Cours | Graphes | News | Analyses et conseils | Société | Historiques | Vie du titre | Secteur | Forum |
Regulatory News:
Séché Environnement (Paris:SCHP) :
Bon niveau d’activité au 1er semestre 2017
CA contributif à 252,6 M€ en hausse de +13,6% (+4,6% à périmètre constant)
Résultats opérationnels solides
Bénéfice net en forte progression
RN (pdG) à 3,7 M€ en hausse de +52,1% (+79,0% à périmètre constant soit 1,5% du CA contributif)
Structure financière au service de la croissance interne et externe
Perspectives 2017 confirmées
Lors du Conseil d’administration qui s’est réuni le 4 septembre 2017, pour arrêter les comptes consolidés au 30 juin 2017, Joël Séché, Président-Directeur général, a déclaré :
« Les résultats consolidés du 1er semestre confirment la pertinence de notre stratégie de croissance fondée sur une politique d’investissements industriels volontariste pour déployer des capacités sur des marchés et des métiers nouveaux, et sur des acquisitions ciblées qui nous offrent de nouveaux leviers de développement, notamment à l’International.
Au cours du 1er semestre, Séché Environnement a ainsi intégré avec succès en France, trois sociétés présentes sur les métiers de valorisation et de traitement de déchets non dangereux, et a ainsi consolidé son rayonnement dans les régions Bretagne, Pays de Loire.
A l’International, Séché Environnement a doublé son chiffre d’affaires en réalisant successivement des acquisitions dans les métiers de traitement de déchets dangereux et dans les métiers de services aux industriels.
Dans le même temps, au plan organique, le Groupe a fait preuve d’une croissance solide, particulièrement sur ses marchés industriels, et ses résultats opérationnels progressent sensiblement par rapport à l’an passé, illustrant la bonne tenue des différents périmètres d’activités sur la période.
La situation financière est maîtrisée, au service de la stratégie de croissance interne et externe. Les cash-flows opérationnels récurrents financent des investissements industriels de maintenance et de développement soutenus.
Dans un contexte de marchés industriels toujours porteurs, le 2nd semestre verra la montée en puissance de plusieurs projets majeurs, avec notamment le démarrage du contrat emblématique LEN de fourniture d’énergie issue du CSR au réseau de chaleur de Laval, tandis que la mise en œuvre des synergies au sein des filiales récemment intégrées devrait accroître leur contribution à nos résultats.
Ces éléments positifs permettent de confirmer les objectifs d’activité et de résultats pour 2017.».
Commentaires sur les comptes consolidés au 30 juin 2017
Au cours du 1er semestre 2017, Séché Environnement a confirmé sa dynamique de croissance interne et a mené une politique d’acquisitions volontariste en réalisant des opérations de croissance externe significatives en France sur les marchés des déchets non dangereux et à l’International, sur les marchés des déchets dangereux.
En France, Séché Environnement a acquis 3 sociétés dans le Grand Ouest de la France (regroupées dans Séché Environnement Ouest –SEO-) renforçant ainsi sa présence sur les métiers de valorisation matières, valorisation énergétique et traitement de déchets ultimes non dangereux1.
A l’International, Séché Environnement a successivement réalisé des acquisitions dans les métiers de traitement de déchets dangereux en Amérique Latine (au Chili : SADN et au Pérou : Befesa Peru devenue Taris) et dans les métiers de services, avec le rachat de la société espagnole Solarca, spécialiste du nettoyage chimique d’installations industrielles2.
Sur son périmètre historique, Séché Environnement a confirmé une croissance organique solide, portée par le dynamisme de la filière Déchets Dangereux (DD) qui bénéficie de la bonne tenue de ses marchés industriels, alors que la filière Déchets Non Dangereux (DND) s’est avérée plus stable, soutenue par la récurrence des marchés avec les Collectivités.
Dans ce contexte favorable, le chiffre d’affaires contributif3 s’établit à 252,6 M€, marquant une hausse sensible de +13,6% par rapport au 30 juin 2016. Retraité de l’effet de périmètre résultant des acquisitions réalisées sur la période, le chiffre d’affaires contributif à périmètre constant s’inscrit à 232,6 M€, en progression de +4,6% par rapport au 1er semestre 2016.
