(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein reste à 'sous-performance' sur H&M avec un objectif de cours de 235 couronnes suédoises, après la publication des résultats de la chaine de vêtements pour son premier trimestre comptable (mois de décembre à février).

Le bureau d'études note que le groupe suédois a dévoilé un BPA en hausse de 36% à 2,18 couronnes et une marge brute en amélioration de 30 points de base à 55,2%, des niveaux supérieurs de 5,5% et de 70 points de base aux consensus respectifs.

Néanmoins, H&M affiche un ralentissement sensible de la croissance des ventes en monnaies locales sur les trois premières semaines de mars, à un taux de 9%, là où le consensus des analystes anticipait 13,1% selon Bernstein.

Le bureau d'études juge cette performance d'autant plus décevante que mars dispose de la base de comparaison la plus facile du premier trimestre. 'En avril (+17%) et en mai (+19%), la base deviendra significativement plus difficile', prévient-il en outre.

'Pour le deuxième trimestre, la direction a déclaré s'attendre à des facteurs externes négatifs, retirant le terme 'légèrement' de son langage, et a suggéré que la force du dollar va causer des coûts encore plus élevés au second semestre', ajoute Bernstein.

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