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Paris, le 4 mars 2015 – L'Actif Net Réévalué1 par action s'élève à €16,04 au 31 décembre 2014, en progression de 7,9% par rapport au 31 décembre 2013 (€14,87) et de 2,4% depuis le 30 septembre 2014 (€15,66). En incluant le dividende de €0,45 par action versé au cours de l'exercice, la croissance totale de l'ANR s'élève à 10,9%.
La progression de l'ANR s'explique essentiellement par les bonnes performances opérationnelles des sociétés du portefeuille. Elle provient pour les deux tiers de la croissance de l'EBITDA2 moyen des sociétés du portefeuille (+9,2% pour le portefeuille d'Apax Partners France et +13,4% pour les sociétés détenues par l'intermédiaire du Fonds Apax VIII LP), et pour environ un tiers de l'augmentation des multiples de valorisation.
L'Actif Net Réévalué (capitaux propres) au 31 décembre 2014 s'élève à €585,8M3 (contre €542,8M au 31/12/2013 et €571,6M au 30/9/2014).
€63,9M de produits de cession - un désinvestissement majeur
En 2014, Altamir a encaissé un total de €63,9M de produits de cession et revenus (contre €115,5M en 2013) provenant essentiellement :
€43,4M d'investissements et engagements dans sept nouvelles sociétés
En 2014, Altamir a investi et engagé €39,6M dans sept nouvelles participations et €3,8M pour accompagner les sociétés du portefeuille (essentiellement Altran et Vocalcom) pour un montant total de €43,4M (contre €92,2M en 2013). Les sept nouveaux investissements sont présentés ci-après.
Un nouvel investissement par l'intermédiaire du fonds Apax France VIII-B :
Quatre nouveaux investissements par l'intermédiaire du fonds Apax VIII LP :
Deux engagements par l'intermédiaire du fonds Apax VIII LP dans le cadre d'offres publiques amicales sur deux sociétés cotées :
Un portefeuille composé de 25 sociétés en forte croissance
Au 31 décembre 2014, le portefeuille d'Altamir est composé (hors engagements) de 25 sociétés (contre 22 fin 2013), dont 21 sociétés non cotées (71% du portefeuille en valeur) et 4 sociétés cotées (Altran, GFI Informatique, Albioma, Chola). Sa valeur IFRS s'élève à €543,5M (contre €491,1M au 31 décembre 2013 et €517,5M au 30 septembre 2014).
Dans un contexte de faible croissance, les sociétés du portefeuille ont continué à se développer organiquement et par acquisitions : l'EBITDA moyen des sociétés du portefeuille d'Apax Partners France a progressé de 9,2% en 2014, surperformant largement l'évolution moyenne de l'EBITDA des 35 sociétés non financières du CAC 40 (-1,1%4 en 2014).
Les dix principaux investissements représentent 82% de la valeur totale du portefeuille (idem fin 2013), avec par ordre décroissant :
Les sociétés détenues par l'intermédiaire du Fonds Apax VIII LP ont également réalisé de très bonnes performances en 2014 (en particulier Garda World Security Corporation et One Call Care Management) : leur EBITDA moyen est en progression de 13,4% sur la période.
Trésorerie et Engagements
La trésorerie nette d'Altamir en IFRS ressort à €70,1M au 31 décembre 2014 (contre €82,1M au 31/12/2013 et €76,9M au 30/09/2014).
La société a des engagements d'un montant maximum de €136,6M au 31 décembre 2014 (€96,6M dans le fonds Apax France VIII-B et €40M dans le fonds Apax VIII LP). Par ailleurs, Altamir a l'obligation de co-investir aux côtés du fonds Apax France VII dans ses participations existantes au prorata de son investissement initial (montant estimé de €10M).
Pour la période allant du 1er février au 31 juillet 2015, la décision a été prise de maintenir la part d'Altamir dans tout nouvel investissement du fonds Apax France VIII-B à la limite haute de son engagement (€280M), soit 40% de tout nouvel engagement pris par ce fonds.
Dividende proposé de €0,50 par action, en hausse de 11%
Conformément à la politique d'Altamir visant à distribuer de 2% à 3% de la valeur de l'ANR au 31/12 aux porteurs d'actions ordinaires, le Conseil de Surveillance de la société proposera à l'Assemblée Générale du 23 avril 2015 un dividende par action de €0,507, soit 3% de l'ANR au 31 décembre 2014. Le dividende proposé est en progression de 11% par rapport au dividende versé en 2014 au titre de l'exercice 2013 (€0,45 par action). Il sera mis en paiement le 21 mai 2015 (détachement du coupon le 19 mai).
Gouvernance
A l'occasion du Conseil de Surveillance du 3 mars 2015 qui a arrêté les résolutions de l'Assemblée Générale du 23 avril 2015, M. Joël Séché, après neuf ans en tant que mandataire social et sept ans en tant que Président, a fait part de sa décision de ne pas solliciter le renouvellement de son mandat de membre du Conseil de Surveillance qui arrive à échéance lors de cette Assemblée Générale.
Afin d'assurer la continuité de la gouvernance dans les meilleures conditions, M. Joël Séché a proposé de se démettre dès ce jour de ses fonctions de Président du Conseil de Surveillance, tout en conservant son mandat de membre du Conseil de Surveillance jusqu'à son échéance. Le Conseil a entériné cette proposition et procédé à la nomination de M. Jean-Hugues Loyez en tant que Président à effet du 3 mars 2015 (biographie en annexe).