Sur la période, Séché Environnement extériorise une rentabilité opérationnelle solide, confortée notamment par la bonne tenue de l’activité et la maitrise des coûts de structure. Ainsi, le résultat opérationnel courant (ROC) est porté à 13,6 M€, en progression de 18,6% en données brutes (+16,5% à périmètre constant) extériorisant une marge opérationnelle courante de 5,4% du CA contributif (vs. 5,1% un an plus tôt).
Le résultat net part du Groupe progresse fortement à 3,7 M€(+52,1% en données brutes et +79,0% à périmètre constant) en dépit d’un résultat financier alourdi par la progression de la dette financière nette moyenne sur la période.
La situation financière est maîtrisée et son évolution reflète essentiellement les effets des acquisitions réalisées par le Groupe au cours de la période :
Analyse des comptes consolidés au 30 juin 2017
Au 30 juin En M€ | 2016 | En % | 2017 | En % | Variation | Variation | ||||||
CA contributif | 222,4 | 100% | 252,6 | 100% | +13,6% | +4,6% | ||||||
EBE* | 38,4 | 17,3% | 43,0 | 17,0% | +11,8% | +4,0% | ||||||
ROC | 11,4 | 5,1% | 13,6 | 5,4% | +18,6% | +16,5% | ||||||
RO | 10,5 | 4,7% | 12,8 | 5,1% | +21,1% | +72,4% | ||||||
Résultat financier | (5,6) | - | (7,1) | - | - | - | ||||||
Impôt | (2,1) | - | (1,5) | - | - | - | ||||||
RN des Stés Intégrées | 2,7 | 1,2% | 4,2 | 1,6% | +48,0%% | +72,4% | ||||||
RN (pdG) | 2,4 | 1,1% | 3,7 | 1,5% | +52,1% | +79,0% |
*Au 30 juin 2016, l’EBE ne comptabilisait pas la charge annuelle de +0,8 M€ résultant du changement de base de calcul de la taxe foncière, comptabilisée au 2nd semestre 2016 mais intégralement constatée au 1er semestre 2017 en application des dispositions de l’IFRIC 21. Retraité de cet effet, l’EBE se serait établi à 16,9% du CA contributif au 30 juin 2016.
Poursuite de la croissance
Au 30 juin 2017, Séché Environnement publie un chiffre d’affaires consolidé de 266,7 M€, en progression de +15,9% par rapport au chiffre d’affaires publié au 30 juin 2016 (230,0 M€).
Ce chiffre d’affaires intègre un CA IFRIC 12 représentatif des investissements réalisés sur les actifs concédés pour 2,7 M€ (vs. 1,4 M€ un an auparavant).
Il comptabilise également, à hauteur de 11,4 M€ (vs. 6,2 M€ au 30 juin 2016) des indemnités et compensations, perçues par Sénerval nettes de l’économie de charges variables, pour couvrir les coûts engagés pour maintenir la continuité du service public pendant la durée des travaux de désamiantage de l’incinérateur de Strasbourg.
Net du chiffre d’affaires IFRIC 12 et des indemnités perçues par Sénerval, le chiffre d’affaires contributif s’établit à 252,6 M€, vs. 222,4 M€ au 30 juin 2016, en progression de 13,6% sur la période.
Ce chiffre d’affaires intègre, à hauteur de 20,0 M€, la contribution des sociétés acquises au cours du 1er semestre 2017 et consolidées à compter du 1er janvier 2017.
A périmètre constant, le chiffre d’affaires contributif atteint 232,6 M€, marquant une progression organique de +4,6% sur la période.
Au 30 juin | 2016 | 2017 | ||||||||||
M€ | % CA | M€ | % CA | Variation | Variation | |||||||
Filière DD | 139,6 | 60,7% | 163,1 | 61,2% | +16,8% | +7,8% | ||||||
Filière DND (hors IFRIC 12 et indemnités) | 82,8 | 36,0% | 89,5 | 33,5% | +8,1% | -0,8% | ||||||
Total CA contributif | 222,4 | 96,7% | 252,6 | 94,7% | +13,6% | +4,6% | ||||||
CA IFRIC 12 | 1,4 | 0,6% | 2,7 | 1,0% | - | - | ||||||
CA indemnités de détournement | 6,2 | 2,7% | 11,4 | 4,3% | - | - | ||||||
Total CA consolidé | 230,0 | 100,0% | 266,7 | 100,0% | +15,9% | +7,3% |
A taux de change constant, le chiffre d’affaires contributif au 30 juin 2016 se serait établi à 222,4 M€, illustrant l’absence d’effet de change significatif sur la période.
