(CercleFinance.com) - Dans une note de recherche sur le secteur des médias européens, Goldman Sachs dégrade sa recommandation à Vendre sur la chaîne de télévision M6 (Metropole TV) avec un objectif de cours de 15,08 euros.

Estimant que la surperformance de M6 par rapport à ses homologues est injustifiée, que les objectifs du consensus des analystes sont trop élevés et que sa valorisation n'est pas attractive, le bureau d'analystes a même placé M6 dans sa liste des valeurs fortement recommandées à la vente (Conviction Sell List).

Sur un an, M6 a ainsi surperformé son secteur de 22% et celui des médias de 6%, profitant du sentiment que la chaîne a une moindre exposition au marché de la publicité que ses pairs.

' Si les revenus de M6 sont plus diversifiés que ceux de ses concurrents (58% des revenus proviennent directement de la publicité), l'exposition au niveau de son résultat opérationnel (Ebitda) est en fait similaire (80% à 85% de l'Ebitda) ' indique l'analyste.

Par ailleurs, Goldman Sachs estime que toutes les nouvelles positives concernant la recomposition du paysage réglementaire de la publicité sur les chaînes de télévision françaises sont déjà totalement intégrées dans les cours.

Le titre M6 recule de 1,2% à 14,9 euros à la Bourse de Paris.

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