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Regulatory News:
Pierre et Vacances SA (Paris:VAC):
I. Principaux faits marquants
Homologation des protocoles de conciliation d’Adagio et de Pierre et Vacances SA
Dans le cadre de l’exécution des accords relatifs à la mise en place du Nouveau Financement conclu le 19 juin 2021, deux protocoles de conciliation ont été signés, le 4 novembre 2021 entre Adagio, ses associés et sept établissements bancaires, et le 10 novembre 2021 entre Pierre et Vacances SA, sept établissements bancaires, les porteurs d’Euro PP et certains porteurs d’Ornane.
Les audiences d’homologation se sont tenues devant le Tribunal de commerce de Paris le 15 novembre 2021 et les jugements ont été respectivement rendus le 24 novembre 2021 pour Pierre et Vacances SA et le 30 novembre 2021 pour Adagio. En conséquence, (i) le Nouveau PGE Groupe pour un montant de 34,5 millions d’euros a été mis à la disposition de Pierre et Vacances SA le 1er décembre 2021 et (ii) les prêts garantis par l’Etat pour un montant d’environ 23 millions d’euros ont été mis à la disposition d’Adagio SAS le 7 décembre 2021.
Mise à disposition de la deuxième tranche du Nouveau Financement
Conformément aux termes du Nouveau Financement conclu le 19 juin 2021 entre Pierre et Vacances SA et certains créanciers financiers du Groupe, la deuxième tranche du Nouveau Financement, d’un montant en principal de 125 millions d’euros (en ce inclus le Nouveau PGE Groupe) a été mise à la disposition de Center Parcs Europe N.V. et Pierre et Vacances SA (s’agissant du Nouveau PGE Groupe) le 1er décembre 2021.
Le tirage de la 2ème tranche s’est accompagné, conformément à la documentation du Nouveau Financement, de la mise en place d’un nantissement de 2nd rang portant sur les titres de Center Parcs Holding Belgique détenus par Center Parcs Europe N.V.
Succès du processus de restructuration : accord avec Alcentra, Fidera, Atream et les principaux créanciers du Groupe
Dans le cadre du processus d’adossement, le Groupe a conclu des accords fermes en date du 10 mars 2022 avec Alcentra, Fidera et Atream, ainsi que les créanciers bancaires, Euro PP et un groupe titulaire d’Ornane.
Ces accords fermes répondent aux objectifs de préservation de l’intégrité du Groupe et d’atteinte d’une structure financière équilibrée en réduisant l’endettement du Groupe et en sécurisant les liquidités nécessaires pour lui permettre de déployer son plan stratégique RéInvention 2025.
Les Opérations de Restructuration prévoient principalement :
Les Opérations de Restructuration, qui doivent être réalisées d’ici le 16 septembre 2022 (sauf extension particulière), sont détaillées dans les communiqués de presse publiés le 10 mars 2022, le 22 avril 2022 et le 25 mai 2022, et disponibles sur le site internet du Groupe : www.groupepvcp.com.
Point sur les négociations avec les bailleurs individuels
Comme annoncé lors du communiqué de presse du 10 novembre 2021, une nouvelle proposition alternative d’avenant au contrat de bail a été adressée par le Groupe à ses propriétaires individuels prévoyant notamment le versement d’un montant équivalent à 11 mois de loyers sur la période de 16 mois impactée par la crise sanitaire (entre mars 2020 et juin 2021), soit près de 70 % des loyers contractuels.
En contrepartie, les bailleurs signataires de ce nouvel avenant renoncent (i) au reversement de toutes indemnités envisagées par l’Etat, et (ii) à la remise des bons de séjours d’une valeur de 2700 € TTC, tels que ces engagements figuraient dans l’avenant de septembre 2021.
En l’absence de signature de la nouvelle proposition par un signataire de l’avenant de septembre 2021, ce dernier demeure en vigueur et conserve tous ses effets à l’égard du bailleur concerné.
Au 31 mai 2022 :
Le Groupe s’attache également à gérer les procédures engagées par les bailleurs individuels non-signataires en opposant divers fondements juridiques ou, selon le cas, en sollicitant des délais de grâce.
