(CercleFinance.com) - Bryan Garnier dégrade sa recommandation sur Moncler de 'achat' à 'neutre' tout en relevant sa valeur intrinsèque ('fair value') de 26 à 35 euros sur le titre du fabricant italien de vêtements d'hiver haut de gamme.

S'il déclare aimer le dossier, le broker souligne qu'après une progression remarquable du cours (+38% depuis le début de l'année) la valorisation de Moncler lui semble tendue (prime de 15% en termes de PE par rapport à son échantillon de luxe hors Hermès).

'Même après un relèvement de nos prévisions de 7,5% en moyenne pour la période 2018-2020, nous peinons à voir suffisamment de potentiel de hausse pour maintenir notre recommandation d'achat', ajoute l'intermédiaire financier.

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