(CercleFinance.com) - Tout en laissant sa valeur intrinsèque (fair value) à sept euros, Bryan Garnier dégrade sa recommandation sur Campari de 'achat' à 'neutre', mettant en avant des raisons de valorisation avec un ratio EV/EBIT de 24,6 en 2018 contre 21 pour le secteur.

'Les fondamentaux du groupe demeurent excellents avec Aperol accélérant encore et Grand Marnier se redressant', reconnait l'intermédiaire financier dans sa note sur la maison italienne de de boissons alcoolisées.

Le broker pointe la performance vigoureuse du cours de Bourse sur le dernier mois (+12,8% sur une base absolue), qui a selon lui été partiellement aidée par la faible exposition du groupe aux spiritueux importés aux Etats-Unis.

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