(CercleFinance.com) - En recul de 2,5% à 13,3 euros, Lufthansa accuse l'une des plus fortes baisses du DAX, pénalisé par une dégradation de recommandation par Nomura de 'achat' à 'neutre' avec un objectif de cours maintenu à 16,5 euros.

'La combinaison de résultats en redressement, d'une valeur sous-estimée des dernières opérations et des actifs non stratégiques, ainsi qu'une valorisation dans l'ensemble attractive, a fait de Lufthansa notre titre préféré dans le sous-secteur des grandes compagnies aériennes' rappelle le broker.

Toutefois, Nomura s'attend à une hausse de capacités chez le groupe allemand cet hiver de plus de 10% en données comparables, soit bien plus que le marché dans son ensemble. Or, il souligne que les rendements ont baissé de 4% lorsque Lufthansa a augmenté ses capacités de façon similaire en 2004.

En outre, Nomura pense que les risques sur les rendements se trouvent augmentés par une prochaine taxe prévue pour les passagers au départ de l'Allemagne. Enfin, il note que la performance de la compagnie en termes de coûts s'est détériorée au deuxième trimestre.

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