(CercleFinance.com) - UBS retire Electrolux de sa liste de valeurs européennes privilégiées et dégrade sa recommandation de 'achat' à 'neutre', compte tenu de l'absence de potentiel de hausse par rapport à son objectif de cours maintenu à 195 couronnes suédoises.

Le broker explique qu'il voit peu d'espace pour des relèvements de résultats supplémentaires et pour une expansion des multiples de valorisation par rapport aux niveaux actuels.

'L'acquisition de la branche électroménager de GE peut créer des synergies d'achats et de dépenses opérationnelles, mais les économies dans ce secteur atteignent rarement le niveau des résultats, à cause des pressions sur les prix, de l'activité promotionnelle ou encore de l'inflation des coûts', souligne UBS.

Si l'action Electrolux a grimpé de 5% sur l'annonce de cette opération lundi (pour 3,3 milliards de dollars en numéraire, soit 7 à 7,3 fois l'EBITDA), le courtier 'n'en trouve pas les termes si attractifs'.

En outre, du fait d'indicateurs de croissance légèrement plus faibles depuis cet été, l'intermédiaire réduit ses estimations de bénéfices par action pour Electrolux de 1 à 2%.

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