(CercleFinance.com) - Invest Securities estime que Swatch reste balloté, entre un statut de groupe industriel intégré allant jusqu'à occulter la valeur des marques et la contribution du luxe stricto sensu à la formation des résultats, et les séquelles d'une crise horlogère à multiples rebondissements.

Invest Securities confirme son conseil à l'achat sur la valeur avec un objectif de cours abaissé à 329 CHF (contre 351 CHF).

' Ceci joint à une exposition particulière comme grande valeur exportatrice suisse au marché chinois (HK + Chine mainland) dans un contexte de guerre commerciale, continue à peser sur la valeur mais le risque spécifique mérite d'être relativisé en regard du risque global de marché ' indique le bureau d'analyses.

' Alors que la sous-évaluation du titre interpelle, notamment sur les ratios boursiers les plus stables dans le temps (VE/CA à 1,5x, Price/bv à 1,1x) très dépréciés, il y a matière à absorber l'aléa d'une grande volatilité des résultats dans un cycle plus résilient à défaut d'être porteur ' rajoute Invest Securities.

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