Solocal Group : Résultats du 2ème trimestre 2014

Regulatory News:

Solocal Group (Paris:LOCAL):

Poursuite de la transformation du Groupe et confirmation des perspectives 2014

• Chiffre d’affaires T2 consolidé de 255,1 M€, en recul de 6,3%
• Internet en progression de +0,4% sur le 2^ème trimestre
• Marge brute opérationnelle normalisée T2 de 100,8 M€ soit un taux de 39,5%
• Dette de 1,12 md €, soit un levier financier de 2,9x au 30 juin
• Confirmation des perspectives 2014

À l’occasion de l’annonce des résultats du 2^ème trimestre de Solocal Group, son Président Directeur Général, Jean-Pierre Remy déclare :

« Les résultats au 2^ème trimestre 2014 s’inscrivent en ligne avec les perspectives 2014 annoncées en novembre 2013. Après le vif succès de notre augmentation de capital et la mise en place d’une nouvelle organisation verticalisée désormais en ordre de marche, Solocal Group peut dorénavant finaliser sa transformation digitale, déjà bien engagée. Le Groupe confirme à cette occasion son objectif d’un retour à la croissance globale en 2015. »

Le Conseil d’administration a arrêté les comptes consolidés du Groupe au 30 juin 2014.

I.Faits marquants au 2^ème trimestre

Finalisation du renforcement de la structure financière

• Abaissement de la dette nette de 461 M€ en S1 à 1,12 md€
• Levier financier abaissé à 2,92x MBO au 30 juin, avec une marge de 35% sur covenant

Résultats du 2^ème trimestre 2014 en ligne avec les perspectives annoncées

• Chiffre d’affaires consolidé de 255,1 M€ en décroissance de 6,3%
• Chiffre d’affaires Internet en croissance de 0,4%
• Marge brute opérationnelle normalisée de 100,8 M€ avec un taux de marge de 39,5%
• Confirmation des objectifs annuels

Mise en place opérationnelle du programme de transformation Digital 2015

• Maintien d’une forte croissance des audiences tirée par le mobile et les partenariats
• Déploiement des 5 BUs verticalisées et d’une BU Grands Comptes
• Renouvellement de la force commerciale avec le remplacement de 280 départs
• Livraison d’une partie du nouveau système d’information et surpondération des investissements technologiques au S1 : x2 versus S1 2013
• Maintien de l’objectif de renouer avec la croissance en 2015 et de réaliser environ 75% du chiffre d’affaires sur Internet

II.Audiences au 2^ème trimestre

Par ailleurs, l’audience Internet des sites du Groupe progresse de +11,% au 2^ème trimestre 2014 par rapport au 2^ème trimestre 2013 en particulier grâce à la forte croissance du nombre de visites sur Internet mobile de +39,0%. A fin juin 2014, les applications de Solocal Group (principalement PagesJaunes et Mappy) ont été téléchargées plus de 33 millions de fois sur l’ensemble des smartphones et tablettes en France.

Les media Internet du Groupe continuent à bénéficier de fortes audiences à fin juin 2014 : 23 millions de visiteurs uniques¹ sur la partie Internet fixe et mobile en avril 2014 (6^ème Groupe dont les sites sont les plus visités en France sur le fixe et le mobile).

¹ Source : Médiamétrie NetRatings – avril 2014

III.Chiffre d’affaires et marge brute opérationnelle

Le Groupe enregistre un chiffre d’affaires consolidé en recul de 6,3% sur le 2^ème trimestre 2014.

• Les activités Internet représentant 63% du chiffre d’affaires Groupe, affichent une croissance de +0,4% au 2^ème trimestre 2014.
• La décroissance de l’activité des Annuaires imprimés reste maîtrisée et s’établit à -16,0% sur le 2^ème trimestre.

La marge brute opérationnelle normalisée du Groupe de 100,8 millions d’eurossur le 2^ème trimestre 2014 diminue de 15,6% par rapport au 2^ème trimestre 2013 : la réduction de 26% des coûts de fabrication des annuaires imprimés et la maîtrise des frais de personnel ont partiellement compensé la baisse de l’activité et les investissements pour soutenir la transformation digitale. Le Groupe a dégagé un taux de marge brute opérationnelle normalisée de 39,5% au 2^ème trimestre 2014 contre 43,9% au 2^ème trimestre 2013.

