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Paris, le 1er septembre 2015 – L'Actif Net Réévalué[1] par action s'élève à €16,95 au 30 juin 2015 après distribution d'un dividende de €0,50 par action, en progression de 5,4% par rapport au 31 mars 2015 (€16,08 post-dividende) et de 5,7% par rapport au 31 décembre 2014 (€16,04). En incluant le dividende, l'ANR par action est en progression de 8,8% sur le premier semestre 2015.
Cette progression s'explique essentiellement par les bonnes performances opérationnelles des sociétés du portefeuille : la croissance de l'EBITDA moyen sur le semestre est de 5,7%[2] pour le portefeuille d'Apax Partners France qui représente l'essentiel du portefeuille d'Altamir. Elle s'explique également par l'accroissement du multiple moyen pondéré de valorisation qui passe de 9,46x à 10,03x l'EBITDA LTM, cet accroissement étant principalement généré par la valeur d'introduction en bourse d'Amplitude Surgical.
L'Actif Net Réévalué (capitaux propres en IFRS) au 30 juin 2015 s'élève à €618,9M[3] (contre €587,2M au 31 mars 2015 et €585,8M au 31 décembre 2014).
Deux cessions partielles
Les produits de cession et revenus du premier semestre 2015 s'élèvent à €24,1M (contre €42,3M au S1 2014) et se composent principalement de :
€54,4M investis et engagés au 30 juin
Au premier semestre 2015, Altamir a investi et engagé €54,4M (contre €31,5M au S1 2014) pour l'essentiel dans quatre nouvelles participations :
Par ailleurs, les investissements via le fonds Apax VIII LP dans Exact Holdings NV (éditeur de logiciels de gestion néerlandais) et Evry ASA (SSII norvégienne), qui correspondaient à des engagements fin 2014, ont été finalisés au cours du premier semestre 2015 pour un montant total de €6,6M.
Un portefeuille de 29 sociétés en croissance
Au 30 juin 2015, le portefeuille d'Altamir est valorisé à €605M (contre €579,2M au 31 mars 2015 et €543,5M au 31 décembre 2014). Il est composé (hors engagements) de 29 sociétés (contre 25 fin 2014), dont 21 sociétés non cotées (60% du portefeuille en valeur) et 8 sociétés cotées (Altran, Albioma, GFI, Amplitude, Capio, Evry, Shriram et Chola).
Dans un contexte de faible croissance, les sociétés du portefeuille ont continué à se développer organiquement et par acquisitions : l'EBITDA moyen des sociétés du portefeuille d'Apax Partners France a progressé de 5,7% sur le premier semestre. L'EBITDA moyen des sociétés détenues par l'intermédiaire du fonds Apax VIII LP a progressé de 6,9% sur la période.
Les dix principaux investissements représentent 80% du portefeuille en juste valeur (82% fin 2014), avec par ordre décroissant :
Trésorerie et engagements
La trésorerie nette IFRS au 30 juin 2015 (hors engagements et produits de la cession partielle de Capio) ressort à €33,4M (contre €66,9M au 31 mars 2015 et €70,1M au 31 décembre 2014). Altamir dispose par ailleurs de lignes de découvert pour un montant total de €47M.
La société a des engagements dans les fonds Apax France VIII et Apax VIII LP d'un montant maximum de €128M au 30 juin 2015. Elle a également l'obligation de co-investir avec le fonds Apax France VII dans ses participations existantes au prorata de son investissement initial (montant estimé de €10M).
Pour la période allant du 1er août 2015 au 31 janvier 2016, la Gérance a décidé de maintenir la part d'Altamir dans tout nouvel investissement du fonds Apax France VIII à la limite haute de son engagement (280 millions d'euros), soit 40% de tout nouvel engagement pris par le fonds Apax France VIII.
Evénements depuis le 30 juin 2015
Les €9M résultant de l'introduction en bourse de Capio ont été perçus début juillet et viennent donc augmenter la trésorerie post-30 juin.
Les produits de cession et revenus post-30 juin s'élèvent à €31,4M, ce qui porte leur montant total à fin août à €55,5M. Ils se décomposent comme suit :
Apax Partners LLP a par ailleurs annoncé quatre nouveaux engagements dans :
Le rapport financier semestriel 2015 d'Altamir est disponible sur le site internet www.altamir.fr
Prochain rendez-vous
4 novembre (après bourse) : ANR au 30 septembre 2015
A propos d'Altamir
Altamir (Euronext Paris-B, mnémo : LTA) est une société cotée de private equity dont les actifs sous gestion s'élèvent à plus de €550 millions. Elle a été créée il y a vingt ans pour permettre à tout investisseur d'accéder par la bourse à la classe d'actifs du private equity, une des plus performantes sur la durée.
Altamir investit au travers et avec les fonds gérés ou conseillés par Apax Partners France et Apax Partners LLP, deux leaders du private equity sur leur marché respectif.
Altamir donne accès à un portefeuille diversifié d'entreprises à fort potentiel de croissance dans les secteurs de spécialisation d'Apax : TMT, Distribution & Biens de Consommation, Santé, Services aux Entreprises & Services Financiers ; des entreprises de taille moyenne en Europe francophone et de grandes entreprises en Europe, Amérique du Nord et dans les principaux pays émergents.
La société bénéficie du statut de SCR (Société de Capital Risque) : elle est exonérée d'impôt sur les sociétés et ses actionnaires peuvent bénéficier d'avantages fiscaux sous certaines conditions de conservation des titres et de réinvestissement des dividendes.
Pour en savoir plus : www.altamir.fr
Contact
Agathe Heinrich
Tél. : +33 1 53 65 01 74
E-mail : agathe.heinrich@altamir.fr
[1] ANR net d'impôt, part des Associés Commanditaires porteurs d'actions ordinaires
[2] Hors sociétés détenues par l'intermédiaire du fonds Apax VIII LP dont l'EBITDA moyen a crû de 6,9%
[3] M = millions
[4] Croissance organique retraitée de l'impact des taux de change et des jours travaillés
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