L'ensemble des membres du Conseil de Surveillance, ainsi que la Gérance, remercient très chaleureusement M. Joël Séché pour son engagement sans faille et sa contribution au développement d'Altamir. Pendant la durée de son mandat, la société a en effet profondément évolué en multipliant sa taille par cinq et en répondant aux nouvelles exigences en matière de gouvernance.
Prochains rendez-vous
23 avril 2015 | Assemblée Générale des actionnaires |
6 mai 2015 (après bourse) | Communiqué sur l'ANR au 31 mars 2015 |
A propos d'Altamir
Altamir (Euronext Paris-B, mnémo : LTA) est une société cotée de private equity dont les actifs sous gestion s'élèvent à plus de €550 millions. Elle a été créée il y a vingt ans pour permettre à tout investisseur d'accéder par la bourse à la classe d'actif du private equity, une des plus performantes sur la durée.
Altamir investit au travers et avec les fonds gérés ou conseillés par Apax Partners France et Apax Partners LLP, deux leaders du private equity sur leur marché respectif.
Altamir donne accès à un portefeuille diversifié d'entreprises à fort potentiel de croissance dans les secteurs de spécialisation d'Apax : TMT, Distribution & Biens de Consommation, Santé, Services aux Entreprises & Services Financiers ; des entreprises de taille moyenne en Europe francophone et de grandes entreprises en Europe, Amérique du Nord et dans les principaux pays émergents.
La société bénéficie du statut de SCR (Société de Capital Risque) : elle est exonérée d'impôt sur les sociétés et ses actionnaires peuvent bénéficier d'avantages fiscaux sous certaines conditions de conservation des titres et de réinvestissement des dividendes.
Pour en savoir plus : www.altamir.fr
Contact
Agathe Heinrich
Tél. : +33 1 53 65 01 74
E-mail : agathe.heinrich@altamir.fr
ANNEXE 1
Altamir publie deux séries d'états financiers : des comptes IFRS et des comptes sociaux.
Dans les comptes IFRS, le portefeuille est valorisé selon les principes de la Juste Valeur (fair market value), conformément aux recommandations de l'IPEV (International Private Equity Valuation organisation).
Les principaux éléments des comptes 2014 sont présentés ci-après (travaux d'audit terminé, sauf pour les participations du fonds Apax VIII LP - certificat en cours d'émission) :
RESULTAT IFRS
en M€ | 2014 | 2013 |
Variations de juste valeur du portefeuille | 80,5 | 86,3 |
Ecarts de valorisation sur cessions de la période | 6,8 | 9,6 |
Autres revenus du portefeuille | 0,1 | 0,3 |
Résultat du portefeuille de participations | 87,5 | 96,2 |
Résultat opérationnel brut | 70,2 | 81,3 |
Résultat opérationnel net | 57,4 | 63,9 |
Résultat net revenant aux actionnaires ordinaires | 59,5 | 65,9 |
BILAN IFRS
en M€ | 31/12/2014 | 31/12/2013 |
Actifs immobilisés dont portefeuille | 555,1 543,5 | 495,5 491,1 |
Actifs courants | 75,2 | 82,4 |
Total Actif | 630,3 | 577,8 |
Capitaux propres | 585,8 | 542,8 |
Part revenant aux commandités et porteurs d'actions B | 28,9 | 28,3 |
Dettes | 15,6 | 6,7 |
Total Passif et Capitaux Propres | 630,3 | 577,8 |
RESULTAT SOCIAL
La comptabilité sociale ne prend pas en compte les plus-values latentes; seules sont comptabilisées les moins-values latentes.
en M€ | 2014 | 2013 |
Résultat des opérations en revenus | (9,9) | (10,1) |
Résultat des opérations en capital | 65,8 | 72,7 |
Résultat exceptionnel | 0,0 | 2,3 |
Résultat net comptable | 56,0 | 65,0 |
BILAN SOCIAL
en M€ | 31/12/2014 | 31/12/2013 |
Actif immobilisé | 443,1 | 401,2 |
Actif circulant | 75,7 | 81,2 |
Total Actif | 518,9 | 482,5 |
Capitaux propres | 507,9 | 476,0 |
dont report à nouveau | 0,0 | 0,0 |
dont résultat de l'exercice | 56,0 | 65,0 |
Provisions | 5,7 | 5,7 |
Dettes | 5,4 | 0,8 |
Total Passif | 518,9 | 482,5 |
ANNEXE 2
Biographie de M. Jean-Hugues Loyez
Jean-Hugues Loyez (66 ans) a fait toute sa carrière au sein du groupe Castorama : il a débuté en tant que directeur informatique en 1974, puis est devenu directeur général de 1984 à 1992 et président-directeur général de 1992 à 2002. Depuis 2002, il intervient en tant qu'investisseur privé et “business angel”. Il est président fondateur de la société A&A Partners, spécialisée dans l'édition de logiciels applicatifs.
Jean-Hugues Loyez est membre du Conseil de Surveillance d'Altamir depuis juin 2007 ; Il était précédemment membre du Conseil de Surveillance d'Amboise Investissement, de février 2006 à juin 2007.
1 ANR (part des Associés Commanditaires porteurs d'actions ordinaires), net d'impôt
2 EBITDA : Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation & Amortisation
3 M = millions
4 Sources : publications des sociétés au 28 février 2015 et consensus analystes pour Carrefour et Gemalto
5 Croissance à périmètre, taux de change et jours travaillés constants
6 EBIT : Earnings Before Interest & Taxes
7 3% arrondis à la hausse à €0,50
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