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Regulatory News:
Pierre et Vacances SA (Paris:VAC):
Ce communiqué présente des résultats consolidés établis selon les normes IFRS, en cours d’audit par les commissaires aux comptes, et arrêtés par le Conseil d’Administration de Pierre et Vacances SA le 20 novembre 2018.
I.Principaux faits marquants de l’exercice
Opérations de financement
Afin de refinancer les ORNANE2 émises en 2014, en partie converties par anticipation au cours du dernier semestre de l’année 2017, le Groupe a procédé à l’émission, le 6 décembre 2017, de 1 648 261 ORNANE pour un montant de 100 millions d’euros, au taux de 2,0% (vs. 3,5% pour la précédente émission) et à échéance 1er avril 2023.
En complément, le Groupe a levé, le 14 février 2018, un nouveau placement privé Euro PP non coté de 76 millions d’euros, portant intérêt à 3,9% (vs. 4,25% pour le précédent Euro PP) et remboursable le 14 février 2025, auprès d’investisseurs institutionnels français.
Ces nouveaux financements optimisent la structure financière du Groupe (notamment en rallongeant la maturité moyenne de la dette) et lui donnent les moyens financiers d’accélérer son développement.
Développement de l’offre touristique
Résidence Pierre & Vacances premium – Presqu’île de la Touques -
Deauville
Le 25 mai 2018, le Groupe a inauguré la résidence 5*
Pierre & Vacances premium « La Presqu’île de la Touques » à Deauville.
La résidence, composée de 133 appartements et d’un ensemble
d’équipements haut de gamme (piscine intérieure et extérieure chauffée
toute l’année, spa Deep Nature®,…) bénéficie d’une situation
géographique privilégiée, face au bassin des Yachts du port de plaisance
de Deauville.
Développement de l’offre Pierre & Vacances en Espagne
Le
6 avril 2018, le Groupe a acquis la résidence d’Empuriabrava (48 unités)
avec pour objectif une commercialisation immobilière. Le développement
du parc touristique se poursuit : 5 nouvelles prises de sites à bail
sont intervenues au cours de l’exercice (1 premier hôtel 4* de 141
chambres à la montagne, dans les Pyrénées espagnoles et 4 sites Mer).
Aparthotels Adagio® : gestion de 5 résidences Hipark
Depuis
le 1er février 2018, Aparthotels Adagio® assure la gestion
des 5 résidences de tourisme d’affaires Hipark Design
Suites de BNP
Paribas Real Estate, sous l’enseigne « Hipark by Adagio ».
Ces
résidences, essentiellement positionnées sur le secteur du tourisme
d’affaires haut de gamme, sont implantées au cœur des principaux centres
d’activités de Paris, Val d’Europe, Grenoble, Nice et Marseille, et sont
composées de 700 appartements.
Ce partenariat avec BNP Paribas Real
Estate renforce le leadership d’Aparthotels Adagio® en France, et ouvre
des perspectives pour des développements futurs en France et en Europe.
Transformation du Domaine Sunparks de Vielsalm (Belgique) en Center
Parcs
Le 22 décembre 2017, le Domaine Sunparks de Vielsam a
ré-ouvert sous la marque Center Parcs après un investissement de près de
35 millions d’euros, financé par des investisseurs institutionnels et
particuliers dans le cadre d’une opération de rénovation immobilière.
Ces investissements portent sur la rénovation de 350 cottages et des
équipements centraux du Domaine.
II.Activité et résultats3 de l’exercice 2017/2018 (1er octobre 2017 au 30 septembre 2018)
2.1.Chiffre d’affaires
(en millions d’euros) | 2017/2018 | 2016/2017 | Évolution | Évolution hors | ||||
Tourisme | 1 356,5 | 1 302,6 | + 4,1 % | |||||
Pierre & Vacances Tourisme Europe | 659,7 | 637,9 | + 3,4 % | |||||
Center Parcs Europe (*) | 696,8 | 664,7 | + 4,8 % | |||||
dont chiffre d’affaires de location | 858,4 | 822,5 | + 4,4 % | + 2,6 % | ||||
Pierre & Vacances Tourisme Europe | 400,1 | 390,1 | + 2,6 % | + 3,8 % | ||||
Center Parcs Europe (*) | 458,2 | 432,4 | + 6,0 % | + 1,6 % | ||||
Développement immobilier | 166,5 | 203,7 | - 18,2 % | |||||
TOTAL EXERCICE | 1 523,0 | 1 506,3 | + 1,1 % |
(*) Retraitement de l’incidence :
- sur le pôle
PVTE, de la réduction nette du parc exploité, liée aux
non-renouvellement de baux et à des désengagements de sites
déficitaires ;
- sur le pôle CPE, de la croissance
nette du parc exploité, liée à l’ouverture de Villages Nature Paris et à
l’extension du Center Parcs Domaine des Trois Forêts. Cette augmentation
de l’offre est en partie compensée par la fermeture partielle de
Domaines Center Parcs en cours de rénovation ;
(**) Y
compris Villages Nature Paris (23,6 M€ sur l’exercice dont 15,7 M€ de
chiffre d’affaires de location).
