Vilmorin: Portzamparc à 'renforcer' avant les résultats.

(CercleFinance.com) - Alors que les résultats du semencier pour le quatrième trimestre seront publiés le 30 juillet prochain (après bourse), Portzamparc maintient son opinion à 'renforcer' sur Vilmorin avec un objectif de cours inchangé à 110 euros.

Le broker considère la baisse du titre (-5% sur un mois) comme une opportunité pour se renforcer sur ce 'dossier aux fondamentaux solides à moyen et long terme'.

Le courtier s'attend à une bonne dynamique des semences potagères (37% de l'activité) qui devraient afficher une croissance de 7% à périmètre et taux de changes constants, soit un léger ralentissement comparé au +10% enregistré sur les neuf premiers mois.

La branche semence pour les grandes cultures (58% du chiffre d'affaires) devrait afficher une progression plus modérée (+3% à périmètre et taux de changes constants selon ses estimations). Il rappelle que la récente publication de Syngenta a permis de confirmer la tendance à la baisse des surfaces cultivées en maïs (semence clé de Vilmorin).

Portzamparc vise un niveau de marge opérationnelle courante de 10,4% (10,5% visé par Vilmorin), et un résultat opérationnel de 156 millions d'euros, dans le bas de la fourchette du consensus (163 millions).

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