La forte croissance du chiffre d’affaires a permis de tripler le résultat net et les flux de trésorerie d’Eurofins au T1 2012

Regulatory News:

Au T1 2012, Eurofins (Paris:ERF) a réalisé une croissance organique de son chiffre d’affaires de plus de 10% au cours d’un trimestre qui est traditionnellement le plus faible de l’année, entraînant un triplement du résultat net par action (RNPA) et des flux de trésorerie après impôts. L'augmentation de 36% du chiffre d’affaires consolidé à 224 M€ liée à une forte croissance organique et à une solide contribution des acquisitions récentes a conduit à une hausse de 49% de l'EBITDA ajusté à 29 M€. La capacité du Groupe à tirer profit de son momentum de croissance s'est traduite par un triplement du résultat net par action à 0,30 €, et une progression significative des flux de trésorerie après impôts à 23 M€. Pour la première fois en l’espace d’au moins dix ans, le Groupe a généré un flux de trésorerie disponible positif au cours d’un premier trimestre. Depuis le 1^er janvier 2012, Eurofins a également conclu cinq acquisitions rentables et transféré avec succès son siège social au Luxembourg. La société a été officiellement immatriculée au registre de commerce de Luxembourg et radiée du registre de commerce français avec effet au 30 mars 2012. Les développements et les solides résultats du Groupe laissent présager une bonne dynamique pour le reste de l’exercice 2012.

Résultats clés du Groupe au T1 2012 :

• Chiffre d’affaires consolidé au T1 2012 en hausse de 36% à 224 M€. Croissance organique supérieure à 10% au T1 dépassant nettement l’objectif du Groupe à moyen terme d’une croissance annuelle de 5% ;
• Forte croissance sur l’ensemble des marchés du Groupe, en particulier aux États-Unis et au Royaume-Uni, où la croissance s’est accélérée. Poursuite des solides performances des acquisitions récentes, notamment de Lancaster, qui soutiennent la stratégie d'investissement du Groupe et renforcent davantage encore son potentiel de croissance à moyen terme ;
• Augmentation de 49% de l’EBITDA ajusté à 29 M€, soit une progression de la marge d’EBITDA ajusté de 108 points de base malgré l’impact relatif de la saisonnalité de l’activité toujours plus faible au T1 et les pertes d’exploitation d’IPL. L’amélioration de la rentabilité et la diminution des dotations aux amortissements en pourcentage du chiffre d’affaires ont dopé le résultat brut d’exploitation ajusté de 80% à 18 M€ ;
• Le solide momentum de croissance a permis de tripler le RNPA et les flux de trésorerie après impôts à 0,30 € et 23 M€ respectivement. Le Groupe a généré un flux de trésorerie disponible de 7,5 M€ au T1 2012, ce qui marque une inversion dans la tendance du flux de trésorerie disponible habituellement négatif au premier trimestre, grâce aux efforts du Groupe pour améliorer sa génération de flux de trésorerie ;
• Dette nette⁸ de 261 M€ au 31 mars 2012, représentant des ratios de 0,9x les fonds propres consolidés et 1,7x l’EBITDA normalisé⁹, quasiment inchangés par rapport à fin décembre 2011, malgré la conclusion de plusieurs acquisitions au premier trimestre et la réduction des fonds propres liée au quadruplement du dividende en 2012. Par conséquent, les ratios de dette nette restent confortables par rapport aux limites maximales d’endettement autorisées de 1,5x et 3,5x respectivement.