Le chiffre d’affaires des activités touristiques s’élève à 1 356,5 millions d’euros sur l’exercice 2017/18, en croissance de 4,1% par rapport à l’exercice précédent.
Le chiffre d’affaires de location progresse de 2,6% hors effets offre. Cette croissance bénéficie à l’ensemble des destinations : +7,1% sur les aparthotels Adagio, + 2,2% sur les destinations mer Pierre & Vacances, +1,0% sur les résidences montagne Pierre & Vacances et + 1,6% sur les Domaines Center Parcs avec une croissance sur l’ensemble des destinations (France, Belgique, Pays-Bas, Allemagne), et ce malgré un démarrage tardif de la saison été (coupe du monde de football, grèves), également impactée par la canicule et la concurrence des destinations du bassin méditerranéen.
Le chiffre d’affaires des autres activités touristiques progresse de +3,7%, tiré essentiellement par la hausse du volume d’affaires généré par les activités de commercialisation.
Le chiffre d’affaires du développement immobilier s’établit à 166,5 millions d’euros, en ligne avec le cadencement anticipé des programmes, avec pour principales contributions Les Senioriales (85 millions d’euros), Villages Nature (12 millions d’euros) et les résidences Pierre & Vacances de Deauville et Méribel (30 millions d’euros) et en Espagne (10 millions d’euros).
Les réservations immobilières enregistrées auprès des investisseurs particuliers sur l’exercice représentent un chiffre d’affaires de 344,2 millions d’euros, supérieur à celui enregistré sur la même période de l’exercice précédent (311,5 millions d’euros).
2.2.Résultats
FY 2018 | FY 2017 | |||
Chiffre d'affaires | 1 523,0 | 1 506,3 | ||
Résultat Opérationnel Courant | 9,1 | 12,4 | ||
Tourisme | 20,1 | 24,3 | ||
Hors Villages Nature Paris | 31,7 | 37,1 | ||
Villages Nature Paris | -11,6 | -12,9 | ||
Immobilier | -11,0 | -11,9 | ||
Hors Villages Nature Paris | -11,0 | 12,5 | ||
Villages Nature Paris | 0,0 | -24,4 | ||
Résultat Financier | -18,0 | -17,2 | ||
Autres charges et produits nets d'impôts | -4,5 | -6,6 | ||
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence | 1,6 | 0,1 | ||
Résultat avant impôts et éléments relatifs à l’ORNANE | -11,8 | -11,3 | ||
Impôts de l’exercice | -14,8 | -16,3 | ||
Reprise d’Impôts différés actif | -19,0 | |||
Variation de juste valeur de l'ORNANE | 1,5 | -15,7 | ||
Moins-value de conversion - ORNANE à échéance 2019 | -1,8 | -13,4 | ||
Résultat net | -45,9 | -56,7 | ||
Part du Groupe | -45,9 | -56,7 | ||
Participations ne donnant pas le contrôle | 0,0 | 0,0 |
Malgré le décalage sur l’exercice 2018/19 de l’importante contribution escomptée des signatures de ventes en blocs des programmes immobiliers de rénovation de Domaines Center Parcs en Belgique et aux Pays-Bas, le résultat opérationnel courant du Groupe est proche de celui de l’exercice précédent.
- Le résultat opérationnel courant, hors Villages Nature Paris, ressort à 31,7 millions d’euros.
Il intègre la croissance de l’activité hors effets offre (+9 millions d’euros), l’incidence positive sur la contribution nette de la réduction du nombre d’appartements exploités dans le cadre des renouvellements de baux (+2 millions d’euros) et la croissance de la contribution des destinations mer en Espagne et maeva.com (+1 million d’euros). Ces gains permettent de compenser l’inflation sur les charges (salaires, loyers, énergie principalement), estimée à -9 millions d’euros.
Après prise en compte de ces éléments, le résultat opérationnel courant s’élève à 40 millions d’euros, en augmentation par rapport à celui de l’exercice précédent (37 millions d’euros), et ce malgré un ralentissement de la croissance de l’activité touristique sur l’été (cf supra).
L’incidence des opérations de rénovations des Domaines Center Parcs et des résidences Adagio s’élève à -4 millions d’euros. Ces rénovations généreront dès l’exercice 2018/19 des performances touristiques en hausse par la montée en gamme des hébergements concernés. De même, les coûts de pré-ouverture du Domaine Center Parcs Allgau en Allemagne (-4 millions d’euros) grèvent le résultat de l’exercice 2017/18.