Perception de l’aide dite « fermeture » de la part de l’Etat
Le 22 mars 2022, le Groupe a obtenu des pouvoirs publics un montant de 24,2 millions d’euros au titre de l’aide dite « fermeture » visant à compenser les coûts fixes non couverts des entreprises dont l’activité est particulièrement affectée par l’épidémie de Covid-19 et qui satisfont aux conditions prévues. Le Groupe reversera à certains bailleurs individuels une quote-part de ces aides, conformément aux avenants conclus avec ces derniers dans le cadre de la procédure de conciliation ouverte en 2021.
Ouverture de la conciliation
Le 22 mars 2022, le Tribunal de commerce de Paris a ouvert, pour une durée de quatre mois, une procédure de conciliation et a désigné la SCP Abitbol & Rousselet en qualité de conciliateur pour notamment la mise en œuvre subséquente de l’accord du 10 mars 2022 dans le cadre d’une procédure de sauvegarde accélérée.
II. Activité et résultats du 1er semestre 2021/2022 (1er octobre 2021 au 31 mars 2022)
Les éléments financiers commentés ci-après sont issus du Reporting opérationnel, plus représentatif des performances et de la réalité économique de la contribution de chacun des métiers du Groupe, i.e. hors incidence de l’application d’IFRS 16 pour l’ensemble des états financiers et hors application d’IFRS 11 pour les éléments de compte de résultat.
Par ailleurs, les résultats du Groupe sont présentés selon les secteurs opérationnels suivants, définis conformément à la norme IFRS 82, i.e. :
Pour rappel, le Reporting opérationnel du Groupe est présenté en Note 3 – Informations par secteur opérationnel de l’annexe aux comptes consolidés semestriels. Un tableau de réconciliation avec les états financiers primaires est présenté ci-après.
2.1. Chiffre d’affaires
en m€ | S1 21/2022
| S1 20/2021
| Evolution
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| S1 18/2019
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| Evolution
|
Center Parcs | 422,8 | 161,8 | 161% |
|
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|
|
dont CA hébergement | 280,2 | 76,2 | 268% |
| 228,8 |
| 22,4% |
Pierre & Vacances | 165,6 | 48,6 | 240% |
|
|
|
|
dont CA hébergement | 116,9 | 29,0 | 304% |
| 121,0 |
| -3,4% |
Adagio | 67,1 | 25,5 | 163% |
|
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dont CA hébergement | 59,9 | 21,4 | 180% |
| 75,2 |
| -20,4% |
Grands Projets & Senioriales | 58,7 | 59,3 | -1% |
|
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Holding | 1,2 | 2,0 | -41% |
|
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CA GROUPE | 715,4 | 297,2 | 141% |
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CA hébergement | 457,0 | 126,5 | 261% |
| 425,1 |
| 7,5% |
CA autres activités touristiques | 131,0 | 38,5 | 240% |
|
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CA autres | 127,4 | 132,2 | -4% |
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* Chiffre d’affaires hébergement exprimé brut des commissions de distribution |
Après une très bonne saison estivale et un chiffre d’affaires en hausse de +113% au 1er trimestre de l’exercice 2021/2022 (vs T1 2020/2021), la dynamique de croissance de l’activité se poursuit au 2ème trimestre de l’exercice (+177% par rapport au même trimestre de l’exercice précédent). Au total, le chiffre d’affaires Groupe s’élève à 715,4 millions d’euros sur le 1er semestre, en croissance de 141% vs 2020/2021.
Chiffre d’affaires hébergement :
Le chiffre d’affaires hébergement s’élève à 457,0 millions d’euros au 1er semestre 2021/2022, représentant plus de 3,5 fois le chiffre d’affaires enregistré au 1er semestre de l’exercice précédent.
En comparaison avec le 1er semestre 2018/2019 (semestre de référence, non impacté par la pandémie), le Groupe enregistre un chiffre d’affaires hébergement supérieur de 7,5% à celui d’avant-crise, avec :
Chiffre d’affaires des autres activités touristiques :
Au 1er semestre de l’exercice, le chiffre d’affaires des autres activités touristiques s’élève à 131,0 millions d’euros, en croissance de 240% par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent et de 10,6% par rapport à la même période en 2018/2019. Il bénéficie notamment de remarquables performances de l’activité de maeva.com (dont le chiffre d’affaires a plus que doublé par rapport au 1er semestre 2018/2019) et d’une hausse du chiffre d’affaires des activités sur sites dans les Domaines Center Parcs.
