(CercleFinance.com) - Le titre Bureau Veritas enregistre la plus forte baisse du SBF 120 ce jeudi, au lendemain de la publication d'un chiffre d'affaires du troisième trimestre 2009 de 638,5 millions d'euros en progression de 0,4%, dont une croissance organique nulle, 0,7% de variations de périmètre et -0,3% d'impact de change. L'action enchaîne sa quatrième séance de baisse, et a lâché plus de 12%.

Ce jour, Natixis a revu à la baisse son objectif de cours sur Bureau Veritas de 36 à 34 euros, basculant ainsi sa recommandation de 'renforcer' à 'alléger'. Le n° 2 mondial des prestations d'évaluation de conformité et de certification engrange sur 9 mois une croissance organique qui 'n'est donc plus que de 3,9%'.

Selon le broker, 'les prochains trimestres afficheront des performances médiocres', ce qui l'a poussé à abaisser sa prévision du quatrième trimestre (-1,7%e en CA organique), mais sans impact majeur sur les marges 2009 du fait des économies en cours. 'En revanche, nous avons réduit nos estimations 2010, qui devrait connaître des ventes assez stagnantes, soulignant le caractère malgré tout cyclique du groupe, même si tardivement cyclique. Ainsi pour 2009, le bénéfice par action est relevé de 0,9%, mais rabaissé de 3,6% pour 2010 et de 5,4% pour 2011.

Le management a indiqué qu'il ne voyait pas de retour à la croissance avant le deuxième semestre 2010. Il a réitéré ses perspectives 2011 visées au moment de l'introduction en Bourse, ce qui implique des acquisitions pour 500 millions d'euros d'ici 2011.


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