- Après un premier semestre encore pénalisé par la livraison échelonnée des cottages et appartements, les performances de Villages Nature Paris se sont significativement améliorées au 2ème semestre avec des taux d’occupation en croissance (73% au 2ème semestre vs. 62% au 1er semestre) grâce à une montée en puissance progressive de la commercialisation auprès de clientèles étrangères. Le portefeuille de réservation à date confirme ces tendances.
Corrigé des éléments de nature exceptionnelle (décalage des contributions immobilières en 2018/2019, ajustement des créances d’impôts notamment), le résultat net 2017/2018 serait à l’équilibre.
2.3.Eléments bilanciels et endettement financier net
Bilan simplifié
(en millions d’euros) | 30/09/2018 | 30/09/2017 | Variations | |||
Écarts d’acquisition | 158,9 | 158,9 | 0,0 | |||
Immobilisations nettes | 461,0 | 432,7 | + 28,3 | |||
BFR et autres | 0,0 | 10,1 | - 10,1 | |||
TOTAL EMPLOIS | 619,9 | 601,7 | + 18,2 | |||
Fonds propres | 287,0 | 326,9 | - 39,9 | |||
Provisions pour risques et charges | 56,6 | 66,0 | - 9,4 | |||
Endettement financier net | 247,7 | 208,8 | + 38,9 | |||
BFR et autres | 28,6 | 0,0 | + 28,6 | |||
TOTAL RESSOURCES | 619,9 | 601,7 | + 18,2 |
Endettement net
(en millions d’euros) | 30/09/2018 | 30/09/2017 | Variations | |||
Endettement brut | 354,9 | 286,1 | + 68,9 | |||
Trésorerie (nette des découverts/revolving tiré) | -107,3 | -77,3 | -30,0 | |||
Endettement net | 247,7 | 208,8 | + 38,9 | |||
dont dette bancaire nette | 148,8 | 107,5 | + 41,3 | |||
dont engagements de loyers – Équipements Ailette | 98,9 | 101,3 | - 2,4 |
L’endettement net au 30 septembre 2018 (247,7 millions d’euros) correspond principalement :
A noter que le Groupe dispose, au 30 septembre 2018, d’une ligne revolving de 200 millions d’euros contractée le 14 mars 2016 (échéance 2019), ainsi que de 5 lignes de crédit confirmées pour un montant total de 39 millions d’euros. Au 30 septembre 2018, aucune de ces lignes n’est utilisée.
III.Evénements postérieurs à la clôture
Center Parcs Roybon : vers une issue définitive favorable au projet
Le 21 novembre 2018, le Conseil d’Etat a validé le pourvoi du Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs en cassant l’arrêt par lequel la Cour Administrative d’Appel de Lyon avait annulé l’autorisation loi sur l’eau.
Il renvoie le dossier à cette même Cour qui devra tenir compte de la décision du Conseil d’Etat rendue ce 21 novembre.
Signatures d’opérations de rénovation immobilière
Opération de rénovation du Domaine Center Parcs Zandvoort
Le 9 novembre 2018, le Groupe PVCP a conclu un accord tripartite avec Gran Dorado Zandvoort BV, actuel propriétaire du Center Parcs de Zandvoort sur la côte néerlandaise, et ZIB Zandvoort CV, nouveau propriétaire. L’accord prévoit l’achat des équipements centraux, de l’hôtel et de 120 cottages. Le nouveau propriétaire investira en outre dans le programme de rénovation du parc. Cette opération, ajoutée aux ventes individuelles opérées avec beaucoup de succès par le Groupe PVCP pour le compte de l’actuel propriétaire, permet d’assurer le financement de la rénovation totale et de la montée en gamme du Domaine de Zandvoort.
Opération de rénovation du Domaine Sunparks De Haan
Le 10 octobre 2018, le Groupe PVCP a conclu avec deux investisseurs chefs de file de deux groupes d’actionnaires français et belges, ATREAM, d’une part, et Home Invest Belgium, d’autre part, un accord inconditionnel de cession de 100% des actions de Sunparks de Haan SA, propriétaire du Domaine du même nom.
Le Domaine fera l’objet d’une rénovation complète et d’une importante montée en gamme en vue d’être exploité après travaux sous la marque Center Parcs.
IV.Perspectives
Activités touristiques au 1er trimestre de l’exercice 2018/2019
Compte tenu du portefeuille de réservations à date, le Groupe anticipe une croissance des activités touristiques à périmètre constant au 1er trimestre de l’exercice 2018/19, à la fois sur le pôle Pierre & Vacances Tourisme Europe et sur le pôle Center Parcs Europe.
