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Pierre & Vacances-Center Parcs : Résultats du 1er semestre de l’exercice 2019


Actualité publiée le 28/05/19 22:00

Regulatory News:

Pierre & Vacances-Center Parcs (Paris:VAC) :

I.Principaux faits marquants du 1er semestre 2018/2019

Opérations sur le capital

Le 21 décembre 2018, la Société d’Investissement Touristique et Immobilier (S.I.T.I)1 a acquis la totalité de la participation détenue par HNA Tourism Group dans la Société Pierre et Vacances S.A., soit 10,00% du capital et 13,50% des droits de vote nets de la Société2.
Cette acquisition met fin à l’ensemble des liens capitalistiques et commerciaux entre HNA Tourism et Pierre & Vacances-Center Parcs.

Opération de croissance externe

Le 16 janvier 2019, le Groupe a annoncé l’acquisition du fonds de commerce de la start-up française RendezvousCheznous.com, une marketplace lancée en 2014, qui met en relation les vacanciers avec les hôtes locaux pour des expériences authentiques. Cette acquisition s'inscrit dans la stratégie de la marque Pierre & Vacances d’enrichir son offre en proposant à ses clients une expérience de vacances immersive et des séjours expérientiels.

Ouverture du Center Parcs Allgau en octobre 2018

Après une période d’ouverture affectée par une succession d’intempéries, le Domaine connait un grand succès commercial, confirmé par le portefeuille de réservations à date.

Projet de Center Parcs à Roybon

Le 21 novembre 2018, le Conseil d’Etat a validé le pourvoi du Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs en cassant l’arrêt par lequel la Cour Administrative d’Appel de Lyon avait annulé l’autorisation loi sur l’eau et a renvoyé le dossier à cette même Cour.

Le 21 mai 2019, la Cour Administrative d’appel de Lyon a ordonné de procéder à une expertise sur la superficie des zones humides impactées par le projet et sur celles proposées en compensation. Le Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs est confiant sur les futures conclusions de cette expertise qui devraient apporter des réponses techniques positives aux interrogations de la Cour Administrative d’Appel.

II.Activité et résultats3 du 1er semestre 2018/2019 (1er octobre 2018 au 31 mars 2019)

2.1Chiffre d’affaires

A compter du 1er octobre 2018, le Groupe applique la nouvelle norme « IFRS 15 – Reconnaissance du revenu ». Il résulte de l’application de cette norme une forte croissance du chiffre d’affaires au 1er semestre de l’exercice 2018/2019, liée principalement à la signature d’opérations de cession/rénovation de Center Parcs pour lesquelles le Groupe a été qualifié de « principal » au sens de la norme IFRS 15 (pour plus de détails, se reporter au communiqué relatif au chiffre d’affaires semestriel disponible sur le site du Groupe : www.groupepvcp.com).

en millions d’euros

 

2018/2019

 

 

selon
reporting
opérationnel

 

2017/2018

Pro-forma
IFRS 15

selon
reporting
opérationnel

 

Evolutions

 

Evolutions à
données
comparables
(*)

 

2017/2018

Publié

(avant IFRS 15)
selon reporting
opérationnel

Tourisme

 

543,5

 

529,8

 

+2,6%

570,1

- Pierre & Vacances Tourisme Europe

243,5

238,1

+2,3%

276,6

- Center Parcs Europe (**)

299,9

291,8

+2,8%

293,4

                   

dont chiffre d’affaires de location

367,6

357,1

+2,9%

+4,2%

357,1

- Pierre & Vacances Tourisme Europe

170,1

166,1

+2,4%

+5,1%

166,1

- Center Parcs Europe (**)

 

197,5

 

190,9

 

+3,4%

 

+3,4%

190,9

 

Immobilier

194,7

100,0

+94,6%

84,8

               

Total 1er semestre

 

738,1

 

629,9

 

+17,2%

654,8

(*) Retraitement de l’incidence :
- du décalage, de mars en 2018 à avril en 2019, de vacances scolaires de certaines clientèles étrangères (allemandes, belges et espagnoles notamment) ;
- sur le pôle PVTE, de la réduction nette du parc exploité (désengagements de sites déficitaires et non-renouvellements de baux);
- sur le pôle CPE, de la croissance nette du parc exploité, lié à l’ouverture du nouveau Center Parcs d’Allgau et liée à l’annualisation du stock sur le Domaine Center Parcs Ardennen au 1er trimestre. Ces effets sont partiellement compensés par l’incidence de la fermeture du Center Parcs de l’Ailette dans le cadrede travaux de rénovation.
(**) Y compris Villages Nature Paris (11,1 M€ sur le semestre dont 8,7 M€ de chiffre d’affaires de location).

