(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil Alléger sur le titre et son objectif de 5,7 E. Le bureau d'analyses maintient donc ses prévisions relativement prudentes (par rapport au consensus) pour le moment.

' Compte tenu de l'énorme prime du titre (PE 2019 de 33.2x) par rapport à ses pairs, nous pensons que la forte croissance du chiffre d'affaires attendue par le consensus est déjà prise en compte dans le cours de l'action ' explique Oddo.

Le bureau d'études rappelle que la croissance organique du chiffre d'affaires de 5.3% a été inférieure aux attentes (consensus : +6.1%). Le résultat opérationnel ajusté s'inscrit à 378,8 ME, en ligne avec le consensus. Le résultat net ajusté du Groupe ressort à 249,3 ME (+6.8%), légèrement inférieur aux prévisions (254 ME pour le consensus).

' La croissance organique du CA s'est ralentie au T4 (+2.1% après +6% sur 9 mois). C'est principalement dû à l'Argentine (CA -47%) et à la Russie. Mais, la baisse de l'Argentine et de la Russie a eu un effet positif environ 30 pb sur la marge brute selon le groupe ' rajoute Oddo.

' Le rebond des marchés du LATAM pourrait affecter la progression des marges du groupe en 2019 '.

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