Stratégie du Groupe – Ambition 2022
Le 3 septembre 2018. Olivier Brémond est entré en fonctions de Directeur Général du Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs aux côtés du Président fondateur, Gérard Brémond.
Focalisé sur l’adaptation du Groupe aux mutations en cours dans ses deux secteurs d’activité, Olivier Brémond, avec l’appui du Comité de Direction Générale et des principaux managers du Groupe, a conduit l’élaboration d’un plan stratégique à horizon 2022, avec pour objectif prioritaire un retour à une rentabilité durable permettant une reprise de la distribution de dividendes.
La stratégie du Groupe repose sur 4 axes :
Les activités immobilières du Groupe génèreront 25 000 lits touristiques supplémentaires, avec pour principaux axes :
Cette stratégie, contributive dès l’exercice 2018/19, doit se traduire par une progression des résultats du Groupe sur les 4 prochains exercices, avec pour objectifs une réduction de 8% des coûts de siège, une rentabilité des activités touristiques de 5% à horizon 2022 (notamment par une croissance moyenne annuelle du chiffre d’affaires hébergement de 4% à périmètre constant) et un volume d’affaires immobilier de 3 milliards d’euros sur la période, dégageant une marge moyenne de 6%.
V.Tableaux de réconciliation – Comptes de résultat IFRS
(en millions d’euros) | FY 2018 |
Coût de |
Variation de |
Impôt sur |
Retraitements | FY 2018 IFRS | ||||||
Chiffre d’affaires | 1 523,0 | - 88,3 | 1 434,7 | |||||||||
Résultat opérationnel courant | 9,1 | +7,8 | 16,9 | |||||||||
Autres charges et produits opérationnels | - 4,5 | -0,2 | - 4,7 (*) | |||||||||
Résultat financier | - 18,0 | -1,8 | +1,5 | +2,2 | - 16,1 | |||||||
QP résultat sociétés mises en équivalence | 1,6 | -16,4 | - 14,8 | |||||||||
Impôts sur les résultats | -14,8 | +0,2 | +2,7 | -11,9 | ||||||||
Reprise d’impôt différé actif | -19,0 | +3,7 | -15,3 | |||||||||
Variation de juste valeur de l’ORNANE 2023 | 1,5 | -1,5 | 0,0 (**) | |||||||||
Coût de débouclage de l’ORNANE 2019 | - 1,8 | +1,8 | 0,0 | |||||||||
RÉSULTAT NET | - 45,9 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - 45,9 |
(*) brut d’impôt
(**) la variation de juste valeur du droit d’attribution d’action de l’ORNANE est intégrée dans le résultat financier IFRS
(en millions d’euros) | FY 2017 |
Moins-value |
Variation de |
Impôt sur |
Retraitements | FY 2017 IFRS | ||||||
Chiffre d’affaires | 1 506,3 | - 81,0 | 1 425,3 | |||||||||
Résultat opérationnel courant | 12,4 | +31,9 | 44,3 | |||||||||
Autres charges et produits opérationnels | - 6,6 | -0,9 | +1,3 | - 6,2 (*) | ||||||||
Résultat financier | - 17,2 | -13,4 | -15,7 | +1,3 | - 45,0 | |||||||
QP résultat sociétés mises en équivalence | 0,1 | -34,5 | - 34,4 | |||||||||
Impôts sur les résultats | -16,3 | +0,9 | 0,0 | - 15,4 | ||||||||
Variation de juste valeur de l’ORNANE | -15,7 | +15,7 | 0,0 (**) | |||||||||
Coût de débouclage de l’ORNANE 2019 | - 13,4 | +13,4 | 0,0 | |||||||||
RÉSULTAT NET | - 56,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - 56,7 |
(*) brut d’impôt
(**) la variation de juste valeur du droit d’attribution d’action de l’ORNANE est intégrée dans le résultat financier IFRS
1 Les éléments de résultat commentés dans ce communiqué sont
issus du reporting opérationnel, avec la présentation des co-entreprises
en intégration proportionnelle
2 Obligations à option de
Remboursement en Numéraire et/ou en Actions Nouvelles et/ou Existantes
3La norme IFRS 11 « Partenariats » entraîne la consolidation des
co-entreprises (partenariats Adagio et Villages Nature Paris
principalement) selon la méthode de la mise en équivalence et non plus
de l’intégration proportionnelle. Pour son reporting opérationnel, le
Groupe continue d’intégrer les co-entreprises selon la méthode
proportionnelle, considérant que cette présentation traduit mieux la
mesure de sa performance. Les éléments de compte de résultat et les
indicateurs commerciaux commentés ci-après sont issus du reporting
opérationnel. Des tableaux de réconciliation avec les comptes de
résultat IFRS sont présentés au paragraphe V.
Consultez la version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20181121005505/fr/
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