Airbus à la dernière place du CAC 40 : performance trimestrielle en dessous des attentes

(AOF) - Airbus est lanterne rouge de l'indice CAC 40 au lendemain de la publication de ses résultats mitigés au troisième trimestre 2023 : - 2,42% à 127,22 euros. Restant à l'Achat sur le titre Airbus avec un objectif de cours inchangé à 165 euros, Stifel explique que les résultats trimestriels du groupe aéronautique sont en deçà des attentes : "Airbus a enregistré un chiffre d'affaires de 14,8 milliards d'euros au troisième trimestre, légèrement inférieur (-1,3%) à celui du consensus de la société : 15,09 milliards d'euros ".

Le broker explique que l'Ebit ajusté de 1,01 milliard d'euros (+21% en glissement annuel) est nettement inférieur à la prévision moyenne des analystes de 1,42 milliard d'euros. Stifel explique que cette différence est due "principalement à ce que l'on pourrait considérer comme une charge ponctuelle dans la division Défense et Espace". Airbus a enregistré une charge de 0,4 milliard d'euros liée à "certains programmes de développement de satellites".

La progression de l'Ebit traduit essentiellement la hausse des livraisons d'avions commerciaux et l'impact positif de la couverture de change sur un an, en partie compensés par les charges liées à la révision des estimations au terme de certains programmes de développement de satellite.

L'analyste souligne que la performance de la division Avions commerciaux a été légèrement meilleure que prévu. En effet, les ventes de cette activité sont en ligne avec les attentes,  progressant de 22% à 11,15 milliards d'euros. De plus, son Ebit ajusté, en hausse de 60% à 960 millions d'euros sur un an, dépasse le consensus : 928 millions d'euros.

En revanche, les ventes des divisions "Helicopters" et "Defense & Space" ont déçu, reculant respectivement sur cette période de 17% et 2% à 1,46 milliard d'euros et 2,48 milliards d'euros.

Quant au chiffre d'affaires du groupe, il a progressé de 12% à 14,8 milliards d'euros. Cette hausse reflète essentiellement l'augmentation des livraisons d'avions commerciaux, en partie atténuée par la contribution réduite d'Airbus Helicopters et d'Airbus Defence and Space, notamment due à la baisse des livraisons d'hélicoptères.

Au cours des neuf premiers mois de 2023, Airbus a livré un total de 488 avions commerciaux (contre 437 avions sur les 9 mois de 2022), dont 41 A220, 391 appareils de la famille A320, 20 A330 et 36 A350.

En dépit de cette performance trimestrielle mitigée, Airbus a maintenu ses prévisions annuelles. L'entreprise aéronautique vise 720 livraisons d'avions commerciaux ; un EBIT ajusté d'environ 6 milliards d'euros et un flux de trésorerie disponible avant fusions et acquisitions et financements-clients d'environ 3 milliards d'euros.

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