(CercleFinance.com) - Bernstein a maintenu mardi son opinion 'pondérer en ligne' sur LafargeHolcim, assortie d'un objectif de cours de 40 euros, en raison d'inquiétudes autour de l'Inde, le premier marché mondial du groupe.

'Début 2014, le patron de Holcim en Inde avait promis une amélioration de trois à quatre points de la marge opérationnelle des activités indiennes d'ici à la fin de l'exercice, avec un retour à une marge normalisée de 25% à un horizon de deux ans (contre 18% en 2013)', rappelle l'analyste.

'Cette reprise ne s'est jamais matérialisée et les derniers résultats des filiales indiennes cotées de LafargeHolcim (ACC et Ambuja) montrent bien que la dégradation se poursuit', ajoute-t-il.

D'après Bernstein, les résultats d'exploitation d'ACC et Ambuja ont chuté de 9,8% sur les trois premiers mois de l'année sur ce marché 'peu structuré' où les capacités dépassent largement la demande.

Selon l'intermédiaire, le marché indien va devoir passer par une phase de consolidation de quatre ou cinq ans avant de pouvoir espérer des résultats en amélioration, là où les professionnels semblent plutôt tabler sur une phase transitoire d'un ou deux ans à l'heure actuelle.

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