  • Le chiffre d’affaires touristique du Groupe au 1er semestre de l’exercice 2018/2019 s’élève à 543,5 millions d’euros, en croissance de +2,6% par rapport au 1er semestre 2017/2018.

    Le chiffre d’affaires de location s’élève à 367,6 millions d’euros, en progression de +4,2% à données comparables (i.e. hors incidence des effets offre et du décalage des vacances scolaires) :
    • Pierre & Vacances Tourisme Europe affiche une croissance de +5,1%, bénéficiant à l’ensemble des destinations : +6,1% sur la destination montagne (avec un taux d’occupation moyen de 90% sur le semestre), +5,0% sur les résidences urbaines, et +3,4% sur les destinations mer (croissance tant en France métropolitaine qu’en Espagne).
    • Center Parcs Europe délivre une croissance de +3,4%, répartie entre +2,5% pour les Domaines belges, allemands et néerlandais (avec de belles performances des parcs récemment rénovés aux Pays Bas) et +4,8% pour les Domaines français, bénéficiant du succès de Villages Nature Paris.

    Le chiffre d’affaires des autres activités touristiques progresse de +1,8%, avec une croissance de +2,1% sur Pierre & Vacances Tourisme Europe et de +1,6% pour Center Parcs Europe.

  • Le chiffre d’affaires du développement immobilier au 1er semestre de l’exercice 2018/2019 s’élève à 194,7 millions d’euros, à comparer à 100,0 millions d’euros au 1er semestre 2017/2018. Il résulte principalement de la contribution des opérations de cession-rénovation de Domaines Center Parcs (127,5 millions d’euros) et des résidences Senioriales (35,0 millions d’euros).

Les réservations immobilières enregistrées au 1er semestre de l’exercice représentent un volume d’affaires de 177,9 millions d’euros, contre 164,5 millions d’euros au 1er semestre de l’exercice précédent.

2.2Résultats

La saisonnalité des activités du Groupe au 1er semestre de l’exercice et la comptabilisation linéaire des charges conduisent structurellement à un résultat opérationnel déficitaire sur la période.

Les résultats du 1er semestre de l’exercice 2018/2019 ne reflètent pas l’amélioration des performances du Groupe du fait de la saisonnalité des activités touristiques, celle-ci étant accentuée sur le 1er semestre par le décalage des vacances de printemps et la montée en puissance de nouvelles destinations balnéaires et du Center Parcs Allgau.

en millions d’euros

  S1 2018/19   S1 2017/18  

Evolution corrigée

ROC Tourisme

Chiffre d'affaires

  738,1   629,9*

Résultat opérationnel courant

  -111,6  

-94,9

 

Tourisme

-104,3

-86,4

+3,5%

Hors Villages Nature Paris

-98,5

-78,0

Villages Nature Paris

-5,8

-8,4

Immobilier

 

-7,3

 

-8,5

Résultat financier

-10,2

-9,2

Autres charges et produits nets d'impôts

-3,4

-1,1

QP de résultat des sociétés mises en équivalence

-1,3

0,2

Impôts

  5,4   1,6

Résultat net

 

-121,1

  -103,5

Part du Groupe

-121,1

-103,5

Participations ne donnant pas le contrôle

 

0,0

 

0,0

* Chiffre d’affaires proforma IFRS15

  • Le résultat opérationnel courant des activités touristiques ressort à -104,3 millions d’euros (vs. -86,4 millions au 1er semestre 2017/2018).