Commentaires du P.-D. G., M. Gilles Martin:

« Les solides performances réalisées par le Groupe au cours d’une période traditionnellement plus calme liée aux effets saisonniers conforte notre optimisme dans la capacité du Groupe à réaliser, voire dépasser, son objectif d’atteindre au moins 950 M€ de ventes en 2012, un chiffre d’affaires d’1 milliard d’euros et un EBITDA ajusté de 210 M€ en 2013. Plus globalement, ceci confirme le renforcement continu des positions d'Eurofins sur ses marchés. En effet, les investissements importants réalisés par le Groupe dans la recherche et développement (R&D), dans la construction d’une infrastructure et d’un portefeuille technologique de premier plan permettent désormais à Eurofins d'offrir à ses clients une gamme inégalée de services de haute qualité sur 5 continents. Ces atouts laissent présager des perspectives favorables de croissance et de rentabilité pour le Groupe à moyen terme ».

Revenus d’exploitation

Le chiffre d'affaires consolidé s'est élevé à 224,1 M€ au premier trimestre 2012, soit une progression de 36,4% par rapport au T1 2011, incluant une croissance organique de plus de 10%. Cette forte croissance organique confirme les solides progrès réalisés par le Groupe dans le gain de nouvelles parts de marché à travers ses différentes activités en s'appuyant sur son réseau de grands laboratoires ultramodernes constitué dans le cadre de son récent programme d'investissement.

Eurofins a observé un solide momentum de croissance au cours du premier trimestre sur l’ensemble de ses marchés, enregistrant à la fois une hausse des volumes d’analyses et de ses parts de marché. En Europe, les principaux marchés d'Eurofins restent solides et ont enregistré une forte croissance conforme aux tendances observées en 2011. Plus précisément, le Groupe a réalisé une croissance organique à deux chiffres au Royaume-Uni, liée à l’augmentation des volumes d’analyses et l’accroissement des parts de marché sur le segment des analyses pour le service public. De même, les efforts intenses réalisés par le Groupe en 2011 pour gagner des parts de marché au Benelux se sont matérialisés par une nette progression de l’activité, qui devrait être soutenue par les acquisitions récentes qui renforcent la position d’Eurofins comme leader dans la région. Aux États-Unis, la dynamique de croissance enregistrée sur le marché des analyses alimentaires, suite aux récentes réglementations^(a) et contaminations alimentaires^(b), soutenue par la présence croissante d'Eurofins sur ce marché, a conduit à une nouvelle accélération de la croissance organique. Au cours du premier trimestre, par exemple, les laboratoires d’Eurofins aux États-Unis ont remporté un contrat de fourniture exclusif auprès d’une association nationale d’industriels pour analyser la sécurité d'aliments pour animaux domestiques. Le contrat d'externalisation de l’activité QTA conclu avec le groupe BASF souligne également l’intérêt des grands industriels pour le Groupe Eurofins à mesure que celui-ci élargit sa présence mondiale. Consécutivement aux développements positifs du Groupe sur le marché américain, Eurofins procède à l’extension de son site en Louisiane afin de répondre à l’augmentation de la demande. Une fois achevé, ce site d’une superficie d’environ 4 600 m² sera l'un des plus grands laboratoires d’analyses des aliments dans la région du Sud-Est des États-Unis.

Ailleurs au sein du Groupe, les nouveaux marchés d'Eurofins continuent d’enregistrer une forte croissance grâce à l’augmentation de la demande d’analyses sur les marchés de l’agroalimentaire, de l'environnement et des produits pharmaceutiques. Le Groupe a réalisé de nouveaux progrès commerciaux en Chine, où il compte 1833 clients dans l’analyse alimentaire à la fin du premier trimestre 2012, pour 967 au 4^ème trimestre 2011. Au Brésil, la croissance régulière des volumes d’analyses s’explique à la fois par le dynamisme de la demande locale et des exportations de denrées et de produits finis. L'acquisition récente d'ALAC renforce par conséquent la position d'Eurofins sur ce marché attractif et en forte expansion. Au Japon, le Groupe continue de se développer sur le marché local, et tire parti de ses grandes capacités analytiques en particulier dans le domaine de l'analyse des matériaux radioactifs. L’investissement dans Fasmac et la récente prise de participation majoritaire au capital de Nihon Kanyo KK devraient permettre à Eurofins de renforcer sa présence sur le marché japonais.

