RWE: UBS dégrade sa recommandation.

(CercleFinance.com) - UBS dégrade sa recommandation sur RWE de 'neutre' à 'vente' et son objectif de cours de 22,5 à 19 euros, pointant un ralentissement de la demande asiatique qui fait peser des risques sur certaines activités du groupe électrique allemand.

Le broker note que les importations chinoises de charbon thermique ont chuté de 40% depuis le début de l'année, une tendance qui pourrait selon lui se poursuivre et faire baisser les cours du charbon et, de façon plus cruciale, les prix de l'électricité.

'Une dynamique similaire pourrait aussi mettre sous pression les prix du gaz naturel liquéfié (GNL), ce qui devrait impacter les activités d'intermédiaire ('midstream'), où l'approvisionnement est toujours en partie indexé sur les cours du pétrole', ajoute le broker.

UBS estime qu'en cas de baisse de 5% des prix des matières premières, le consensus devrait faire face à une baisse de près de 10% des bénéfices attendus, ce qui, combiné aux risques sur le dossier nucléaire, devrait porter le ratio dette nette sur EBITDA à près de cinq.

'Un tel scénario pourrait conduire RWE à un besoin de recapitalisation de l'ordre de deux à trois milliards d'euros pour rétablir ce ratio de levier à un niveau plus soutenable', prévient l'intermédiaire financier.

Copyright © 2015 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

Vous avez aimé cet article ? Partagez-le avec vos amis avec les boutons ci-dessous.