(CercleFinance.com) - Tout en maintenant sa position 'neutre' sur le titre Gap, Janney Montgomery Scott réduit de 39 à 38 dollars sa valeur intrinsèque ('fair value'), au lendemain des résultats de la chaine de vêtements de San Francisco au titre de son troisième trimestre.

S'il note que Gap a battu d'un cent le consensus de BPA (80 cents contre 79) sur le trimestre écoulé, grâce à un crédit d'impôt pour six cents par action, le courtier estime que le quatrième trimestre restera fortement promotionnel, impliquant des pressions sur les marges.

'Comme attendu, la marque Gap continue de lutter avec une réception toujours faible des produits et des stocks excessifs, entrainant des pressions sur les marges au troisième trimestre', met en avant le courtier.

Janney souligne aussi que la direction a révisé en baisse sa fourchette cible de BPA annuelle à entre 2,73 et 2,78 dollars, contre 2,95 à trois dollars précédemment, et ce alors que le consensus visait en moyenne 2,82 dollars.

En réaction, l'intermédiaire réduit ses propres estimations de BPA, passant de 2,86 à 2,79 dollars pour 2014 et de 2,97 à 2,96 dollars pour 2015, en tenant compte d'une activité plus intense en termes de rachats d'actions.

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