Parmi les différentes activités d’Eurofins, les activités d’analyse de produits agroalimentaires demeurent robustes, soutenues par la croissance de la demande et l’augmentation de ses parts de marché. Les volumes d’analyses enregistrés au cours du trimestre le plus calme de l’année sont encourageants pour le reste de l’exercice. Les services d’analyses pharmaceutiques d'Eurofins ont enregistré une forte croissance, avec un net renforcement de la reprise dans les activités de laboratoire central au cours du premier trimestre et de solides performances dans les analyses de produits pharmaceutiques. Les analyses environnementales sont également en croissance, avec une accélération de l’activité liée à la saisonnalité attendue plus tard dans l'année.

^(a) Nouvelle loi sur la sécurité alimentaire aux Etats-Unis (US Food Safety Modernization Act) entrée en vigueur en janvier 2011
^(b) Contaminations de melons, de viande de dinde hachée, de jus d’orange, pour ne citer que quelques cas en 2011 uniquement

Dans l’ensemble, les tendances observées à travers les différents marchés du Groupe restent positives et permettent à la Direction d'être optimiste sur les perspectives d’Eurofins à moyen terme.

Rentabilité

L’EBITDA ajusté a augmenté de 48,9% à 28,8 M€ soit une progression de la marge d’EBITDA ajusté de 108 points de base à 12,8% en dépit de l’impact relatif de la saisonnalité de l’activité et des pertes d’exploitation d’IPL. Conformément à l'objectif du Groupe d’amener ses start-ups proches de l'équilibre ou de la rentabilité d'ici fin 2012, les pertes de ces activités nouvelles ont diminué de 1,6 M€ au T1 2011 à 1,1 M€ au T1 2012. Même après prise en compte des coûts non récurrents liés à la période d’intégration et de réorganisation d’IPL, des sociétés du Benelux récemment acquises et d'autres acquisitions, ainsi que les frais juridiques et administratifs liés au transfert du siège social de la société Eurofins Scientific SE (société holding du Groupe) au Luxembourg, l’EBITDA consolidé d'Eurofins progresse encore de 43,7% à 24,9 M€.

Les coûts d’exploitation continuent de croître moins rapidement que le chiffre d’affaires, malgré les nombreuses acquisitions réalisées depuis le T1 2011. Compte tenu de la baisse des dotations aux amortissements en pourcentage du chiffre d'affaires, la croissance du chiffre d’affaires et la forte progression des marges ont dopé le résultat brut d'exploitation ajusté de 80,8% à 17,6 M€, et le résultat brut d'exploitation de 89,9% à 12,5 M€. Par conséquent, en dépit de l’augmentation de la charge financière liée à la hausse de la dette financière brute par rapport au T1 2011 suite à la réalisation de deux acquisitions majeures (Lancaster et IPL), Eurofins a dégagé un résultat net consolidé part du Groupe de 4,3 M€ au T1 2012, soit plus du triple par rapport à 1,2 M€ au T1 2011.

Bilan

Le total bilan s’est élevé à 1051,6 M€ au 31 mars 2012, soit une hausse de 22,5% par rapport à la même période de l’an dernier. Malgré le paiement de plusieurs acquisitions au cours du premier trimestre, le niveau de trésorerie s’élevait à 153,5 M€ à fin mars 2012. La dette nette consolidée du Groupe a atteint 261,1 M€, représentant 1,7x l’EBITDA normalisé et 0,9x les fonds propres (malgré un quadruplement du dividende en 2012), soit un niveau confortable par rapport aux limites maximales autorisées des covenants de la société fixées à 3,5x et 1,5x respectivement. Par conséquent, le Groupe dispose des capacités de financement suffisantes pour exécuter son plan de croissance compte tenu de son niveau de trésorerie existant, et de ses perspectives de rentabilité et de génération de flux de trésorerie à moyen terme.

Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) a atteint 5,9% du chiffre d’affaires au 31 mars 2012, un niveau un peu plus élevé que les 5,4% à fin décembre 2011, mais légèrement inférieur par rapport à mars 2011. Cette hausse du BFR est liée principalement à la croissance de l’activité et aux délais moyens de paiement compte tenu du profil actuel du Groupe et notamment des acquisitions nouvelles conclues dans l’intervalle. La Direction consacre ses efforts en vue de ramener le BFR à un niveau proche de 5% du CA à fin 2012 après un niveau habituellement plus élevé au T2 et au T3 lié aux effets saisonniers, conformément à son objectif annuel.

Cash flows et liquidités

L’amélioration de la rentabilité au T1 2012 a entraîné un triplement des flux de trésorerie après impôts à 22,9 M€. Les dépenses d’investissement d’équipements ont atteint 11,7 M€ au T1 2012, pour 8,8 M€ au T1 2011, soit une diminution en pourcentage du CA à 5,2% au T1 2012. De ce fait, et grâce à l’augmentation significative des flux de trésorerie d’exploitation, le Groupe a réalisé un flux de trésorerie disponible de 7,5 M€ au T1 2012, marquant le premier flux de trésorerie disponible positif au cours d’un T1 en plus de 10 ans pendant lesquels le Groupe investissait massivement pour devenir le leader mondial dans son domaine.

A propos d’Eurofins :

Eurofins – un leader mondial de la bio-analyse

Eurofins Scientific est le leader mondial sur les marchés de l’analyse des produits agro-alimentaires et pharmaceutiques. Il est également le numéro un mondial dans le domaine des services d’analyses environnementales en laboratoire et figure parmi les premiers prestataires mondiaux dans les activités de Laboratoire Central, de services génomiques et d’agrosciences.

Avec un effectif de plus de 12 000 personnes, un réseau de plus de 160 laboratoires répartis dans 32 pays et un portefeuille riche de plus de 100 000 méthodes d’analyse permettant de valider la sécurité, l’identité, la traçabilité, l’authenticité, l’origine et la pureté des substances biologiques et de nombreux produits, le Groupe offre à ses clients des services analytiques de grande qualité, des résultats fiables et rapides ainsi que des prestations de conseil par des experts hautement qualifiés.

Le Groupe prévoit de poursuivre une stratégie de développement qui repose sur l’élargissement permanent de son portefeuille de technologies et de sa présence géographique. Par des programmes de R&D et par acquisitions, le groupe intègre les derniers développements technologiques qui lui permettent d’offrir à ses clients un ensemble de solutions analytiques sans équivalent sur le marché, ainsi que la gamme la plus complète de méthodes d’analyse.

Un des acteurs internationaux les plus innovants du secteur, Eurofins est idéalement positionné pour satisfaire les exigences de qualité et de sécurité toujours croissantes de ses clients et des organismes de réglementation à travers le monde.

Les actions d’Eurofins Scientific sont cotées sur la bourse de Paris (ISIN FR0000038259). Elles sont accessibles également à Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne via NYSE Euronext (Reuters EUFI.PA, Bloomberg ERF : FP).

Avertissement important :

Ce communiqué contient des informations à caractère prévisionnel et des estimations qui comportent des facteurs de risque et d’incertitude. Ces données prévisionnelles et ces estimations représentent l’opinion de la Direction d’Eurofins Scientific à la date de ce communiqué. Elles ne représentent pas une garantie de performances futures et les éléments prévisionnels qui sont décrits peuvent ne pas se produire. Eurofins Scientific décline toute intention ou obligation d’actualiser l’une quelconque de ces informations prévisionnelles et de ces estimations. Toutes les déclarations et estimations sont établies sur la base des données qui sont à la disposition de la Société à la date de cette publication, mais leur validité ne peut être garantie.