Autres chiffres d’affaires :
Le Groupe enregistre 127,4 millions d’euros de chiffres d’affaires au titre de ses autres activités, provenant principalement :
2.2 Résultats
Les performances du Groupe sont structurellement déficitaires sur le 1er semestre de l’exercice du fait de la saisonnalité de ses activités. Au 31 mars 2021, les résultats étaient en outre lourdement impactés par la crise sanitaire.
en millions d’euros | S1 2022
| S1 2021
|
| S1 2019
|
Chiffre d'affaires | 715,4 | 297,2 |
| 738,1 |
EBITDA ajusté | -8,8 | -286,1 |
| -82,4 |
Center Parcs | -2,8 | -176,6 |
|
|
Pierre & Vacances | 1,5 | -77,2 |
|
|
Adagio | -2,9 | -25,3 |
|
|
Grands Projets & Senioriales | -4,3 | -8,0 |
|
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Holding | -0,3 | 1,1 |
|
|
Résultat opérationnel courant | -35,3 | -307,2 |
| -111,6 |
Résultat financier | -22,5 | -13,1 |
|
|
Autres charges et produits non opérationnels | -19,6 | -11,2 |
|
|
QP de résultat des sociétés mises en équivalence | -1,1 | -0,9 |
|
|
Impôts | -13,8 | -9,6 |
|
|
Résultat net | -92,4 | -342,0 |
| -121,1 |
Part du Groupe | -92,6 | -342,2 |
|
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Participations ne donnant pas le contrôle | +0,2 | +0,2 |
|
|
L’EBITDA ajusté s’établit à -8,8 millions d’euros, en forte progression par rapport à la perte enregistrée, dans un contexte de crise sanitaire, au 1er semestre 2020/2021 (-286,1 millions d’euros) et supérieur à celui du 1er semestre 2019.
Le Groupe bénéficie de la reprise dynamique de ses activités, avec un chiffre d’affaires en hausse de 418 millions d’euros par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent.
Au-delà de l’incidence de cette hausse d’activité, l’EBITDA ajusté du 1er semestre 2022 intègre notamment :
Retraité de l’incidence de ces produits non-récurrents, l’EBITDA ajusté Groupe au 1er semestre 2022 est en croissance de +21% par rapport au 1er semestre 2019.
Les charges financières nettes s’élèvent à – 22,5 millions d’euros, en augmentation de 9,4 millions d’euros par rapport au 1er semestre 2020/2021, essentiellement liée aux charges d’intérêts portant sur le Nouveau Financement signé le 10 mai 2021 pour 9,5 millions d’euros (dont 5,3 millions d’euros de provisionnement d’intérêts sans incidence sur la trésorerie).
Les autres charges et produits non opérationnels s’élèvent à -19,6 millions d’euros, intégrant principalement :
La charge d’impôts s’élève à -13,8 millions d’euros, principalement suite à une reprise d’impôts différés actifs en France (-12,2 millions d’euros) et liée à l’actualisation des projections d’activité dans le cadre de la révision du plan d’affaires Réinvention.
La perte nette du Groupe s’établit à – 92,4 millions d’euros, en forte amélioration par rapport à la perte nette enregistrée au 1er semestre 2020/2021 dans un contexte de poursuite de crise sanitaire (-342,0 millions d’euros), et en amélioration de 24% par rapport au résultat net du 1er semestre 2019.