Au cours du 1er semestre 2017, les filières de valorisation et de traitement de déchets ont connu des évolutions différenciées, caractérisées par le dynamisme de la filière DD et par la récurrence des activités de la filière DND :
Progression de l’Excédent brut d’exploitation
Au 1er semestre 2017, l’EBE s’établit à 43,0 M€, à 17,0% du CA contributif, (vs. 38,4 M€ un an plus tôt, soit une progression de +11,8% en données brutes).
Cette évolution résulte :
L’EBE est impacté par le changement de base de calcul de la taxe foncière comptabilisé au 2nd semestre 2016, et par sa prise en compte intégrale dès le 1er semestre 2017 en application des dispositions d’IFRIC 21.
A méthode comparable, l’EBE au 30 juin 2016 se serait établi à 16,9% du CA contributif démontrant la solidité de la rentabilité brute opérationnelle sur le 1er semestre 2017.
A périmètre constant, l’EBE s’établit à 40,0 M€ en progression de +4,0%, à 17,2% du CA contributif. L’effet de périmètre reflète une contribution conforme aux attentes pour le pôle SEO, une montée en puissance progressive du pôle LatAm et pour Solarca, le moindre niveau d’activité du 1er semestre lié à des décalages de chantiers en Europe.
Résultat opérationnel courant bien orienté
Le Groupe réalise un ROC de 13,6 M€ (5,4% du CA contributif) vs. 11,4 M€ au 30 juin 2016 (5,1% du CA contributif).
La progression du ROC (+18,6% en données brutes et +16,5% à périmètre constant) s’explique principalement par l’évolution de l’EBE, les effets d’amortissements et de provisions se compensant en raison de la réduction ponctuelle des provisions pour réhabilitation et suivi trentenaire.
L’effet de périmètre (+0,2 M€) résulte essentiellement de la contribution du pôle SEO.
Evolution favorable du Résultat opérationnel
Le RO s’établit à 12,8 M€ (5,1% du CA contributif) au 30 juin 2017, vs. 10,5 M€ (4,7% du CA contributif) au 30 juin 2016, en progression de +21,1% en données brutes (+20,4% à périmètre constant), en lien avec l’évolution du ROC (+2,0 M€), la plus-value extériorisée sur la cession de 33% du capital de LEN4 (+1,2 M€) étant partiellement compensée par les charges relatives au regroupement d’entreprises pour (0,8) M€ et par diverses charges à hauteur de (0,2) M€.
L’effet de périmètre contribue pour +0,1 M€ à la hausse du RO.
Résultat financier alourdi
Le résultat financier ressort au 30 juin 2017 à (7,1) M€, vs. (5,6) M€ au 30 juin 2016. Cette dégradation s’explique principalement par l’augmentation de la dette moyenne sur la période, le taux annualisé de la dette restant quasi-stable, à 3,38% au 1er semestre 2017 vs. 3,35% sur la même période en 2016.
Par ailleurs, ce résultat est impacté, à hauteur de (0,4) M€, par le résultat de change porté par les sociétés intégrées au périmètre de consolidation sur le 1er semestre 2017.
Vive hausse du Résultat net consolidé part du Groupe
Le résultat net des sociétés intégrées ressort à 4,2 M€ au 30 juin 2017, affichant par rapport au RSI dégagé au 30 juin 2016 (2,7 M€) une variation de +48,0% en données brutes (+72,4% à périmètre constant). Cette progression (+1,5 M€) résulte principalement de l’évolution de la rentabilité opérationnelle (+2,3 M€), du résultat financier pour (1,5) M€ et de la charge d’impôt pour +0,6 M€.
La quote-part dans le résultat net des entreprises associées est principalement composé du résultat des sociétés SOGAD, GEREP et Kanay. Ce solde est non significatif au 1er semestre 2017 du fait de l’amélioration de la rentabilité de la société Kanay, en lien avec le développement de ses activités (il s’établissait à (0,2) M€ sur la même période en 2016).