    Il est pénalisé sur le 1er semestre de l’exercice 2018/2019 par l’accentuation d’effets saisonniers/temporaires (-21 millions d’euros), notamment :
    • le décalage des vacances de printemps de certaines clientèles étrangères (manque à gagner plus que compensé par un effet report sur le mois d’avril) ;
    • le développement des nouvelles destinations en Espagne et de maeva.com, ainsi que du nouveau Center Parcs d’Allgau, les contributions étant attendues positives sur l’ensemble de l’exercice.

    Hors prise en compte de cet effet, le résultat opérationnel courant des activités touristiques est en croissance de +3,5% par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent, générée principalement par la progression de l’activité à données comparables (+8 millions d’euros), nette de l’inflation sur les charges (estimée à -5 millions d’euros).

  • Le résultat opérationnel courant des activités immobilières s’établit à -7,3millions d’euros(vs. -8,5 millions au 1er semestre 2017/2018).

    La contribution des activités immobilières bénéficie de la signature sur le semestre des opérations de cession-rénovation de Domaines Center Parcs pour un montant de 20 millions d’euros.
    En revanche, le résultat immobilier est affecté par des coûts complémentaires sur le Domaine d’Allgau (-13 millions d’euros) consécutifs notamment à :
    - une succession d’intempéries (tempête, neige, inondations...) qui ont retardé l’exécution des travaux de finition pendant le 1er trimestre de l’exercice avec pour conséquence le décalage de la livraison d’un certain nombre de cottages et du spa, et conduit à la refonte du paysager ;
    - des problèmes techniques à la mise en exploitation du Domaine sur les réseaux de chaleur et le déploiement de la fibre optique.

    A noter également une contribution temporairement négative des Senioriales sur le semestre (-5 millions d’euros), liée à un décalage d’opérations au 2ème semestre, une contribution positive étant attendue sur l’exercice.
  • Les charges financières nettes s’élèvent à -10,2 millions d’euros, en augmentation par rapport au 1er semestre 2017/2018 du fait notamment de l’annualisation de la charge d’intérêts sur un Euro PP émis en février 2018.
  • Les autres charges et produits nets d’impôts intègrent principalement des coûts de restructuration et de désengagement de sites.
  • Le résultat net est de – 121,1 millions d’euros, vs. - 103,5 millions d’euros au 1er semestre 2017/2018, essentiellement du fait de la saisonnalité accrue des activités touristiques.

2.3Endettement net

Rappel : la saisonnalité des activités touristiques au 1er semestre de l’exercice conduit structurellement à une dette netteau 31 mars supérieure à celle du 30 septembre.

en millions d'euros

 

31/03/2019

  30/09/2018

Endettement brut

 

349,3

  354,9

Trésorerie (nette des découverts / revolving tirés)

 

-6,6

 

-107,3

Endettement net

 

342,7

  247,7

dont dette bancaire/ obligataire nette

245,0

148,8

dont engagements de loyers - Equipements Ailette

 

97,6

 

98,9

Le Groupe dispose, au 31 mars 2019, d’une ligne revolving de 200 millions d’euros contractée le 14 mars 2016 (échéance 2021), ainsi que de 5 lignes de crédit confirmées pour un montant total de 39 millions d’euros.

Au 31 mars 2019, aucune de ces lignes n’est utilisée, reflétant le maintien d’un niveau élevé de liquidité.

III.Perspectives

3.1Activité au 3ème trimestre de l’exercice 2018/2019

Au 3ème trimestre de l’exercice 2018/2019, compte tenu du portefeuille de réservations à date, le Groupe anticipe un chiffre d’affaires touristique en croissance à données comparables par rapport à l’exercice précédent.

Le chiffre d’affaires immobilier du 3ème trimestre de l’exercice 2018/2019 devrait être comparable à celui du 3ème trimestre 2017/2018.

3.2Accords stratégiques en Chine

Afin de structurer et de renforcer les moyens de son développement en Chine, le Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs finalise des accords de partenariat avec deux nouveaux partenaires chinois, leaders dans leurs secteurs :

  • une banque publique d’investissement qui détiendra 44% de la jolnt-venture chinoise support de nos activités en Chine,
  • une entreprise publique de construction pour 12%,
  • Pierre & Vacances-Center Parcs à hauteur de 44%.