2.3. Eléments bilanciels
Bilan simplifié
en millions d’euros | 31/03/2022 | 30/09/2021 | Variations |
Ecarts d'acquisition | 138,2 | 138,2 | - |
Immobilisations nettes | 370,2 | 356,8 | +13,4 |
Actifs en location financement | 77,7 | 80,5 | -2,8 |
TOTAL EMPLOIS | 586,1 | 575,5 | +10,6 |
Fonds propres | -514,7 | - 423,9 | -90,8 |
Provisions pour risques et charges | 107,0 | 92,3 | +14,7 |
Dette financière nette | 747,5 | 529,8 | + 217,7 |
Dette liée aux actifs en location financement | 90,0 | 91,7 | -1,7 |
BFR et autres | 156,3 | 285,7 | -129,4 |
TOTAL RESSOURCES | 586,1 | 575,5 | +10,6 |
Dette financière nette
en millions d'euros | 31/03/2022 | 30/09/2021 | Variations | 31/03/2021 |
Dette bancaire / obligataire | 881,4 | 750,8 | 130,6 | 532,4 |
Trésorerie (nette des découverts / revolving tirés) | -133,9 | -221,0 | 87,1 | 112,3 |
Trésorerie disponible | -364,5 | -446,7 | 82,2 | -149,6 |
Lignes de crédit et Découverts tirés | 230,6 | 225,7 | 4,9 | 261,9 |
Dette financière nette | 747,5 | 529,8 | 217,7 | 644,7 |
La dette financière nette au 31 mars 2022 (747,5 millions d’euros) correspond principalement :
III. Perspectives
Ouverture d’un nouveau Center Parcs en Lot-et-Garonne
Le 23 mai 2022, Center Parcs a ouvert les portes de son 1er domaine dans le sud-ouest, le 7ème en France : Les Landes De Gascogne. Un domaine de 400 cottages au concept inédit, pensé pour sensibiliser et éveiller les familles autour de la compréhension de la nature et de son respect. Situé à une centaine de kilomètres de Bordeaux, il offre une expérience ouverte sur les richesses du Lot-et-Garonne et de la Nouvelle-Aquitaine. Ce Domaine connait d’ores et déjà un grand succès commercial avec un taux d’occupation à date à près de 90% sur l’été.
Réservations touristiques
Compte tenu des réservations touristiques à date sur le 3ème trimestre de l’exercice 2021/2022, le Groupe anticipe à ce jour, en comparaison avec le 3ème trimestre 2018/2019 (avant-Covid) :
La croissance de l’activité se poursuit sur le 4ème trimestre de l’exercice, avec des performances attendues en hausse par rapport au 4ème trimestre 2019.
Réinvention – objectifs financiers révisés
Dans le cadre de l’accord lié à la restructuration du Groupe conclu le 10 mars 2022, Alcentra, Fidera et Atream ont confirmé partager les orientations stratégiques de RéInvention 2025.
L’actualisation des objectifs financiers du plan du Groupe intègre un décalage calendaire au vu du contexte sanitaire et international actuel, auquel s’ajoutent les principaux éléments suivants :
Cette actualisation des orientations stratégiques a été agréée avec les investisseurs, étant rappelé que le plan d’affaires du Groupe, qui porte un projet de transformation ambitieux, fait par nature l’objet de travaux continus.
Principaux objectifs4 exprimés selon le Reporting Opérationnel5
Le Groupe prévoit par ailleurs de financer 381 millions d’euros de CAPEX sur la période 2022-2025, auxquels s’ajoutent près de 290 millions d’euros d’investissements financés par les propriétaires des Domaines Center Parcs sur cette même période.
Le plan d’affaires a en outre été projeté jusqu’en 2026, avec pour objectif en dernier exercice :
Enfin, concernant l’exercice 2021/2022 en cours, le Groupe présente à date des prévisions à la hausse par rapport aux précédentes communications :
Actualisation sur le process de restructuration du Groupe
Forte adhésion aux porteurs d’Ornane aux Opérations de restructuration
Les porteurs d’Ornane (hors Steerco, soit ceux s’étant déjà engagés le 10 mars 2022) se sont vu offrir une période d’adhésion à l’accord du 10 mars 2022 entre le 28 mars 2022 et le 28 avril 2022 aux termes de laquelle un total de 84.32% de la souche s’est engagé à soutenir les opérations de restructuration, et des engagements de souscription à hauteur de 9,630,464.25 € (soit 12 840 619 actions) sur les 21 millions d’euros qui leur étaient alloués ont été recueillis.
