(CercleFinance.com) - UBS réaffirme sa recommandation "achat" sur GDF Suez, mais abaisse sa cible de 22,5 à 22 euros, dans le sillage d'une réduction d'environ 3% de ses hypothèses de BPA pour le groupe énergétique sur 2014 et 2015.
Le broker rappelle que GDF Suez a annoncé que ses réacteurs Doel 3 et Tihange 2 en Belgique resteront fermés jusqu'à cet automne en raison de tests plus longs que prévu, ce qui est de nature à impacter son BPA.
L'intermédiaire estime toutefois qu'une hausse des prix de l'électricité éliminera la moitié du manque-à-gagner potentiel associé aux arrêts. Aussi, il laisse intacte son estimation de dividende par action pour le groupe.
Par contre, UBS perçoit un risque de l'ordre de 2% sur le BPA 2015 lié à des pressions sur les marges dans le gaz, compte tenu d'une baisse récente des prix combinée à une stabilité de coûts d'approvisionnement indexés sur le pétrole.
Il demeure toutefois à "achat" sur le titre en raison d'un rendement de dividende "durable et attractif" de 4,9%, une croissance des résultats de 5% par an d'ici 2017 et un rendement de cash-flow opérationnel de 11% à horizon 2017.
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