(CercleFinance.com) - Swatch se distingue en terrain positif à Zurich avec un gain de 0,4% à 394 francs suisses, profitant d'une note favorable émise par Oddo: il réaffirme sa recommandation 'achat' et relève son objectif de cours de 415 à 490 francs suisses sur le titre de l'horloger suisse.

'La surperformance de Swatch Group devrait se poursuivre sur le segment horloger, en particulier grâce à sa très forte exposition sur l'Asie émergente', estime l'analyste. 'L'avantage concurrentiel représenté par ses positions inégalées sur la production horlogère n'a pas encore donné toute sa mesure'.

Oddo table sur un dépassement de la marge opérationnelle historique dès 2010 (21,1%), avec une hausse du résultat opérationnel de 50%, suivie de 15% en moyenne sur 2011-13.

Le bureau d'études juge en outre que la valorisation reste attractive, avec une décote proche de 10% par rapport au secteur hors Hermès qui ne lui semble pas justifiée.

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