Réalisation d’étapes préalables et levée de conditions suspensives aux Opérations de Restructuration
La Société a franchi des étapes importantes, en ce compris la satisfaction de conditions suspensives à la réalisation des opérations prévues à l’accord conclu le 10 mars 2022 (les « Opérations de Restructuration ») :
La date purement indicative du 16 septembre 2022 annoncée dans le communiqué de presse du 10 mars dernier demeure la date cible en vue de la réalisation des Opérations de Restructuration. Les éventuels décalages mineurs de calendrier par rapport à ce calendrier indicatif ont été agréés par l’ensemble des parties concernées.
Modalités d’attributions des bons de souscription d’actions émis dans le cadre des Opérations de Restructuration
Il est enfin rappelé que l’Accord prévoit notamment la réalisation des Opérations de Restructurations suivantes9 :
Les modalités d’attribution de l’ensemble de ces bons de souscription d’actions sont décrites dans le communiqué de presse du 25 mai 2022, disponible sur le site internet du groupe www.groupepvcp.com.
IV. Annexe : Tableaux de réconciliation
Comme rappelé ci-dessus, la communication financière du Groupe est en ligne avec le Reporting opérationnel, représentatif de la réalité opérationnelle des métiers du Groupe, i.e. :
Les tableaux de réconciliation avec les états financiers primaires sont par conséquent présentés ci-après :
Compte de résultat
(en millions d’euros) | S1 2022
| Retraitements
| Incidence
| S1 2022
|
Chiffre d’affaires | 715,4 | - 35,7 | - 43,0 | 636,7 |
Dont chiffre d’affaires des activités touristiques | 588,0 | -27,6 | - | 560,4 |
Achats et services extérieurs | - 565,1 | + 32,7 | + 219,2(1) | - 313,2 |
Dont reprises de provisions utilisées | 4,8 | -0,9 | - | 3,8 |
Charges de personnel | - 190,2 | + 7,0 | - | - 183,3 |
Dont DAP / engagements de retraites | -0,2 |
|
| -0,2 |
Autres charges et produits d’exploitation | 36,6 | -2,4 | +0,1 | 34,3 |
Dont reprises de provisions utilisées | 0,9 | -0,1 |
| 0,8 |
DAP nettes des reprises non utilisées | - 32,0 | + 2,8 | - 92,0 | - 121,2 |
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT | - 35,3 | + 4,3 | + 84,2 | 53,2 |
EBITDA AJUSTÉ | -8,8 | +2,6 | +176,3 | 170,1 |
Autres charges et produits opérationnels | - 19,6 | + 12,6 | - | - 7,0 |
Résultat financier | - 22,5 | + 0,3 | - 108,0 | - 130,2 |
QP résultat sociétés mises en équivalence | - 1,1 | - 17,4 | - 0,8 | - 19,3 |
Impôts sur les résultats | - 13,8 | + 0,1 | +2,0 | - 11,7 |
RÉSULTAT NET | - 92,4 | - | - 22,6 | - 114,9 |
(1) Dont |
- Coût des ventes : +42,8 millions d’euros |
- Loyers propriétaires : +171,4 millions d’euros. Dans le reporting financier interne du Groupe, la charge de loyers est reconnue en charge opérationnelle. Les économies de loyers, obtenues sous la forme d’avoirs ou de franchises, sont reconnues en déduction de la charge opérationnelle au moment où la dette de loyers est éteinte juridiquement. Le montant de 171,4 millions d’euros intègre ainsi une économie de 11 millions d’euros sur le semestre, par application des accords conclus avec les bailleurs |
(en millions d’euros) | S1 2021
| Retraitements
| Incidence
| S1 2021
|
Chiffre d’affaires | 297,2 | - 12,5 | - 40,2 | 244,5 |
Dont chiffre d’affaires des activités touristiques | 165,0 | -7,0 | - | 158,0 |
Achats et services extérieurs | - 449,7 | + 23,1 | + 195,1(1) | - 231,5 |
Dont reprises de provisions utilisées | 5,8 | -1,1 | - | 4,7 |
Charges de personnel | - 121,5 | + 4,3 | - | - 117,3 |
Dont DAP / engagements de retraites | -0,3 |
|