En outre, ces deux partenaires constituent un véhicule d’investissement immobilier de type foncière qui financera des projets conçus, construits et gérés sous le pilotage des équipes de la jolnt-venture et de Pierre & Vacances-Center Parcs.

Les informations sur ces deux partenaires seront communiquées dès que les formalités administratives chinoises en cours seront achevées.

A ce jour, 10 projets, inspirés des concepts de Center Parcs et de Pierre et Vacances, sont en cours de construction ou d’études opérationnelles.

3.3Stratégie du Groupe et perspectives de résultats 2018/2019

Le 22 novembre 2018, le Groupe a présenté son plan stratégique à horizon 2022, avec pour objectif prioritaire un retour à une rentabilité durable et la distribution de dividendes.

Les performances des activités touristiques réalisées sur le 1er semestre sont en ligne avec les objectifs annoncés.

Les programmes de rénovation et de montée en gamme des parcs touristiques des différentes marques s’exécutent conformément au calendrier prévisionnel.

Par ailleurs, nombre de pistes d’économies sont en phase de mise en exécution, avec des premiers résultats attendus dès les exercices 2018/2019 (5 millions d’euros) et 2020 (10 millions d’euros).

A date, compte tenu du niveau du portefeuille de réservations touristiques et du calendrier attendu des opérations immobilières, le Groupe anticipe une progression de ses résultats sur l’ensemble de l’exercice 2018/2019.

IV.Tableaux de réconciliation – Comptes de résultat IFRS

(en millions d’euros)

 

S1 2019
reporting
opérationnel

 

Impôt sur autres
ch. et produits
opérationnels

 

Retraitements
IFRS 11

 

S1 2019

IFRS

Chiffre d’affaires

  738,1       - 30,9   707,2

Résultat opérationnel courant

  - 111,6       +4,2   - 107,4

Autres charges et produits opérationnels

  - 3,4   -0,4   0,0   - 3,9 (*)

Résultat financier

- 10,2 +1,3 - 8,9

QP résultat sociétés mises en équivalence

- 1,3 -5,9 - 7,2

Impôts sur les résultats

  + 5,4   +0,4   +0,4   + 6,3

RÉSULTAT NET

  - 121,1   0,0   0,0   - 121,1

(*) brut d’impôt

(en millions d’euros)

 

S1 2018
reporting
opérationnel

 

Impôt sur autres
ch. et produits
opérationnels

 

Retraitements
IFRS 11

 

S1 2018

IFRS

Chiffre d’affaires

  654,8       - 40,7   614,1

Résultat opérationnel courant

  - 94,9       +7,9   - 87,0

Autres charges et produits opérationnels

  - 1,1     +0,1   - 1,0 (*)

Résultat financier

- 9,2 0,0 +0,5 - 8,7

QP résultat sociétés mises en équivalence

0,2 -8,9 - 8,8

Impôts sur les résultats

  1,6   0,0   +0,4   2,0

RÉSULTAT NET

  - 103,5   0,0   0,0   - 103,5

(*) brut d’impôt

1 Société anonyme contrôlée par la société SITI « R », elle-même contrôlée par M. Gérard Brémond, Président du conseil d’administration de Pierre et Vacances S.A.
2 Sur la base de 9 804 565 actions et 14 516 853 droits de vote nets en circulation au 30 novembre 2018.
3La norme IFRS 11 « Partenariats » entraîne la consolidation des co-entreprises (partenariats Adagio et Villages Nature Paris principalement) selon la méthode de la mise en équivalence et non plus de l’intégration proportionnelle. Pour son reporting opérationnel, le Groupe continue d’intégrer les co-entreprises selon la méthode proportionnelle, considérant que cette présentation traduit mieux la mesure de sa performance. Les éléments de compte de résultat et les indicateurs commerciaux commentés ci-après sont issus du reporting opérationnel. Des tableaux de réconciliation avec les comptes de résultat IFRS sont présentés au paragraphe 1.4.



© Business Wire

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