar (revenu par chambre disponible) d'un trimestre sur l'autre, 'en dépit d'un environnement toujours difficile en France'.

'Dans l'attente des résultats semestriels, Accor dispose toujours de marges pour poursuivre ses acquisitions avec l'émission récente d'obligations hybrides perpétuelles pour 900 millions d'euros', note par ailleurs l'intermédiaire.

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