Interparfums: toujours trop cher, selon Natixis.

(CercleFinance.com) - Au lendemain de la publication par Interparfums de ses résultats semestriels, les analystes de Natixis n'en démordent pas : le titre du fabricant de parfums pour le compte de marques de luxe reste fortement valorisé (avec un PER 2016 de 22,7 fois), ce qui les dissuade d'y revenir. Le conseil d'alléger la position est toujours de mise. L'objectif de cours est ajusté à 23 euros.

A la Bourse de Paris où l'indice CAC 40 recule ce midi de 0,2%, l'action Interparfums cède 1,2% à 23,2 euros.

Certes, les comptes semestriels publiés la veille étaient en tous points conformes aux prévisions de la direction, la marge opérationnelle prenant près d'un point de pourcentage à 14,6%, le résultat net part du groupe progressant de seulement 3%. Le groupe a profité de la hausse du dollar, et a réinvesti 'une grande partie' de ce qu'il en a tiré dans le marketing. La direction a également confirmé les prévisions.

Ce qui vaut pour le CA 2015 de 310 à 320 millions d'euros. Mais si Interparfums parvient souvent à dépasser ses propres prévisions en la matière, Natixis pense que tel ne sera pas le cas cette année. Le ralentissement marqué de l'Amérique du Sud, où le Brésil est en récession, et de la Chine devraient peser sur l'activité. Les analystes 'prennent (donc) définitivement acte que l'objectif de CA ne sera pas dépassé', indique la note de recherche.

'Lors de la réunion d'analystes, la tonalité du management était rassurante sur le court et moyen terme. (...) Malgré la baisse du titre, la valorisation reste un handicap', ajoute Natixis à l'appui de son conseil.



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