(CercleFinance.com) - Société Générale (SG) a changé ce matin son fusil d'épaule quant au titre de la banque française BNP Paribas, qu'elle ne préconise plus de 'vendre', mais désormais de 'conserver'. L'objectif de cours à 12 mois reste fixé à 52 euros.

A la Bourse de Paris où l'indice CAC gagne près de 2%, l'action BNP Paribas reprend avec tout le secteur bancaire 2,6% à 52,3 euros.

SG était passée à la vente sur le titre en avril sur des craintes relatives au niveau relatif de capitalisation du groupe, toujours jugé inférieur à celui du secteur, et à l'absence de potentiel de hausse des bénéfices. A cela s'est ajouté la crise financière grecque.

Cependant, constate SG, 'le titre s'échange à présent en dessous de notre objectif de cours avec des multiples inférieurs à 9 fois le bénéfice net estimatif par action et 0,8 fois l'actif net réévalué, dans le bas de la fourchette des valorisations sectorielles. A ces niveaux, une recommandation de 'vendre' nous ne semble plus justifiée', peut-on lire dans la

SG estime même que si la crise grecque venait à peser encore sur l'action BNP Paribas, 'un potentiel haussier soutenu par un rendement supérieur à 5% pourrait se matérialiser.'

Pour se montrer plus offensif sur le titre, SG attendra 'une relution plus rapide au niveau des fonds propres' et une dynamique bénéficiaire plus soutenue.


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