ConcoursMania: Euroland dégrade à accumuler.

(CercleFinance.com) - Euroland Corporate a abaissé sa recommandation sur ConcoursMania à 'accumuler', avec un objectif de cours réduit de 10,5 à 6,9 euros, après la publication d'une hausse de 1,9% des revenus du groupe à 8 millions d'euros inférieure aux attentes du bureau d'études.

Le pôle 'BtoC' a vu ses ventes reculer de 10,4% à 3,4 millions d'euros, subissant la déconnexion des jeux Telaxo sur Facebook fin 2014 (reconnectés en mai/juin 2015) et le marché très
concurrentiel de l'emailing, tandis que la branche 'BtoB' a enregistré une croissance de 13,2% de ses revenus à 4,7 millions d'euros, bénéficiant de la montée en puissance des nouvelles plate-formes Premium Collect/Ad'n'Play et de la
dynamique à l'international.

ConcoursMania a toutefois indiqué que la rentabilité sera significativement pénalisée au premier semestre compte tenu de performances décevantes de certaines campagnes en 'BtoC', de l'érosion du taux de marge brute sur les activités historiques et de la perte de chiffre d'affaires sur Facebook.

ConcoursMania devrait sur la seconde partie de son exercice 'procéder à une revue de portefeuille clients afin d'améliorer le taux de marge brute de ses campagnes, ce qui entraînera une baisse du chiffre d'affaires en 'BtoB' ', anticipe Euroland Corporate, qui souligne par ailleurs que 'la société a dû acheter davantage de trafic pour atteindre ses objectifs de génération et de monétisation de leads et a généré une perte
opérationnelle'.

Celle-ci va venir fortement peser sur la rentabilité du premier semestre, prophétise le broker, qui s'attend à une année 2015 dans le rouge et à un retour de la rentabilité en 2016. Euroland Corporate table ainsi sur une perte opérationnelle de 900.000 euros cette année, à comparer avec un bénéfice de 3,3 millions.


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