| -0,3 |
Autres charges et produits d’exploitation | -6,5 | -0,6 | +0,1 | -6,8 |
Dont reprises de provisions utilisées | 0,2 | - |
| 0,2 |
DAP nettes des reprises non utilisées | - 26,7 | + 2,0 | - 122,3 | - 147,0 |
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT | - 307,2 | + 16,3 | + 32,7 | - 258,1 |
EBITDA AJUSTÉ | -286,1 | +15,4 | +155,0 | -115,7 |
Autres charges et produits opérationnels | - 11,2 | - | - | - 11,2 |
Résultat financier | - 13,1 | + 1,3 | - 81,7 | - 93,5 |
QP résultat sociétés mises en équivalence | - 0,9 | - 17,6 | - 1,7 | - 20,2 |
Impôts sur les résultats | - 9,6 | - 0,1 | - | - 9,7 |
RÉSULTAT NET | - 342,0 | - | - 50,7 | - 392,7 |
(1) Dont : |
- Coût des ventes : +40,0 m€, |
- Loyers : +155,1 m€ : dans le reporting financier interne du Groupe, la charge de loyers est reconnue en charge opérationnelle Les économies de loyers, obtenues sous la forme d’avoirs ou de franchises, sont reconnues en déduction de la charge opérationnelle au moment où la dette de loyers est éteinte juridiquement. Le montant de 155 M€ intègre ainsi 18 M€ de franchise de loyer au titre des périodes de fermetures administratives durant laquelle le Groupe considère, sur la base du fondement juridique de l’exception d’inexécution ou sur celui des dispositions de l’Article 1722 du Code Civil, que la dette de loyer est éteinte. |
Bilan
(en millions d’euros) | 31 mars 2022
| Incidence
| 31 mars 2022
|
Écarts d’acquisition | 138,2 | - | 138,2 |
Immobilisations nettes | 370,2 | - | 370,2 |
Actifs en location financement/Droits d’utilisation | 77,7 | + 1 959,0 | 2 036,7 |
EMPLOIS | 586,1 | + 1 959,0 | 2 545,1 |
Fonds propres | - 514,7 | - 585,1 | - 1 099,7 |
Provisions pour risques et charges | 107,0 | + 16,2 | 123,3 |
Dette financière nette | 747,5 | - | 747,5 |
Dette liée aux actifs en loc. fin./Obligations locatives | 90,0 | + 2 569,1 | 2 659,1 |
BFR et autres | 156,3 | -41,2 | 115,0 |
RESSOURCES | 586,1 | + 1 959,0 | 2 545,1 |
(en millions d’euros) | 30 septembre 2021
| Incidence
| 30 septembre 2021
|
Écarts d’acquisition | 138,2 | - | 138,2 |
Immobilisations nettes | 356,8 | - | 356,8 |
Actifs en location financement/Droits d’utilisation | 80,5 | + 2 010,1 | 2 090,6 |
EMPLOIS | 575,5 | + 2 010,1 | 2 585,6 |
Fonds propres | - 423,9 | - 562,5 | - 986,4 |
Provisions pour risques et charges | 92,3 | + 15,4 | 107,6 |
Dette financière nette | 529,8 | - | 529,8 |
Dette liée aux actifs en loc. fin./Obligations locatives | 91,7 | + 2 626,2 | 2 717,8 |
BFR et autres | 285,7 | - 69,0 | 216,7 |
RESSOURCES | 575,5 | + 2 010,1 | 2 585,6 |
Tableau de flux de trésorerie
(en millions d’euros) | S1 2022
| Incidence
| S1 2022
|
Capacité d’auto-financement après intérêts financiers et impôts | - 32,1 | + 68,2 | +36,1 |
Variation du besoin en fonds de roulement | - 147,0 | + 27,9 | - 119,1 |
Flux provenant de l’activité | - 179,1 | + 96,0 | - 83,0 |
Investissements nets liés à l’exploitation | - 20,1 | - | - 20,1 |
Investissements nets financiers | - 12,1 | - | - 12,1 |
Flux affectés aux investissements | - 32,2 | - | - 32,2 |
FLUX DE TRÉSORERIE OPÉRATIONNELS | - 211,3 | + 96,0 | - 115,2 |
FLUX AFFECTÉS AU FINANCEMENT | + 124,3 | - 96,0 | + 28,3 |
VARIATION DE LA TRÉSORERIE | -87,0 | - | -87,0 |
(en millions d’euros) | S1 2021
| Incidence
|
Reclassements* | S1 2021
|
Capacité d’auto-financement après intérêts financiers et impôts | - 293,9 | + 73,2 |
| - 220,7 |
Variation du besoin en fonds de roulement | - 4,8* | + 32,5 | -0,4 | + 27,3 |
Flux provenant de l’activité | - 298,7 | + 105,7 | -0,4 | - 193,4 |
