Euromedis: Portzamparc n'est plus à 'acheter'.

(CercleFinance.com) - Portzamparc dégrade sa recommandation sur Euromedis de 'acheter' à 'conserver' et son objectif de cours de dix à huit euros, après la publication des résultats annuels du fournisseur de matériel médical.

'L'exercice 2013/14 a confirmé une amélioration des résultats (+14% pour le résultat opérationnel, +18% pour le résultat net) malgré la faible activité (-3%)', reconnait le bureau d'études qui juge aussi le désendettement 'remarquable'.

Toutefois, Portzamparc souligne des baisses de prix qui présagent d'un exercice 2014/15 sans croissance et vraisemblablement avec moins de leviers sur les marges. A ce stade, il adopte donc un scénario plus prudent, avec un chiffre d'affaires en baisse de 2% et une marge opérationnelle stable (impact négatif de 16% sur le BPA).

'Désormais, le groupe doit selon nous montrer sa capacité à redynamiser l'activité (le CA est quasiment stable depuis deux ans). A ce stade, la visibilité sur le retour à la croissance nous paraît faible. Malgré des niveaux de valorisation qui restent contenus, le momentum nous semble moins favorable', conclut l'analyste.

Copyright © 2014 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

Vous avez aimé cet article ? Partagez-le avec vos amis avec les boutons ci-dessous.