(CercleFinance.com) - Credit Suisse réaffirme son opinion 'sous-performance' sur Tesco et abaisse son objectif de cours de 135 à 115 pence, dans le sillage de ses estimations pour le géant britannique de la distribution alimentaire.

Le bureau d'études note que les ventes des plus grands magasins de Tesco (46% de sa surface en épicerie) ont baissé de 2,3% en données comparables en 2016, et que ce format produit un vent contraire de 1,7% au niveau du profit opérationnel.

L'analyste en charge du dossier met aussi en avant un 'fardeau' qui lui parait 'unique et difficile à résoudre' du côté de l'immobilier, avec une base d'actifs jugée 'extrêmement inflexible' du groupe britannique.

'Ne voyant pas de chemin évident pour un retour vers les niveaux historiques de marge', Credit Suisse abaisse son hypothèse terminale de marge au Royaume Uni de 2,8% à 2,2% et réduit ses estimations de profit opérationnel groupe.

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