SES: SG y croit toujours et mise sur le dividende

(CercleFinance.com) - Après une rencontre avec l'équipe des relations investisseurs, Société générale (SG) a confirmé son avis d'acheter le titre de l'opérateur satellitaire luxembourgeois SES, en berne ces derniers mois. 'Le dividende solide (rendement de 10%) devrait résister jusqu'au déploiement de la reprise', indique une note. L'objectif de cours reste fixé à 19,5 euros.

Pour SES, l'année 2017 aura été marquée par plusieurs pannes de satellites et des retards de lancements. Certes, le groupe n'y peut pas grand-chose, mais il 'reconnaît qu'il a mal géré les anticipations et entend corriger cet aspect, probablement en communiquant des objectifs 2018 plus prudents en février prochain', rapporte SG.

Bien évidemment, la croissance des ventes du groupe s'est retrouvée sous pression, et devrait le rester jusqu'au 2e semestre 2018. Cependant, ces déconvenues vont aussi entraîner 'une pause dans les investissements'. 'Ce développement bienvenu devrait relâcher la pression sur la capacité de génération de cash flow libre', estime SG, qui en déduit que l'éventualité d'une baisse du dividende (1,34 euro au titre de 2016) est 'faible (quoique non négligeable) à moyen terme'.



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