(CercleFinance.com) - Alors que le laboratoire pharmaceutique Suisse Roche a reporté des résultats négatifs sur son étude appelé 'Marianne', Exane maintient son conseil à 'surpondérer' sur le titre avec un objectif de cours légèrement abaissé à 333 francs suisse contre 335 précédemment.

Le courtier a retiré les ventes de Kadcyla de son modèle, ce qui a pour impact de réduire de 2,3 francs par action la valeur actuelle nette du groupe. L'impact pour le bénéfice par action sera lui de 1% à partir de 2018.

Le courtier estime que les données de l'étude confirme que le traitement avec l'Herceptin associé avec Perjeta (pas Kadcyla) est la meilleure combinaison possible, et celle que Roche doit continuer d'explorer.

Concernant la valorisation, le courtier juge le titre du laboratoire attractif, avec un PER 2016 de 17,9 globalement en ligne avec ses pairs, et un ratio 'valeur d'entreprise sur valeur actuelle nette' de 0,89 contre 0,92 pour la moyenne sectorielle.

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