(CercleFinance.com) - Aurel BGC réaffirme sa recommandation 'conserver' sur Swatch Group tout en remontant son objectif de cours de 300 à 350 francs suisses, après la publication de chiffres clés pour 2016 par l'horloger helvétique, la semaine dernière.

Le bureau d'études abaisse ses prévisions de BPA sur 2017-2018 de 10% compte tenu d'une base de résultats 2016 finalement inférieure de 15% à son attente initiale, mais ses estimations sur 2017-2019 dépassent de 10% les attentes de marché.

Aurel BGC table sur une croissance organique moyenne de l'ordre de +5% sur les trois prochaines années avec une progression de la marge opérationnelle à 19% en 2019 contre 11% publié en 2016, un scénario plus optimiste que le consensus actuel.

'La valorisation de Swatch Group nous semble encore raisonnable malgré son récent rattrapage boursier, mais la faible visibilité sur le potentiel de redressement de ses marges nous empêche d'adopter une opinion plus positive sur le titre', nuance l'analyste.

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