Compte tenu de ces éléments, Séché Environnement réalise au 30 juin 2017 un résultat net (pdG) de 3,7 M€en forte progression : +52,1% en données brutes (+79,0% à périmètre constant), à 1,4% du CA contributif (vs. 1,1% du CA contributif sur la même période en 2016).
Situation financière maîtrisée
La marge brute d’autofinancement progresse en ligne avec le chiffre d’affaires (+12,9%) pour s’établir à 35,8 M€. Elle couvre les investissements industriels décaissés nets sur la période (27,2 M€ hors IFRIC).
Les investissements industriels comptabilisés s’élèvent à 32,6 M€ sur le 1er semestre 2017. Hors investissements concessifs, les investissements propres totalisent 29,9 M€ (vs. 23,5 M€ il y a un an), dont 11,0 M€ au titre des investissements relatifs à des projets de développement sur les outils de valorisation matière ou énergétique, et d’augmentation des capacités des outils de plate-forme.
Les investissements financiers concernent principalement les opérations de croissance externe, avec une trésorerie décaissée nette pour les acquisitions de 72 M€.
La dette financière nette s’établit à 342,4 M€ (vs. 279,0 M€ au 31 décembre 2016) : cette évolution reflète essentiellement l’effet des opérations de croissance externe de la période.
Le gearing (DFN/FP) s’affiche à 1,5x (vs. 1,2x au 31 décembre 2016) et le leverage (DFN/EBE) à 3,5x (vs. 3,1x au 31 décembre 2016), pour des covenants portés respectivement à 1,6x et 3,7x pour la période courant du 30 juin 2017 au 30 juin 2018.
Perspectives 2017
Séché Environnement anticipe pour 2017 un plan d’investissements industriels de l’ordre de 62 M€ (y compris 4 M€ environ au titre du nouveau périmètre) avec des investissements de développement soutenus (21 M€) qui porteront sur l’augmentation de ses capacités dans les métiers de valorisation et de traitement, et sur l’amélioration de sa productivité.
Séché Environnement devrait enregistrer, au 2nd semestre 2017, la montée en puissance d’un certain nombre d’outils de valorisation et de traitement significatifs, tels que la nouvelle plate-forme Salaise 4 (DD) et surtout, le four-chaudière du site de Changé (démarrage du contrat LEN).
Bon niveau d’activité confirmé mais base de comparaison forte au 2nd semestre dans la filière DD
En France, Séché Environnement s’appuiera sur le dynamisme de ses marchés industriels (65% de son CA contributif) et sur la récurrence de ses marchés avec les Collectivités pour poursuivre sa croissance :
A l’International (10% du CA contributif), le Groupe poursuivra l’intégration des filiales acquises en début d’exercice et prévoit une montée en puissance progressive de ses activités en Amérique latine (développement de SADN au Chili, mises en œuvre de synergies entre Taris et Kanay au Pérou) tandis que Solarca bénéficie d’un carnet de commandes qui devrait conduire à un rebond de l’activité sur le 2nd semestre.
Pour ces raisons, Séché Environnement confirme ses anticipations pour l’exercice 2017, de légère croissance de son CA contributif à périmètre constant, renforcée par la contribution des activités nouvellement intégrées.
Maintien de la rentabilité opérationnelle courante à périmètre constant
Pour 2017, Séché Environnement confirme le maintien de sa rentabilité opérationnelle courante à périmètre constant par rapport à 2016.
Les filiales intégrées au 1er semestre 2017 devraient contribuer à hauteur de 4 M€ environ au ROC consolidé en 2017.
Présentation des résultats consolidés au 30 juin 2017
La réunion de présentation du mardi 6 septembre sera accessible en direct à 8h30 précises sous forme de webcast sur le site de Séché Environnement.
Pour la suivre, veuillez cliquer sur le lien suivant :
http://www.groupe-seche.com/FR/resultats_110.html
Prochaine communication
Chiffre d’affaires consolidé au 30 septembre 2017 : 24 octobre 2017 après bourse
A propos de Séché Environnement
Séché Environnement est l’un des principaux acteurs français de la valorisation et du traitement de tous les types de déchets, qu’ils soient d’origine industrielle ou issus des collectivités territoriales.
