(CercleFinance.com) - Liberum relève sa recommandation sur Henkel de 'conserver' à 'achat' malgré un objectif de cours abaissé de 118 à 98 euros, voyant dans son programme 2020+ 'un effort prudent et réaliste pour restaurer sa position concurrentielle'.

Le broker table dans son modèle sur la borne basse de la fourchette cible de marge du chimiste allemand, allant de 16 à 17%, et anticipe un lent retour à une croissance durable des revenus et de la marge opérationnelle.

'Un free cash-flow solide soutient des retours aux actionnaires plus élevés et un programme opportuniste d'acquisitions judicieuses. Une exécution vigoureuse pourrait accélérer le retour de Henkel à la croissance et tirer des surprises positives sur le BPA', poursuit-il.

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