(CercleFinance.com) - Bernstein a annoncé vendredi avoir ramené son opinion sur Ericsson de 'surperformance' à 'performance en ligne', avec un objectif de cours abaissé de 120 à 70 couronnes suédoises.

Dans une note de recherche, l'analyste explique que la dernière publication trimestrielle de l'équipementier télécoms a 'profondément remis en cause' sa confiance dans la capacité du groupe à atteindre son 'plein potentiel économique'.

'Nous ne parvenons pas à comprendre l'évolution de la marge brute d'Ericsson et les commentaires de la direction à se sujet sont confondants', écrit le bureau d'études.

Bernstein rappelle qu'il s'attendait à une amélioration de la marge bénéficiaire du groupe sur les trois premiers mois de l'année, conformément à la tendance de fond du secteur qui voit les marges des équipementiers s'apprécier depuis 2013.

Autre source d'inquiétude, Bernstein manifeste son incompréhension face à la décision du groupe de réduire significativement ses efforts d'investissement en matière de recherche et développement (R&D).

Enfin, l'analyste qualifie d''inutile' la restructuration engagée par l'équipementier, qu'il voit éloigner tout espoir de changements matériels en matière de gouvernance, de management ou d'exécution.

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