IV.Résultats financiers

Le résultat d’exploitation du Groupe atteint 133,0 millions d’euros sur le 1^er semestre 2014, en baisse de 28,1% par rapport au 1^er semestre 2013. Cette diminution du résultat d’exploitation de 51,9 millions d’euros résulte pour 30,8 millions d’euros d’éléments opérationnels, et pour 21,1 millions d’euros d’éléments exceptionnels dont un complément de provision sur les coûts de réorganisation des commerciaux de PagesJaunes de 9,8 millions d’euros. Hors éléments exceptionnels, le résultat d’exploitation s’inscrit en baisse de 17%.

Le résultat financier représente une charge nette de 57,8 millions d’euros au 30 juin 2014 en diminution de 13,5% par rapport au 30 juin 2013, principalement sous l’effet d’une baisse du coût de la dette de 84 points de base. Le coût moyen de la dette brute (y compris instruments de couverture) s’est élevé à 6,07% au 30 juin 2014.

Au 30 juin 2014, le Groupe a constaté une charge d’impôt sur les sociétés de 34,1 millions d’euros, en baisse de 28,1% par rapport au 30 juin 2013. Le taux d’impôt effectif ressort à 45,4% au 30 juin 2014, en hausse de 5,3 points par rapport au 30 juin 2013 sous l’effet conjugué de la hausse du taux d’impôt sur les sociétés en décembre 2013 et de la moindre déductibilité des intérêts financiers.

Le résultat net du Groupe s’élève à 40,9 millions d’euros au 30 juin 2014, en baisse de -42,1% par rapport au 30 juin 2013. Hors éléments exceptionnels, le résultat de la période s’inscrit en baisse de 22%.

V.Structure financière

L’endettement net² s’établità 1 118,9 millions d’euros au 30 juin 2014, en baisse de 460,7 millions d’euros par rapportau 31 décembre 2013. Cette baisse résulte essentiellement de l’augmentation de capital réalisée le 6 juin 2014 et du cash flow net généré sur le 1^er semestre 2014.

Au cours du 1^er semestre, le Groupe a remboursé 400 millions d’euros au titre de l’opération de refinancement réalisée en juin et 83,6 millions d'euros au titre de la clause ‘excess cash flow’ et remboursements contractuels.

Au 30 juin 2014, le Groupe dispose d’une marge de 35% sur son covenant de levier financier qui s’établit à 2,92x un agrégat proche de la marge brute opérationnelle et de 22% sur son covenant de couverture financière qui s’établit à 3,65x la charge nette d’intérêts³. Suite au refinancement bancaire le covenant de levier financier s’établit comme suit :

• 4,50x jusqu’en mars 2015 inclus
• 4,25x en juin et septembre 2015
• 4,00x post septembre 2015.

Le cash flow net du Groupe à 64,9 millions d’euros à fin juin 2014 diminue de 31,7% par rapport au 30 juin 2013. Ce retrait est principalement lié à la baisse de la marge brute opérationnelle sur la période, à l’augmentation des investissements en soutien du programme « Digital 2015 » partiellement compensées par une baisse des frais financiers. Au 30 juin 2014, le Groupe dispose d’une trésorerie nette de 52,7 millions d’euros.

VI.Confirmation des perspectives 2014

Comme annoncé en novembre dernier, 2014 est une année de changements structurels en particulier dans le domaine commercial.

Dans ce contexte et compte tenu d’un environnement économique médiocre, les perspectives attendues pour 2014 sont :

• Décroissance du chiffre d’affaires entre -3% et -6%
• Marge brute opérationnelle normalisée⁴ attendue entre 355 millions d’euros et 375 millions d’euros.

Les investissements réalisés dans Digital 2015 doivent permettre de renouer avec la croissance globale au cours de 2015 en réalisant environ 75% du chiffre d’affaires sur Internet.

² L’endettement net correspond au total de l’endettement financier brut, diminué et/ou augmenté de la juste valeur des instruments dérivés actifs et/ou passifs de couverture de flux de trésorerie, et diminué de la trésorerie et équivalents de trésorerie.
³ Hors variation de la juste valeur des instruments de couverture, amortissement des frais d’émission d’emprunt et produit de désactualisation.
⁴ Marge brute opérationnelle normalisée : MBO ajustée des effets comptables (sans impact cash) liés à la mise en place des nouveaux contrats commerciaux

