(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur et l'objectif de 76 E. Le bureau d'analyses indique que les résultats montrent un 2ème semestre 3% au-dessus des attentes sur la topline, 18% au-dessus des attentes sur l'EBITDA et 30% au-dessus des attentes sur le BPA.

' La marge d'EBITDA impressionnante sur l'année à 30.3% témoigne encore une fois de la contribution des récents lancements et de leur expansion aux US ' indique Oddo.

' La guidance nous déçoit quelque peu pour 2018. Les revenus sont attendus entre 4.5 et 4.6 MdE soit entre -0.7% et +1.5% vs 2017 (l'effet change non précisé par UCB doit clairement peser sur cette performance en apparence faible) ; l'EBITDA est attendu entre 1.3 et 1.4 MdE soit entre -5.5% et +1.8% vs 2017 (le consensus attend 1365 ME) ; le BPA Core est attendu entre 4.30 et 4.70E (entre -11% et -2.5% vs 2017), le consensus est à 4.67E '.

Oddo estime que 2018 devrait être légèrement revu en baisse par le marché car le consensus est actuellement dans le haut de la fourchette de la guidance d'UCB.

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