Premier opérateur indépendant en France, Séché Environnement se caractérise par un positionnement de spécialiste des risques techniques, au cœur des marchés fermés et à barrière à l’entrée de la valorisation et du traitement de déchets.
Ses outils et ses savoir-faire lui permettent d’offrir à sa clientèle d’industriels et de collectivités, des solutions à haute valeur ajoutée, ciblant les problématiques de l’économie circulaire et les exigences de développement durable, telles que :
Fort de son expertise globale, Séché Environnement se développe avec succès dans les métiers des services à l’Environnement, sur les marchés de l’externalisation des problématiques Déchets pour des clientèles de grandes collectivités et d’industriels de premier plan, en France comme à l’International.
Séché Environnement est coté sur l’Eurolist d’Euronext depuis le 27 novembre 1997.
Le titre est éligible au PEA-PME et appartient aux indices CAC Mid&Small et Enternext PEA-PME 150.
ANNEXE 1
DEFINITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES CONTRIBUTIF
CHIFFRE D’AFFAIRES CONTRIBUTIF A PERIMETRE CONSTANT
Données IFRS consolidées auditées – En M€
Au 30 juin | 2016 | 2017 | |||
Chiffre d’affaires publié | 230,0 | 266,7 | |||
Chiffre d’affaires IFRIC 12 | 1,4 | 2,7 | |||
Indemnités | 6,2 | 11,4 | |||
Chiffre d’affaires contributif | 222,4 | 252,6 | |||
Contribution des acquisitions | - | 20,0 | |||
Dont : | pôle SEO | - | 6,6 | ||
pôle LatAm | - | 4,6 | |||
Solarca | - | 8,8 | |||
Chiffre d’affaires contributif à périmètre constant | 222,4 | 232,6 |
ANNEXE 2
COMPTES CONSOLIDES SYNTHETIQUES
Compte de résultat
Juin | Juin | |||||||
2016 | 2017 | |||||||
Chiffre d'affaires publié | 230 040 | 266 705 | ||||||
Chiffre d'affaires contributif | 222 418 | 100,0% | 252 570 | 100,0% | ||||
EBE | 38 422 | 17,3% | 42 960 | 17,0% | ||||
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT (ROC) | 11 433 | 5,1% | 13 558 | 5,4% | ||||
RESULTAT OPERATIONNEL (RO) | 10 540 | 4,7% | 12 764 | 5,1% | ||||
RESULTAT FINANCIER | (5 612) | -2,5% | (7 138) | -2,8% | ||||
Impôts | (2 124) | -1,0% | (1 477) | -0,6% | ||||
RESULTAT DES ENTREPRISES INTEGREES | 2 804 | 1,3% | 4 149 | 1,6% | ||||
Quote-part dans les Résultats des entreprises associées | (192) | -0,1% | 6 | 0,0% | ||||
Activités abandonnées | (160) | (480) | ||||||
intérêts des minoritaires | (15) | 0,0% | 32 | 0,0% | ||||
RESULTAT NET (Part du Groupe) | 2 437 | 1,1% | 3 707 | 1,5% |
Bilan
Décembre 2016 | Juin 2017 | |||
ACTIF NON COURANT | 571 807 | 647 495 | ||
ACTIF COURANT (hors trésorerie et équivalents de trésorerie) | 200 589 | 201 623 | ||
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 16 732 | 25 843 | ||
Actifs destinés à être cédés | 437 | 291 | ||
TOTAL ACTIF | 789 565 | 875 252 | ||
CAPITAUX PROPRES | 239 769 | 237 003 | ||
AUTRES FONDS PROPRES | 162 | 279 | ||
DETTES FINANCIERES | 329 783 | 401 769 | ||
INSTRUMENTS DE COUVERTURE PASSIF | 659 | 490 | ||
PROVISIONS | 23 082 | 25 553 | ||
AUTRES PASSIFS | 195 674 | 209 867 | ||
Passifs destinés à la vente | 437 | 291 | ||
TOTAL PASSIF | 789 565 | 875 252 |
Tableau de flux de trésorerie
Décembre 2016 | Juin 2017 | |||
MARGE BRUTE D'AUTOFINANCEMENT avant impôt et frais financiers | 74 498 | 35 794 | ||
Variation du BFR | -16 092 | 15 361 | ||
Impôts décaissés | -6 955 | 734 | ||
FLUX NETS DE TRESORERIE GENERES PAR LES ACTIVITES OPERATIONNELLES | 51 451 | 51 889 | ||
Investissements corporels et incorporels | -53 740 | -28 604 | ||
Encaissement / cession d'immobilisations | 2 314 | 351 | ||
Investissements financiers nets | -818 | -335 | ||
