(CercleFinance.com) - France Telecom perd 0,9% à 16,3 euros, affecté par une dégradation de note d'analyste. UBS réduit sa position sur France Telecom de ' neutre ' à ' vente ', avec un objectif de cours ramené de 17 à 14,8 euros, estimant que ' les flux de trésoreries en France et les nouvelles pourraient se détériorer. '

Le bureau d'études diminue ses prévisions de résultats de 7-9% et anticipe un flux de trésorerie inférieur de 4-11% à l'objectif du groupe, et de 5-7% par rapport au consensus.

Si la direction se montre restrictive quant aux opérations de fusions-acquisitions, l'analyste craint que cette position soit remise en cause par la solidité du bilan, des émissions obligataires rendues plus faciles et la perspective d'affaiblissement des flux de trésorerie en France.

' Un dividende élevé peut soutenir le titre à court et à moyen terme, mais nous réduisons notre prévision de dividende pour 2012 de 20%, l'imposition rendant sa croissance actuelle intenable selon nous. ' ajoute UBS.

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