À propos de Solocal Group

Solocal Group, N°1 européen de la communication locale digitale, est le nouveau nom de PagesJaunes Groupe depuis le 5 juin 2013. Le Groupe propose des contenus digitaux, des solutions publicitaires et des services transactionnels qui favorisent la mise en relation locale entre les professionnels et les consommateurs. Il fédère près de 4 500 collaborateurs - dont près 2 200 conseillers en communication locale en France et en Espagne pour accompagner le développement numérique des entreprises (TPE/PME, Grands Comptes, etc.) - 17 marques fortes et complémentaires (PagesJaunes, Mappy, 123deal, A vendre A louer, Embauche.com, Keltravo, Chronoresto, ZoomOn, Solocal Network, ComprendreChoisir, ClicRDV, PJMS, Horyzon Media, Leadformance, QDQ, Editus et Solocal Group) et près de 650 000 annonceurs. En 2013, Solocal Group a réalisé un chiffre d’affaires de près d’1 milliard d’euros dont 63% sur Internet, et se classe ainsi parmi les premiers acteurs européens en termes de revenus publicitaires sur Internet. Solocal Group est cotée sur NYSE Euronext Paris (ticker ‘LOCAL’). Les informations disponibles sur Solocal Group sont accessibles sur www.solocalgroup.com.

Ce communiqué de presse contient des déclarations prospectives. Bien que Solocal Group considère que ses projections sont basées sur des hypothèses raisonnables, ces déclarations prospectives peuvent être remises en cause par un certain nombre d’aléas et d’incertitudes, de sorte que les résultats effectifs pourraient différer significativement de ceux anticipés dans lesdites déclarations prospectives. Pour une description des risques et incertitudes de nature à affecter les résultats, la situation financière, les performances ou les réalisations de Solocal Group et ainsi à entraîner une variation par rapport aux déclarations prospectives, veuillez vous référer à la section « Facteurs de Risque » du Document de Référence déposé auprès de l’AMF et disponible sur les sites Internet de l’AMF (www.amf-france.org) et de Solocal Group (www.solocalgroup.com). Toutes les données comptables trimestrielles et semestrielles sont présentées sous forme d’informations consolidées non auditées.

Annexe 1 : Evolution semestrielle des audiences Internet fixe et mobile

Annexe 2 : Chiffre d’affaires et marge brute opérationnelle semestrielle

Annexe 3 : Impact de la normalisation suite au changement de rémunération des vendeurs

L’année 2014 est marquée par l’extension, à la quasi intégralité de la force de vente, du statut de « spécialiste », entrainant une modification du contrat de travail avec notamment le passage d’un statut VRP à un statut cadre. Cette modification s’accompagne de l’instauration d’une rémunération fixe et du remboursement des frais, avec pour conséquence directe une diminution de la part variable des rémunérations des commerciaux. Pour mémoire, ce statut avait déjà été partiellement mis en place en 2012 sur une population d’environ 230 vendeurs.

Il est rappelé que, selon les règles IFRS, seules les rémunérations variables ayant un caractère incrémental font l’objet d’une activation en « coût d’acquisition des contrats » pour être reconnues en charge en même temps que le chiffre d'affaires à savoir, en une fois au moment de la parution pour les annuaires imprimés et, pour les produits digitaux, de manière étalée à partir de la mise en ligne et sur la durée de parution.

Les comptes 2014, à partir du 2^ème trimestre, supporteront de fait un double effet comptable : la reconnaissance en charge du coût commercial relatif au chiffre d'affaires prospecté en 2013 (activé et inscrit au bilan au 31 décembre 2013) ainsi que les rémunérations fixes payées en 2014 pour le chiffre d'affaires prospecté en 2014.

Les commerciaux ne percevant pas une double rémunération en 2014, il s’agit d’un double effet comptable sans impact sur la trésorerie.

La MBO normalisée a vocation à neutraliser ce double effet lié à l’accélération de la reconnaissance des coûts commerciaux (diminution de la part variable dans la rémunération totale) afin de permettre d’obtenir un agrégat pertinent et comparable, de sorte qu’il traduise la réalité économique de l’activité. L’impact chiffré correspond à une estimation sur la base d’hypothèses prévisionnelles.

Annexe 4 : Compte de résultat consolidé au 2^ème trimestre

Annexe 5 : Compte de résultat consolidé au 1^er semestre

Annexe 6 : Tableau des flux de trésorerie consolidé au 2^ème trimestre

Annexe 7 : Tableau des flux de trésorerie consolidé au 1^er semestre

Annexe 8 : Bilan consolidé

Annexe 9 : Dette nette consolidée

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