Trésorerie nette /acquisitions & cessions de filiales | -1 516 | -70 007 | ||
FLUX NETS DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS | -53 760 | -98 595 | ||
Dividendes versés aux actionnaires de la mère | -7 412 | 28 | ||
Encaissements et remboursement d'emprunts | 3 445 | 64 008 | ||
Intérêts décaissés | -8 871 | 6 198 | ||
Autres flux de trésorerie | 39 | 196 | ||
FLUX NETS DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT | -12 798 | 58 034 | ||
VARIATION DE TRESORERIE DES ACTIVITES POURSUIVIES | -15 107 | 11 328 | ||
VARIATION DE TRESORERIE DES ACTIVITES ABANDONNEES | -2 | 123 | ||
VARIATION DE TRESORERIE | -15 110 | 11 451 | ||
Incidences des variations de taux de change | -158 | -85 | ||
TRESORERIE A L'OUVERTURE | 30 453 | 15 185 | ||
TRESORERIE A LA CLOTURE | 15 185 | 25 578 |
Avis important
Ce communiqué peut contenir des informations de nature prévisionnelle. Ces informations constituent soit des tendances, soit des objectifs à la date de publication du présent communiqué et ne sauraient être regardées comme des prévisions de résultat ou de tout autre indicateur de performance. Ces informations sont soumises par nature à des risques et incertitudes difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de la Société, qui peuvent impliquer que les résultats et développements attendus diffèrent significativement des tendances et objectifs énoncés. Ces risques comprennent notamment ceux décrits dans le Document de Référence de la Société disponible sur son site internet (www.groupe-seche.com). Ces informations ne reflètent donc pas les performances futures de la Société, qui peuvent en différer sensiblement et aucune garantie ne peut être donnée quant à la réalisation de ces éléments prospectifs. La Société ne prend aucun engagement quant à la mise à jour de ces informations. Des informations plus complètes sur la Société peuvent être obtenues sur son site internet (www.groupe-seche.com), rubrique Information Réglementée. Ce communiqué ne constitue ni une offre de titres ni une sollicitation en vue d’une offre de titres dans un quelconque Etat, y compris aux Etats-Unis. La distribution du présent communiqué peut être soumise aux lois et règlements en vigueur en France ou à l’Etranger. Les personnes en possession du présent communiqué de presse doivent s’informer de ces restrictions et s’y conformer.
1Cf. Communiqué du 19 janvier 2017
2Cf.
Communiqués des 29 mars et 3 avril 2017
3Chiffre
d’affaires contributif : chiffre d’affaires publié net 1/ du chiffre
d’affaires IFRIC 12 (investissements réalisés sur les actifs concédés et
comptabilisés en chiffre d’affaires selon la norme IFRIC 12) et 2/ des
indemnités et compensations perçues par Sénerval, nettes de l’économie
de charges variables, pour couvrir les coûts engagés pour maintenir la
continuité du service public pendant la durée des travaux de
désamiantage de l’incinérateur.
4LEN : société
Laval Energies Nouvelles qui porte le contrat de concession du réseau de
chaleur de la ville de Laval
Consultez la version source sur businesswire.com : http://www.businesswire.com/news/home/20170905005725/fr/
Vous avez aimé cet article ? Partagez-le avec vos amis avec les boutons ci-dessous.
26/04/24
Séché Environnement : ASSEMBLEE GENERALE MIXTE DU 26 AVRIL 2024
23/04/24
Séché Environnement confirme son objectif de croissance de 5% en 2024
23/04/24
Séché Environnement : Activité du 1er trimestre 2024
15/03/24
Séché Environnement:une unité de production avec Waga Energy
15/03/24
Séché Environnement et Waga Energy démarrent une unité de production de biométhane
Pour poster un commentaire, merci de vous identifier.