Investissements nets liés à l’exploitation | - 11,4 | - |
| - 11,4 |
Investissements nets financiers | + 3,1 | - |
| + 3,1 |
Acquisition de filiales | + 0,9 | - | + 0,4 | + 1,3 |
Flux affectés aux investissements | - 7,4* | - | +0,4 | - 7,0 |
FLUX DE TRÉSORERIE OPÉRATIONNELS | - 306,1 | + 105,7 | - | - 200,4 |
FLUX AFFECTÉS AU FINANCEMENT | - 4,4 | - 105,7 | - | - 110,1 |
VARIATION DE LA TRÉSORERIE | - 310,5 | - | - | - 310,5 |
* Reclassement de la remontée de résultat des sociétés mises en équivalence (+0,4 million d’euros au S1 2020/21) des flux affectés aux investissements aux flux provenant de l’activité (variation de BFR). |
Retraitements IFRS 11 : pour son reporting opérationnel, le Groupe continue d’intégrer les co-entreprises selon la méthode proportionnelle, considérant que cette présentation traduit mieux la mesure de sa performance. En revanche, les co-entreprises sont intégrées selon la méthode de la mise en équivalence dans les comptes consolidés IFRS.
Incidence IFRS 16 : L’application d’IFRS 16 à compter du 1er octobre 2019 conduit à annuler, dans les comptes consolidés, une quote-part du chiffre d’affaires et de la plus-value au titre des cessions réalisées dans le cadre des opérations immobilières avec des tiers (compte tenu des contrats de location détenus par le Groupe), confère ci-dessus pour l’incidence sur le chiffre d’affaires du 1er semestre.
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1 Résultats selon le Reporting Opérationnel
2Se reporter au Document d’Enregistrement Universel, pages 181-182, déposé auprès de l’AMF le 17 mars 2022 et disponible sur le site internet du Groupe : www.groupepvcp.com
3 Belgique, Pays-Bas et Allemagne
4 Le financement intégral du plan stratégique demeure conditionné à la réalisation des opérations de restructuration mentionnées dans le communiqué du 10 mars 2022 (les « Opérations de Restructuration »). Les objectifs mentionnés prévalent sur tout objectif contraire précédemment communiqué par le Groupe et supposent le financement par la société foncière devant être constituée par Atream des projets immobiliers prévus sur la durée du plan d’affaires.
5 Afin de refléter la réalité opérationnelle des activités du Groupe et la lisibilité de leur performance, la communication financière du Groupe, en ligne avec le Reporting opérationnel tel que suivi par le Management, intègre proportionnellement les résultats des co-entreprises et n’intègre pas l’application de la norme IFRS 16.
6 EBITDA ajusté = résultat opérationnel courant issu du Reporting opérationnel (résultat opérationnel consolidé avant autres produits et charges opérationnels non courants, hors l'incidence des normes IFRS 11 et IFRS 16), retraité des provisions et les dotations nettes aux amortissements sur actifs opérationnels immobilisés.
7 Flux de trésorerie opérationnels, après capex et avant éléments non-récurrents et flux liés aux activités de financement.
8 Ce rapport, dont la conclusion est présentée sous forme d’une attestation d’équité, est mis à la disposition du public sur le site Internet de la Société (www.groupepvcp.com) dans la rubrique « Finance / Publications / Présentations »).
9 Pour davantage de précisions sur les Opérations de Restructuration, il est renvoyé au communiqué de la Société en date du 10 mars 2022 disponible sur le site Internet de la Société (www.groupepvcp.com) dans la rubrique « Finance / Communiqués »
Consultez la version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20220530005422/fr/
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